Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Инвестирование arrow Инвестирование

Факторы и условия формирования инвестиционной привлекательности предприятия

Привлечение инвестиций в украинские предприятия связано с инвестиционной привлекательностью объекта инвестирования. Оценка инвестиционной привлекательности потенциального объекта инвестирования - это первый шаг при принятии инвестиционного решения. Цель объекта инвестирования - повышение инвестиционной привлекательности и привлечения максимально возможного объема инвестиций.

В условиях перехода к рынку у предприятий появилась необходимость и возможность самостоятельно определять направления своей инвестиционной деятельности, источники и мероприятия (средства) достижения поставленных целей, то есть самостоятельно формировать инвестиционную политику. Любой переходный период в экономической системе характеризуется высоким динамизмом, что требует от каждого субъекта хозяйствования быстрой реакции на изменение ситуаций в экономике государства, способности корректировать свои практические шаги. Наличие у предприятия таких качеств обеспечивает ему возможность развиваться, постепенно переходить от одного состояния к качественно новому.

Формирование инвестиционной политики предприятия осуществляется в сфере взаимных интересов как самого предприятия, так и его потенциальных инвесторов. Возможность привлечения инвестиций зависит от понимания и учета интересов партнеров, от возможности видеть объект инвестирования с позиции инвестора и оценить его инвестиционную привлекательность. Предприятие также заинтересовано в повышении уровня инвестиционной привлекательности: каждый субъект хозяйствования стремится развивать свое производство, повышать конкурентоспособность продукции и предприятия в целом.

Определение инвестиционной привлекательности отдельного предприятия как потенциального объекта инвестирования осуществляется инвесторами в процессе определения целесообразности капитальных вложений, выбора в приобретении альтернативных объектов и покупки акций отдельных предприятий.

Инвестиционная привлекательность предприятия - это совокупность характеристик его финансово-хозяйственной и управленческой деятельности, перспектив развития и возможности привлечения инвестиционных ресурсов. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия является интегральной характеристикой его внутренней среды.

Инвестиционная привлекательность окружающей для предприятия среды (региона, отрасли, страны) имеет опосредованное влияние на инвестиционную привлекательность предприятия, во-первых, потому, что предприятие - это открытая система. Во-вторых, внешние факторы имеют универсальный характер и играют для потенциальных инвесторов не менее важную роль, чем конкретный объект инвестирования. Оценка инвестиционной привлекательности на рассматриваемых уровнях - это первый этап прогнозирования и предсказания мероприятий по привлечению инвестиционных ресурсов и повышения привлекательности объектов инвестирования на всех уровнях. Следовательно, определение инвестиционной привлекательности отдельного предприятия как потенциального объекта инвестирования является завершающим этапом оценки инвестиционного рынка. От состояния привлекательности предприятия зависит отраслевая и региональная направленность его инвестиционной деятельности.

Процесс вложения средств предусматривает генерирование, перераспределение и использование капитала. Заказчиком проведения оценки инвестиционной привлекательности может быть как инвестор, так и предприятие. Целью оценки инвестиционной привлекательности для предприятия является выявление слабых и сильных сторон его финансово-хозяйственной деятельности, для инвестора - определение состояния и потенциала возможного объекта инвестирования. Двойственность цели оценки инвестиционной привлекательности предприятия следует из обязательного двустороннего (двойного) эффекта успешного инвестирования: положительных результатов как для субъекта, так и для объекта инвестирования.

Полученные результаты по инвестиционной привлекательности каждый заказчик использует для достижения своих целей инвестор - для разработки и обоснования возможных вариантов вложения инвестиций и обеспечения эффективного использования средств с целью получения будущей выгоды; предприятие - для разработки мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности, привлечение инвестиций и обеспечение эффективности их использования.

Инвестиционная привлекательность объекта инвестирования формируется под влиянием определенных условий и факторов внутреннего и внешнего характера.

Оценка и анализ инвестиционной привлекательности предприятия, с одной стороны - это основа для разработки его инвестиционной политики, а с другой - выявить недостатки в деятельности предприятия, предусмотреть меры по их ликвидации и улучшить возможности привлечения инвестиционных ресурсов. А это, в свою очередь, помогает инвесторам определиться в своем решении об инвестировании в определенное предприятие.

Эффективность использования активов следует определить с точки зрения наличия и использования всех возможных источников их формирования. Поэтому следующее условие формирования инвестиционной привлекательности предприятия - это результативность финансово-хозяйственной деятельности предприятия, которая может определяться на основе финансовой и бухгалтерской отчетностей. Общие финансовые результаты деятельности предприятия в полной мере отражают состояние дел на предприятии и позволяют определить вероятность привлечения инвестиций и эффективность их использования, соответствует интересам предприятия и инвестора.

Предприятие должно иметь высокую и надежную перспективность маркетинговых исследований, более обоснованной условием, чем только перспектива сбыта продукции. Речь идет о приобретении всех необходимых видов материально-технических ресурсов (МТР) для производства и сбыта готовой продукции. Это должно касаться не только договоренности, но и наличия договоров (контрактов) на приобретение МТР и определенной гарантии сбыта продукции на внутренних и внешних рынках.

Необходимо обратить особое внимание на эффективность использования инвестиционных ресурсов предприятием как на следующее условие по формированию его инвестиционной привлекательности. Инвесторов всегда интересует эффективность использования инвестиционных ресурсов предприятием за прошлые периоды. Определение эффективности осуществляется путем расчета индексов, соотношений и коэффициентов, таких, например, как доходность средств и коэффициент самообеспеченности инвестиционными ресурсами. Коэффициент самообеспеченности свидетельствует о возможности повысить конкурентоспособность и деловую активность за счет собственных средств. Доходность привлеченных, а особенно заемных, средств должна значительно превышать доходность собственных инвестиционных ресурсов и др. Изучение и анализ отчетности субъектов хозяйствования, опыта специалистов и предприятий позволяет авторам утверждать, что это достаточно важное условие формирования инвестиционной привлекательности предприятия. Массив показателей по определению эффективности использования инвестиционных ресурсов является достаточно репрезентативным и существенно влияет на инвестиционную привлекательность предприятия.

Определение инвестиционной привлекательности любого объекта хозяйствования требует особого внимания к окружения предприятия, расположенного в определенном административно-территориальном регионе государства. Предприятие - это социально-экономическая система, которая постоянно меняется, развивается и совершенствуется. Перспективы деятельности предприятий в Украине, их производственная стратегия ограничены как внутренним, так и внешней средой, законодательным пространством, связанный с экономической ситуацией, состоянием развития рыночной инфраструктуры и др. Состояние дел в отраслях и регионах Украины, экономики в целом свидетельствует о высоком уровне влияния рисков внутреннего и внешнего характера соответственно всех потенциальных объектов инвестирования (рис. 2.7).

Схема влияния условий на привлекательность предприятия

Рис. 2.7. Схема влияния условий на привлекательность предприятия

Итак, инвесторы, особенно иностранные, стремятся иметь информацию об условиях, влияющих на формирование инвестиционной привлекательности предприятия. Наличие полной информации об отрасли, регион и, особенно, условия хозяйствования существенно влияют на привлекательность предприятия. Итак, инвестиционная привлекательность может рассматриваться на уровне страны, отрасли, региона. Предприятие - это объект, в который вкладываются средства инвестором и чья привлекательность должна определяться обязательно. Поэтому инвестиционная привлекательность предприятия будет определяться с учетом составляющих инвестиционной привлекательности на всех уровнях. Опыт работы с отечественными и иностранными инвесторами свидетельствует, что стратегического инвестора всегда будет интересовать привлекательное предприятие в инвестиционно-привлекательной отрасли и привлекательном регионе. При прочих равных условиях инвестор не будет вкладывать средства в привлекательное предприятие, относящееся к области кризисного состояния, или находится в неприглядном регионе.

Специалисты рассматривают различные факторы формирования инвестиционной привлекательности субъектов хозяйствования. Анализ имеющихся методик, особенности развития экономики и функционирования рыночной инфраструктуры позволили определить наиболее значимые факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность, такие как финансовая устойчивость, имущественное положение, деловая активность, ликвидность активов и рентабельность.

На инвестиционную привлекательность действующего предприятия влияет стадия его жизненного цикла. В теории рынка выделяют шесть последовательных стадий: "рождение", "детство", "юность", "ранняя зрелость", "окончательная зрелость", "старения".

Общий период всех стадий жизненного цикла предприятия (ЖЦП) составляет примерно 20-25 лет (в зависимости от отрасли и влияния НТП), после чего оно прекращает свое существование или возрождается на новой основе.

На стадиях роста и стабильности (первые 4 стадии) предприятие является привлекательным объектом инвестирования. Техническое перевооружение, реконструкция, модернизация и др., Конкурентоспособность предприятия, рост объемов инвестиционных ресурсов обеспечивают привлекательность объекта инвестирования. На последних двух стадиях ("окончательной зрелости" и "старение") предприятие практически теряет свою инвестиционную привлекательность, потому что все свои потенциальные возможности оно использовало и требует кардинальных изменений.

Как показывает отечественный и зарубежный опыт инвестиционно-привлекательными считаются предприятия, находящиеся на стадиях, когда в них увеличиваются объемы продаж, уровень использования производственных мощностей и др., То есть улучшаются показатели их деятельности. На стадиях "окончательной зрелости" и "старения" инвестиции считаются нецелесообразными, за исключением тех случаев, когда продукция предприятия имеет достаточно высокие маркетинговые перспективы, объем инвестиций в техническое переоснащение небольшой и вложенные средства могут вернуться инвестору в кратчайшие сроки (до 2 лет).

Если предполагается перепрофилирование, диверсификация или реструктуризация предприятия, то инвестирование целесообразно и на стадии "старения". Эти меры позволяют экономить практически все виды ресурсов, увеличить объемы продаж за счет расширения номенклатуры (ассортимента) по сравнению с новым строительством.

Рассматриваемый подход влияния стадии жизненного цикла предприятия (ЖЦП) используется в условиях относительной стабильности рыночных отношений. Сейчас в Украине этот подход нельзя использовать в полной мере. Это связано с особенностями становления, развития и функционирования любого предприятия в национальной экономике. Если придерживаться рассматриваемого подхода к определению стадий ЖЦП, то практически все предприятия, которые были основаны до перехода к рыночным отношениям, могут быть отнесены только к последней стадии ("старение"). Значительная продолжительность экономического кризиса касалась и касается всех объектов и субъектов хозяйствования в Украине.

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее