Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Инвестирование arrow Инвестирование

МЕНЕДЖМЕНТ ИНВЕСТИЦИЙ

Выбор предприятия для инвестирования

Для любого инвестора самое главное - это найти объект хозяйствования для вложения средств и получения максимальной прибыли. На каждом предприятии всегда существует дефицит инвестиций (средств) по дальнейшему его развитию, внедрение новейших технологий и обновление основных средств. Уверенность инвестора относительно вложения инвестиций основывается на определенных методах анализа по объекту вложения. Методы анализа предприятий определяются прежде всего спецификой производственно-коммерческой деятельности исследуемого предприятия. Однако можно сформировать принципиальный подход к изучению предприятий независимо от сфер деловой активности. Суть этого метода заключается в последовательной детализации проведенного анализа путем предварительного анализа многих предприятий в отраслях, интересны инвесторам, последовательного сужения количества предприятий на основе более детального изучения его финансового состояния и перспектив развития, а также изучение отдельных аспектов деятельности предприятия на месте. Основные этапы этого процесса представлены на рис. 10.1.

Основные этапы выбора предприятия и принятия решения по инвестированию

Рис. 10.1. Основные этапы выбора предприятия и принятия решения по инвестированию


Изучение предприятия предусматривает наличие достоверной информации о его состоянии и перспективные планы развития. Чем полнее эта информация, тем более обоснованными являются результаты анализа. В качестве основных источников подобной информации могут быть использованы: сведения о предприятиях, которые публикуются в специальных изданиях и справочниках; сведения, которые публикуются самими предприятиями - годовые отчеты о деятельности предприятий, балансовые отчеты, проспекты фирм, выставочные и ярмарочные каталоги и т.п.; результаты аналитических обзоров и исследований, выполненных специализированными организациями; другие источники информации. К последним относятся сведения, представленные приватизированными предприятиями, сейчас представляют особый интерес для анализа, а также сведения о предприятиях, которые являются участниками рынка ценных бумаг (листинги фондовых бирж, проспекты эмиссии ценных бумаг).

С целью систематизации сведений о Исследование предприятия целесообразно их накапливать и хранить в базе данных ЭВМ или в специальной картотеке. Структурно эта информация может быть представлена иерархически, причем каждый уровень иерархии должен соответствовать заданной глубине и детализации анализа исследуемого предприятия.

Есть, например, 10 предприятий, среди которых следует выбрать наиболее надежные (с точки зрения инвестора или кредитора) для вложения средств.

Основной целью предварительной оценки и выбора предприятий является их выбор инвестором для детального изучения и анализа. Целесообразность такого выбора зависит, во-первых, от количества предприятий исследуемой отрасли, и, во-вторых, от возможности получения достоверной информации для проведения анализа финансового состояния этих предприятий и перспектив их развития.

Критериями отбора на определенном этапе могут быть такие показатели, как положение предприятия на фондовом рынке, доход на 1 акцию предприятия, рыночный курс акций предприятия и т.д., положение предприятия в отрасли (на рынке, что действует) объемы продаж (доходов) и прибыли; рыночная доля и тому подобное.

Для проведения предварительного анализа могут использоваться общие сведения о предприятии (табл. 10.1) и уставные документы.

Рассмотрим вопрос о жизнеспособности предприятия и оценку рисков для инвестора. Для этого необходимо тщательно

изучить финансовую отчетность предприятия и проанализировать результаты всех видов деятельности (операционной; инвестиционной; финансовой) в динамике.

В условиях рыночной экономики значительно возрос интерес участников экономического процесса к объективной и достоверной информации о финансовом состоянии и деловой активности предприятия. Все субъекты рыночных отношений - собственники (акционеры), инвесторы, банки, биржи, поставщики, покупатели, страховые компании, рекламные агентства - заинтересованы в единодушной оценке конкурентоспособности и надежности своих партнеров.

Таблица 10.1. Состав показателей, характеризующих предприятие

Подразделение

Показатели

Основные сведения

Полное и сокращенное название предприятия. Юридическая и почтовый адрес, телефакс, телефон. Организационно-правовая форма. Органы управления предприятием, сведения об основных администраторов и руководителей предприятия. Учредители, основные акционеры (пайщики) и др.

Общая характеристика

Объем капитала предприятия, в том числе акционерного. Годовой оборот (объемы продаж, доходы). Количество занятых на предприятии. Объединение, в которые входит предприятие и их положение.


Окончание табл. 10.1

Подразделение

Показатели

Предмет деятельности (сфера деловой активности)

Направления деятельности в структуре доходов. Номенклатура продукции (услуг) и ассортимент. Положение предприятия на внутреннем рынке (объемы продаж, доля на рынке и / или его сегменте). Положение предприятия на мировом рынке с указанием продукции, соответствующей сертификата и т.д.

Внешнеэкономическая деятельность

Доля иностранного капитала в уставном фонде предприятия. Объем экспорта-импорта и др. Региональная направленность внешнеэкономических связей

Производственно-сбытовая база

Месторасположение производственных объектов, характеристика производственных мощностей и площади предприятия. Местоположение и характеристика сбытовых объектов, складов, станций технического обслуживания и т.д.

Основные конкуренты

Названия предприятий-конкурентов по основным видам продукции и их рынков. Характеристика конкурентоспособности предприятия и продукции

Характеристика финансового состояния предприятия

Проведение финансового анализа о финансово-хозяйственной деятельности предприятия по собственной (или предложенной) методике

Характеристика предприятия как эмитента

Общие сведения о ценных бумагах (ЦБ): виды ЦБ, общий объем выпуска ЦБ по номинальной стоимости, количество акций других ЦБ, номинал ЦБ, сроки эмиссии и условия распространения, рыночная цена ЦБ, сведения о получении доходов с ЦБ

Финансовый анализ деятельности предприятия является комплексным изучением финансового состояния предприятия с целью оценки достигнутых финансовых результатов, проводится с помощью методов финансового анализа по данным бухгалтерской и финансовой отчетности предприятия.

Финансовое состояние предприятия определяется совокупностью показателей, отражающих наличие, размещение и использование ресурсов предприятия, реальные и потенциальные финансовые возможности предприятия. Финансовое состояние предприятия может быть удовлетворительным или неудовлетворительным. Удовлетворительное финансовое состояние - это устойчивая ликвидность, платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия, его обеспеченность собственными оборотными средствами и эффективное использование ресурсов. Неудовлетворительное финансовое состояние характеризуется неэффективным размещением ресурсов и их неэффективным использованием, неудовлетворительной платежеспособностью предприятия, наличием просроченной задолженности перед бюджетом и заработной платы, недостаточной финансовой устойчивостью в связи с неблагоприятными тенденциями развития производства и сбыта продукции предприятия.

Целью финансового анализа предприятия являются: оценка его финансового состояния на последнюю отчетную дату с учетом динамики изменений, которые произошли по результатам хозяйственной деятельности предприятия за последние годы; определение факторов, повлиявших на эти изменения; прогнозирования будущего финансового состояния предприятия.

Финансовый анализ предприятия осуществляется в несколько этапов: оценка имущественного состояния предприятия и динамики его изменения, анализ финансовых результатов деятельности предприятия, анализ ликвидности, анализ деловой активности, анализ платежеспособности (финансовой устойчивости), анализ рентабельности.

Оценка имущественного состояния предприятия дает возможность определить абсолютные и относительные изменения статей баланса за определенный период, отследить тенденции их изменения и определить структуру финансовых ресурсов. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия предусматривает исследование динамики и структуры финансовых результатов его деятельности, позволяет определить факторы, которые повлияли на формирование величины чистой прибыли (убытка). Анализ ликвидности предприятия осуществляется по данным баланса и позволяет определить способность оплачивать свои текущие обязательства. Анализ платежеспособности (финансовой устойчивости) предприятия осуществляется по данным балансов, характеризует структуру источников финансирования ресурсов, степень финансовой устойчивости и независимости от внешних источников финансирования деятельности. Анализ деловой активности позволяет определить эффективность основной деятельности, характеризуется скоростью оборота финансовых ресурсов предприятия.

Безусловно ни один из методов анализа не может учесть все разнообразие хозяйственной деятельности предприятия, а поэтому каждому предприятию желательно иметь свою собственную методику проведения анализа финансового состояния, которая в наибольшей степени может учесть специфику, особенности и функционирование в условиях конкуренции. Для проведения внешнего анализа финансово-хозяйственной деятельности субъекта авторы рекомендуют методику Фонда государственного имущества Украины. Для проведения внутреннего анализа предприятия предлагается методика финансового анализа и определения его инвестиционной привлекательности, которая приведена в приложении А. Предложенная методика позволит выявить слабые и сильные стороны финансово-хозяйственной деятельности субъекта, определить его инвестиционную привлекательность и принять решение инвестора о вложении средств в это или иное предприятие.

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее