Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Инвестирование arrow Инвестирование

Методика анализа использования инвестиционного потенциала предприятия

Для потенциальных инвесторов и субъектов хозяйствования чрезвычайно важно иметь результаты анализа всех видов деятельности, прежде всего инвестиционной и финансовой. На основе бухгалтерской и финансовой отчетности предприятия, анализа существующих методик проведения финансового анализа, утверждений специалистов и опыта предприятий предлагается система показателей в оценке инвестиционного потенциала предприятия. Прежде всего это касается существующих форм отчетности. В мировой практике известно большое количество показателей, которые используются для оценки финансового состояния предприятия. По мнению автора, следует оценить инвестиционный потенциал предприятия по данным форм отчетности (ф. № 1, ф. № 2, ф. № 3) в динамике за несколько лет с учетом изменений на начало и конец года, или в целом за год. Кроме того, коэффициентный анализ позволит установить связь между различными формами финансовой отчетности. Предложенная методика включает два этапа оценки инвестиционного потенциала предприятия. Рис. 12.1 приведены методический подход и последовательность проведения анализа инвестиционного потенциала предприятия.

Первый этап включает проведение анализа инвестиционной деятельности по следующим группам показателей:

1. Показатели финансовой устойчивости и структуры капитала. Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от инвесторов и кредиторов, а потому важно оценить оптимальное соотношение собственного и заемного капитала предприятия.

Этапы проведения анализа использования инвестиционного потенциала предприятия

Рис. 12.1. Этапы проведения анализа использования инвестиционного потенциала предприятия


Коэффициент финансовой автономии (К авт) (независимости) характеризует долю собственных средств предприятия (собственного капитала) в общей сумме средств, авансированных в его деятельность.

Коэффициент финансовой зависимости является обратным к предыдущему показателю (К зал).

Коэффициент финансового риска (К ф.г.) выражает отношение привлеченных средств и собственного капитала, который показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных.

Коэффициент концентрации привлеченного капитала (К конц) отмечает долю заемных средств в общей сумме средств, авансированных в деятельность предприятия.

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений (К п.д.в.). Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды применяются для финансирования приобретения основных средств и других капитальных вложений. Он показывает, какая часть основных средств и других необоротных активов профинансирована за счет внешних инвесторов.

Коэффициент структуры привлеченного капитала (привлеченных средств) показывает долю долгосрочных обязательств (ДЗ) в привлеченных средствах (ЗК):

Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников (К ф.н.к.д.)

2. Показатели рентабельности капитала. Рентабельность - это показатель, характеризующий экономическую эффективность (относительный показатель), что сравнивает полученный эффект с затратами или ресурсами, которые используются для достижения этого эффекта. В группе коэффициентов рентабельности инвестиций рассчитываются два основных показателя: рентабельность совокупного и собственного капиталов.

Рентабельность совокупного капитала (P Е.К.) рассчитывают по формуле

Этот показатель представляет значительный интерес в первую очередь для инвесторов.


Рентабельность собственного капитала (Р в.к.) показывает, какую прибыль дает каждая инвестирована владельцами капитала денежная единица, по формуле

3. Показатели реальных и финансовых инвестиций. Это показатели бухгалтерской и финансовой форм отчетности (ф. № 1 - Баланс, ф. № 2 - Отчет о финансовых результатах и ф. № 3 - Отчет о движении денежных средств). Следует учитывать, что: ф. № 1 содержит показатели на начало и конец отчетного года; ф. № 2 - это показатели в целом за год; ф. № 3 - поступления и расходы по трем видам деятельности предприятия в целом за год. Данные по анализу реальных и финансовых инвестициях предприятия по формам отчетности представлены в табл. 12.1.

Для инвестиционной деятельности любого предприятия важно учитывать следующие показатели:

- Чистое движение денежных средств предприятия (прибыль от всех видов деятельности (П) и амортизационные отчисления (АВ) (ф. № 3, стр. 400, гр. С (или 5) + ф. № 2, стр. 260);

- Прибыль предприятия (П) от всех видов деятельности (операционная, финансовая, инвестиционная) (ф. № 3, стр. 400, гр. С (или 5))

- Прибыль (П инв) от инвестиционной деятельности (ф. № С, стр. 300, гр. С (или 5).

4. На основании этого подхода и показателей прибыльности предприятия предлагается 4-я группа показателей чистого потока денежных средств:

- Отношение чистого потока денежных средств (ЧПГК) относительно:

1) итог баланса (ВБ):

2) инвестиционного капитала (ИК):

3) акционерного капитала (АК):

Таблица 12.1. Данные о реальных и финансовых инвестиций по формам отчетности

Форма отчетности

Строка

Статья

1

2

3

Ф. № 1. Баланс

040

Долгосрочные финансовые инвестиции, которые учитываются по методу участия в капитале других предприятий

045

Другие финансовые инвестиции

220

Текущие финансовые инвестиции

420

Целевое финансирование

440

Долгосрочные кредиты банков

450

Другие долгосрочные финансовые обязательства

470

Прочие долгосрочные обязательства

Ф. № 2. Отчет о финансовых результатах

110

Доход от участия в капитале

120

Другие финансовые доходы

130

Прочие доходы

140

Финансовые расходы

150

Потери от участия в капитале

160

Другие расходы


Окончание табл. 12.1

1

2

3

Ф. № 3. Отчет

о движении денежных средств

180

Реализация финансовых инвестиций

190

Реализация необоротных активов

200

Реализация имущественных комплексов

210

Полученные проценты

220

Полученные дивиденды

230

Другие поступления

240

Приобретение финансовых инвестиций

250

Приобретение необоротных активов

260

Приобретение имущественных комплексов

270

Другие платежи

300

Чистое движение средств от инвестиционной деятельности

310

Поступление собственного капитала

320

Полученные займы

330

Другие поступления

340

Погашение займов

350

Выплаченные дивиденды

360

Другие платежи

390

Чистое движение средств от финансовой деятельности

400

Чистое движение средств за отчетный период

4) прибыли от всех видов деятельности (П д):

5) налогооблагаемой прибыли (П ов):

6) чистой прибыли (ЧП) предприятия:

7) прибыли от инвестиционной деятельности (П инв)

- Отношение прибыли от всех видов деятельности (П инв):

1) до инвестиционного капитала (ИК):

2) к прибыли от инвестиционной деятельности (П инв):

- Отношение прибыли от инвестиционной деятельности (П инв) до инвестиционного капитала (ИК):

5. Показатели использования инвестиционных ресурсов, в частности:

1) уровень дохода от участия в капитале (РД У.К):

2) уровень финансовых доходов на 1 грн расходов (РД Ф.Д):

3) уровень других доходов на 1 грн расходов (РД ов):

Приведенные и рассмотрены показатели могут быть рекомендованы и предложены для проведения анализа инвестиционной деятельности предприятия (табл. 12.2).

Таблица 12.2. Группы показателей для проведения анализа инвестиционной деятельности

з / п

Группа показателей

Количество показателей

Форма отчетности

1

Финансовой устойчивости и структуры капитала

7

№1

2

Рентабельности капитала

2

3

Реальных и финансовых инвестиций

32

№1, №2 и №3

4

Чистого потока денежных средств

10

№1, №2 и №3

5

Использование инвестиционных ресурсов

3

№2

Предложенные показатели могут использоваться как предприятиями независимо от формы собственности, организационно-правовой формы хозяйствования по оценке инвестиционной деятельности, так и инвесторами для отбора предприятий по инвестированию. Количество выбранных показателей для проведения анализа инвестиционной деятельности зависит от цели пользователя этой информации, формы собственности, организационно-правовой формы хозяйствования, отрасли, особенностей производственной деятельности и тому подобное.

Следующий этап проведения анализа использования инвестиционного потенциала - это анализ движения денежных средств по всем видам деятельности (операционной, инвестиционной и финансовой на основе финансовой отчетности (ф. № 3). Движение денежных средств по операционной, инвестиционной и финансовой деятельностью позволяет определить доходность по этим видами деятельности и предприятия в целом и одновременно - дефицит или избыток денежных средств. Ф. № 3 отражает порядок финансирования операций любого предприятия и использования им финансовых ресурсов по видам деятельности. Информация о движении денежных средств полезна тем, что она предоставляет пользователям финансовой отчетности базу по оценке способности предприятия привлечь и использовать денежные средства и их эквиваленты. В главе 10 достаточно подробно приведены подходы к анализу результатов движения денежных средств от всех видов деятельности и качество управления предприятием в целом. На втором этапе анализа инвестиционного потенциала предприятия рекомендуется использовать методические подходы к движения денежных средств по всем видам деятельности, их взаимосвязь и взаимовлияние на оценку качества управления денежными потоками предприятия.

Результаты апробации предложенной методики оценки инвестиционного потенциала предприятия подтвердили практическую ее значимость и возможность рекомендовать ее к практическому использованию субъектами хозяйствования. Это позволит предприятиям: объективно оценить финансово-хозяйственную деятельность, взаимосвязь и влияние отдельно каждого вида деятельности на общие результаты; оперативно принимать соответствующие управленческие решения по улучшению использования прежде всего инвестиционного потенциала с учетом возможных источников, их оптимизации и эффективности. С учетом размеров, организационно-правовой формы хозяйствования, предмета деятельности, отрасли и других особенностей предприятия предложена методика позволит определить границу по оценке «качества» управления денежными потоками предприятия (добрая, нормальная, кризисная) и перехода в другую (худшую или лучшую) стадию для каждого отдельного предприятия. Все это обеспечит возможность предусмотреть (спрогнозировать или спланировать) меры по улучшению финансовой гибкости, платежеспособности и деловой активности со стороны руководства всех уровней для повышения инвестиционного потенциала предприятия.

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее