Изменение срока предоставление кредита, контроль над дебиторской и кредиторской задолженностью

В современном мире в условиях жесткой конкуренции вопрос управления дебиторской задолженностью играет важную роль в повышении эффективности управления оборотными активами любой организации. Они могут инвестировать значительные денежные средства в дебиторскую задолженность, тем самым лишая себя мобильности и возможности осуществлять активную инвестиционную деятельность, снижая ликвидность. Управление дебиторской задолженностью осуществляется посредством разработки кредитной политики, а именно решения вопроса о том, кому предоставлять товарный кредит, на каких условиях и на какой срок. Грамотно разработанная кредитная политика позволяет максимизировать денежный поток и компенсировать риск, принимаемый на себя компанией, что в конечном счете повышает стоимость компании и благосостояние акционеров.

Кредитная политика подразумевает решение следующих немаловажных вопросов:

· об определении срока предоставления кредита (период времени, в течение которого дебитору представляется отсрочка платежа);

· о стандартах кредитоспособности (определение кредитного рейтинга покупателя и вытекающих отсюда размеров допустимых сумм кредита);

· о системе сбора платежей (политика и процедура истребования дебиторской задолженности, показатели, отражающие нарушения в оплате и пр.);

· о скидках, представляемых за раннюю оплату (размер скидок и период, в течение которого ими можно воспользоваться).

Для того чтобы решить эти вопросы и разработать кредитную политику, адекватную выбранной стратегии развития компании, необходимо:

· проанализировать существующую дебиторскую задолженность с позиции платежной дисциплины, по оборачиваемости;

· определить возможный объем денежных средств, направляемый на финансирование дебиторской задолженности и изменение прибыли компании при различных условиях кредитования;

· сформировать стандарты определения кредитного рейтинга клиентов;

· выработать критерии предоставления кредитов;

· обеспечить использование современных кредитных инструментов;

· обеспечить контроль исполнения кредитной политики и внедрение в систему мотивации менеджеров составляющих, связанных с оплатой реализованных товаров.

Рассмотрим, какой результат может принести изменение стандартов кредитоспособности, методов сбора просроченных долгов и размеров скидок. Покажем влияние этих факторов на результат деятельности предприятия ООО «РН - Северная нефть»

Предположим, что предприятие решило перейти к новой кредитной политике, предполагает увеличить годовой объем продаж до 10 000 000 тыс. руб. Безнадежные долги составят 2% объема реализации, и представим что они останутся на том же уровне.. Предприятие предоставляет 15 дневную отсрочку платежа. Текущий годовой объем реализации равен 9 261 530 тыс. руб. Переменные затраты составляют 87% от объема реализации. Период оборачиваемости дебиторской задолженности 75 дней. Цена капитала, инвестированного в дебиторскую задолженность, равна 10%. Скидок не планируется.

Так как планируется увеличение объема реализации используем формулу для определения прироста дебиторской задолженности.

I = (DSOn - DSOo) * (So / 360) + V * DSOn * (Sn - So) / 360 (3.1)

где I - прирост величины дебиторской задолженности;

DSOn - оборачиваемость дебиторской задолженности в днях после изменения кредитной политики;

DSOo - оборачиваемость дебиторской задолженности в днях до изменения кредитной политики;

So - текущий валовой объем реализации;

V - переменные затраты как процент от валового объема реализации;

Sn - прогнозируемый объем реализации после изменения кредитной политики.

I = (90 - 75) * (9 261 530 / 360) + 0,87 * 90 * (10 000 000 - 9 261 530) / 360 =385 897,08+ 160 617,22 = 546 514,31

В величине 385 897,08тыс.руб., характеризующей дополнительные затраты по поддержанию дебиторской задолженности связанной с прежним объемом реализации, учтены затраты прямого финансирования и альтернативные затраты. А в затратах связанных с дебиторской задолженностью обусловленной приростом объема реализации, учтены затраты прямого финансирования, составляющие 160 617,22тыс. руб.

Прирост объема реализации приведет к увеличению дебиторской задолженности:

DSOn * (Sn - So) / 360= 90 * (10 000 000тыс.руб. - 9 261 530тыс.руб.) / 360 = 184 617,50тыс. руб.

При прежней кредитной политике объем реализации в день равен

9 261 530тыс.руб./ 360 = 25 726,47тыс. руб. (эти средства в дальнейшем можно было использовать для инвестирования). Изменение кредитной политики приведет к увеличению срока поступления средств. Предприятию необходимо получить дополнительный кредит для покрытия переменных затрат или отказаться от немедленной использования доли нераспределенной прибыли.

Определим прирост прибыли за счет увеличения периода кредитования, используя следующую формулу:

P = (Sn-So)*(1-V)- k*I - (Bn*Sn - Bo*So) - (Dn*Sn*Pn - Do*So*Po) (3.2)

где K - цена инвестиций в дебиторскую задолженность;

Bn - средний объем безнадежных долгов при новом объеме реализации (процент от нового валового объема реализации);

Bo - средний объем безнадежных долгов в текущем объеме реализации (процент от нового валового объема реализации);

DN - предполагаемый процент торговой скидки при новом объеме реализации;

Do - процент торговой скидки при текущем объеме реализации;

Ро -- доля объема реализации со скидкой в валовом объеме реализации до изменения кредитной политики,

Pn - доля объема реализации со скидкой в валовом объеме реализации после изменения кредитной политики;

Pо - доля объема реализации со скидкой в валовом объеме реализации до изменения кредитной политики.

Влияние новой кредитной политики на доналоговую прибыль предприятия:

P = (10 000 000 - 9 261 530) * (1 - 0,87) - (0,10 * 546 514,31) - (0,02 * 10 000 000 - 0,02 * 9 261 530 тыс. руб.) - 0 = 26 580,27тыс.руб.

Таким образом, мы видим, что изменение кредитной политики для анализируемого предприятия с предлагаемой 15 дневной отсрочкой является выгодным, по крайней мере при данных условиях, поскольку прогнозируется прирост прибыли (26 580,27).

Допустим, что фактическое значение предлагаемой отсрочки составляет 20 дней, то есть превышает срок предоставления кредита, равный 15 дням. В этом случае прирост инвестиций в дебиторскую задолженность составит

I = (95 - 75) * (9 261 530 / 360) + 0,87 * 95 * (10 000 000 - 9 261 530) / 360 =514 529,44 + 169 540,40 = 684 069,85тыс.руб., а изменение до налоговой прибыли равно

Р = (10 000 000 - 9 261 530) * (1 - 0,87) - (0,10 * 684 069,85) - (0,02 * 10 000 000 - 0,02 * 9 261 530 тыс. руб.) - 0 = 12 824,72тыс.руб.

Таким образом, удлинение периода кредитования приводит к снижению ожидаемой прибыли, тем не менее прирост имеет место, поэтому изменение кредитной политики остается выгодным и в этих условиях.

Если допустить, что спустя год предприятие решило сократить срок оплаты с 15 дней до 10 дней. Предполагается, что такое сокращение приведет к сокращению величины прироста дебиторской задолженности до 408 958,77тыс. руб., а доналоговая прибыль измениться до 40 335,82тыс.руб.

На основе проведенных расчетов в таблице 3.1. показаны влияния предложенных мероприятий на результаты деятельности ООО «РН - Северная нефть».

В связи с предложенными мероприятиями наблюдается уменьшение имеющейся у предприятия дебиторской задолженности на 857 млн. руб., увеличивается сумма денежных средств организации. В пассиве баланса происходит уменьшение по разделу капитал и резервы.

Табл. 3.1 Влияние предложенных мероприятий

Показатели

АКТИВ, млн.руб.

ПАССИВ, млн.руб.

ВОА

Оборотные активы

Капитал и резервы

Краткосроч. и долгосроч. обязател.

Запасы + НДС

Дебитор. задолж.

Ден. сред. и краткосроч. фин. вложения.

Бух. баланс на 31.12.2008

3 970

1 845

1 922

163

6 104

1 796

Бух. баланс на 31.12.2009 без предложенных мероприятий

3 970

1 845

1 922

193

6 134

1 796

Влияние предложенных мероприятий:

Факторинг

0

0

-500

+412

-88

0

Скидки в 5%

0

0

-542

+392

-150

0

Привлечение новых клиентов за счет отсрочки

0

0

+185

-159

+26

0

Покупка акций (прирост стоимости к концу года 20%)

0

0

0

+129

+129

0

Итого

3 970

1 845

1 065

937

6 021

1 796

Бух. баланс на 31.12.2009 с учетом предложенных изменений

3 970

1 845

1 065

967

6 051

1 796

В основе установления стандартов оценки покупателей лежит их кредитоспособность. Кредитоспособность покупателя характеризует систему условий, определяющих его способность привлекать кредит в разных формах и в полном объеме в предусмотренные сроки выполнять все связанные с ним финансовые обязательства.

Определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей, является начальным этапом построения системы стандартов их оценки. По товарному (коммерческому) кредиту такая оценка осуществляется обычно по следующим критериям:

· объем хозяйственных операций с покупателем и стабильность их осуществления;

· репутация покупателя в деловом мире;

· платежеспособность покупателя;

· результативность хозяйственной деятельности покупателя;

· состояние конъюнктуры товарного рынка, на котором покупатель осуществляет свою операционную деятельность;

· объем и состав чистых активов, которые могут составлять обеспечение кредита при неплатежеспособности покупателя и возбуждении дела о его банкротстве.

Группировка покупателей продукции по уровню кредитоспособности основывается на результатах ее оценки и предусматривает обычно выделение следующих их категорий:

· покупатели, которым кредит может быть предоставлен в максимальном объеме, т. е. на уровне установленного кредитного лимита (группа первоклассных заемщиков);

· покупатели, которым кредит может быть предоставлен в ограниченном объеме, определяемом уровнем допустимого риска не возврата долга;

· покупатели, которым кредит не предоставляется (при недопустимом уровне риска не возврата долга, определяемом типом избранной кредитной политики).

Дифференциация кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей (категорией риска его заказа), наряду с размером кредитного лимита, может осуществляться по таким параметрам, как срок предоставления кредита; необходимость страхования кредита за счет покупателей; формы штрафных санкций и т.п.

Наибольшая часть дебиторской задолженности складывается из заказов, выполняемых для городского и областного бюджета. Именно эта группа дебиторов является наиболее рисковой с точки зрения не возврата долга, следовательно, именно к ним необходимо применять более строгие методы взыскания дебиторской задолженности.

В составе процедуры инкассации дебиторской задолженности должны быть предусмотрены сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей; возможности и условия пролонгирования долга по предоставленному кредиту; условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.

Подведем итог проведенной работы. Для чего изучим прогнозный аналитический баланс на 31.12.2009г. (Приложение 7) Отметим, что сумма актива прогнозного баланса с учетом предложенных мероприятий уменьшится за счет значительного сокращения дебиторской задолженности.

Построим также прогноз ликвидности баланс (Таблица 3.2; 3.3).

Табл. 3.2 Прогноз ликвидности баланса на 31.12.2009г. без предложенных мероприятий (млн.руб.)

Активы по степени ликвидности

31.12.09.

без мероприятий млн.руб.

Норм. Соотн

Пассивы по сроку погашения

31.12.09.

без мероприятий

млн.руб.

Излишек/ недостаток тыс. руб., (гр.2 - гр.6)

А1. Высоколиквидные активы

193

>=

П1. Наиболее срочные обязательства

1 792

- 1599

А2. Быстрореализуемые активы

1 922

>=

П2. Среднесроч. обязательства

-

1 922

А3. Медленно реализуемые активы

1 845

>=

П3. Долгосрочные обязательства

4

1841

А4. Труднореализуемые активы

3 970

<=

П4. Постоянные пассивы

6 134

-2 164

Из составленного прогноза видна ситуация не хватки высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, недостаток составляет 1 599 млн.руб. Остальные соотношения активов по степени ликвидности с обязательствами полностью выполняются.

Табл. 3.3 Прогноз ликвидности баланса на 31.12.2009г. с учетом предложенных мероприятий (млн.руб.)

Активы по степени ликвидности

31.12.09.

с учетом мероприятий

Норм. Соотн.

Пассивы по сроку погашения

31.12.09.

с учетом мероприятий

Излишек/ недостаток тыс. руб., (гр.2 - гр.6)

1

2

4

5

6

8

А1. Высоколиквидные активы

967

>=

П1. Наиболее срочные обязательства

1 792

-825

А2. Быстрореализуемые активы

1 065

>=

П2. Среднесроч. обязательства

-

1 065

А3. Медленно реализуемые активы

1 845

>=

П3. Долгосрочные обязательства

4

1 841

А4. Труднореализуемые активы

3 970

<=

П4. Постоянные пассивы

6 051

-2 081

С учетом предложенных мероприятий составленный прогноз показывает, что хоть и наблюдается недостаток высоколиквидных активов, но он в 2 раза уменьшился.

Теперь рассчитает показатели ликвидности (таблица 3.4)

Все показатели соответствуют нормативному значению. Коэффициент абсолютной ликвидности с учетом предложенных мероприятий на 31.12.2009 улучшит свое значение.

Табл. 3.4 Прогнозные показатели ликвидности предприятия на 31.12.2009г

Показатель ликвидности

Значение показателя

Расчет / рекомендованное значение

31.12.2009 без меропр.

31.12. 2009

с учетом мероприятий

1

2

3

5

1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности

2,21

2,16

Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Необходимое значение- не менее 2

1

2

3

4

2. Коэффициент быстрой ликвидности

1,18

1,13

Допустимое значение - от 0,7 до 0,8, желательно - 1

3. Коэффициент абсолютной ликвидности

0,11

0,54

Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: от 0,1 до 0,7

В заключении проведем анализ кредитоспособности ООО "РН - Северная нефть" на 31.1212009. по методике Сбербанка России с учетом предложенных мероприятий (таблица 3.5.).

Табл. 3.5 Показатели кредитоспособности ООО «РН - Северная нефть»

Показатель

Факт. значение

Категория

Вес пок-ля

Расчет суммы баллов

Справочно: категории показателя

1

2

3

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,54

1

0,11

0,33

0,2 и выше

0,15-0,2

менее 0,15

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности

1,13

1

0,05

0,05

0,8 и выше

0,5-0,8

менее 0,5

Коэффициент текущей ликвидности

2,16

1

0,42

0,42

2,0 и выше

1,0-2,0

менее1,0

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (кроме торговли)

3,37

1

0,21

0,21

1,0 и выше

0,7-1,0

менее 0,7

Рентабельность основной деятельности

0,20

1

0,21

0,21

0,15 и выше

менее 0,15

нерентаб.

Итого

х

х

1

1

В данном случае сумма баллов равна 1. Поэтому ООО "РН - Северная нефть" будет являться первоклассным заемщиком, кредитования которого не вызывает сомнения.

ВЫВОД: В связи с тем, что дебиторская задолженность занимает особое место в существовании организации, поскольку она ведет к прямому отвлечению денежных и других платежных средств из оборота, следовательно ей надо умеючи и искусно управлять. А именно проводить анализ и контроль за дебиторской задолженностью, а так же ряд существующих мероприятий по сокращению дебиторской задолженности:

· проводить работу по ликвидации просроченной задолженности и вовремя принимать меры недопущения ее образования в будущем.

· проводить зачеты встречных требований, без отвлечения денежных средств и увеличения сальдо задолженности на конец периода;

· чаще составлять акты сверки взаимных расчетов;

· проводить стандартизацию условий погашения дебиторской задолженности сторонних дебиторов по вновь заключаемым договорам и вносить изменения в существующие договоры, с целью минимизации авансов по условиям расчетов в договорах;

· исключить уплату авансов с просроченной дебиторской задолженностью до срока ее погашения.

Итак, каждая компания стремится к развитию, к росту своих продаж. Однако ограниченные финансовые и организационные возможности большинства поставщиков сдерживают их в осуществлении поставленных целей. На помощь приходят финансовые продукты и услуги, позволяющие организациям развивать свой бизнес.

Одними из таких «инструментов» являются:

· факторинг - это прямая продажа дебиторской задолженности банку;

· учет векселей выданных покупателям продукции;

· спонтанное финансирование.

В этой главе были проведены расчеты по факторингу для предприятия ООО «РН -Северная нефть», при которых было выявлено, что если банк будет предоставлять кредит в форме предварительной оплаты долговых требований в размере 75% от суммы долга под 20% годовых, с комиссией 2,5%, анализируемому предприятию будет выгодно пользоваться услугами такой формы рефинансирования.

Также были рассчитаны показатели спонтанного финансирования. Можно сделать вывод, что предприятие ООО «РН -Северная нефть» может предоставить скидки в размере 5% при оплате в 10 срок, так как это приведет к высвобождению денег для дальнейшего инвестирования.

Управление дебиторской задолженностью осуществляется посредством разработки кредитной политики, а именно решения вопроса о том, кому предоставлять товарный кредит, на каких условиях и на какой срок. Грамотно разработанная кредитная политика позволяет максимизировать денежный поток и компенсировать риск, принимаемый на себя компанией, что в конечном счете повышает стоимость компании и благосостояние акционеров.

В этой главе проведены расчеты для того чтобы выяснить выгодно ли будет предприятию ООО «РН - Северная нефть» в будущем перейти к новой либеральной кредитной политики для привлечения новых покупателей. Расчеты показали, что анализируемому предприятию можно сделать этот шаг, так как смена политики с 15 или 20 дневной отсрочкой будет приносить некоторую дополнительную доналоговую прибыль, в размере 26 580,27 тыс.руб. или 12 824,72 тыс.руб. соответственно.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   Скачать   След >