Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Банковское дело arrow Банковские операции

Инвестиционные портфели банков, управления инвестиционными портфелями

Инвестиционные банковские портфеле есть двух типов:

• активный - ориентированный на получение основного дохода вследствие операций с ценными бумагами на открытом рынке;

• пассивный - ориентированный на получение дохода в форме процентов и дивидендов.

Виды банковских портфелей ценных бумаг предусматривают вложения

средств:

• в торговый портфель ценных бумаг;

• портфель ценных бумаг на продажу;

• портфель ценных бумаг, удерживаемых до погашения;

• портфель инвестиций в ассоциированные и дочерние компании.

Ценные бумаги в торговом портфеле и портфеле банка на продажу - это бумаги, приобретенные банком с целью дальнейшей продажи и получения торговой прибыли от разницы между ценой продажи и покупки и соответствующих сразу двум требованиям:

• свободно обращающихся на рынке;

• имеют определенный краткосрочный период действия (не более одного года).

Портфель ценных бумаг, удерживаемых до погашения, состоит из ценных бумаг, приобретенных для их содержания до наступления срока погашения (для бессрочных ценных бумаг - пожизненно) и получения дивидендного дохода, а также для использования других прав, вытекающих из владения ценными бумагами .

Инвестиции в ассоциированные и дочерние компании включают долгосрочные вложения капитала банка в ассоциированные компании, где банк владеет 20% или большей частью их капиталов и на его долю выплачивают дивиденды, а также в дочерние компании, при этом банк должен обладать 50% или большей частью капитала дочерних компаний.

Доходы от вложений в эти инвестиционные портфели могут быть небольшими, но банк преследует такую цель, как контроль за управлением этими компаниями и даже влияние на их деятельность.

Каждая банковское учреждение, в зависимости от формирования портфелей ценных бумаг различных типов и видов, производит свою инвестиционную стратегию и варианты управления ими.

Различают два вида инвестиционной стратегии банков: пассивную и агрессивную. Пассивная стратегия имеет целью получение стабильного дохода на уровне, близком к среднерыночного. По пассивной стратегии зачастую формируют портфель ценных бумаг, удерживаемых до погашения.

Агрессивная стратегия направлена на использование возможностей получения максимального дохода от рыночного колебания курсов и процентов, в этом случае банки формируют торговый инвестиционный портфель и портфель ценных бумаг на продажу. При такой стратегии банки должны иметь серьезную аналитическую базу, которая объективно может оценить активный рынок и составить соответствующие прогнозы.

Управление портфелями ценных бумаг банки также могут осуществлять двумя способами:

• самостоятельно управлять инвестиционными портфелями;

• все функции по управлению передать другому лицу (трастовые).

По самостоятельного управления портфелем банк создает специализированное структурное подразделение, за которым закрепляет соответствующие функции:

• определение типов портфелей и инвестиционных целей;

• разработка текущей и стратегической программы управления;

• реализация операций, касающихся управления портфелем;

• анализ выполнения программ, возможность применения конкретных мер по улучшению управления портфелями.

Объектами управления портфелями ценных бумаг на доверительных началах могут быть:

• собственный портфель банка;

• денежные средства, которые банк желает вложить в ценные бумаги;

• портфель ценных бумаг инвестиционного фонда, находящегося под контролем данного банка.

Купля-продажа банками ценных бумаг на вторичном рынке

Банки Украины на вторичном рынке ценных бумаг могут выступать как продавцами (для инвесторов), так и покупателями (для эмитентов), при этом они могут покупать-продавать ценные бумаги как за свой счет, так и за счет и в интересах своих клиентов. Таким образом, банки выполняют одновременно как балансовые активные операции, так и внебалансовые (посреднические).

Многие акционерных банков проявляют достаточно высокую активность на вторичном рынке собственных акций. Основная цель операций по купле-продаже собственных акций - поддержка их рыночного курса.

Некоторые банки расширяют объемы покупок своих акций в конце года, чтобы сократить выплату дивидендов. Кроме этого, банки выкупают свои акции, чтобы в дальнейшем продать их по льготным ценам собственным сотрудникам. Выкуп акций банком может мотивироваться и желанием изменить структуру акционерного капитала, например, уменьшить количество привилегированных акций, заменив их простыми.

Однако операции по выкупу эмитентом собственных ценных бумаг не относится к профессиональной деятельности в торговле ценными бумагами.

Коммерческая (дилерская) деятельность банков с ценными бумагами на вторичном рынке - это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет с обязательством заключения сделок по объявленным ценам покупки и продажи.

Процесс осуществления торговой операции банком в качестве дилера такой:

• банк эпизодически выходит на рынок, где принимает решение продать, купить или придержать ценные бумаги, исходя из долгосрочной оценки доходности данных бумаг;

• банк часто выходит на рынок, работая с постоянным кругом контрагентов, использует краткосрочную конъюнктуру рынка;

• банк отвечает на любую просьбу со стороны других участников рынка о заключении с ними сделки купли-продажи, объявляя предварительную цену, по которой он согласен на данный момент приобрести тот или иной бумагу (цена покупателя), если контрагент захочет его продать.

Торговая прибыль банки-дилеры получают от разницы цен, по которым они продают и покупают фондовые ценности.

Для установления цены ценной бумаги банки принимают во внимание годовой дивиденд и альтернативную процентную ставку, например, по кредитам.

Тогда цена ценной бумаги (акции) определяется так:

где Р - ориентированная цена акции;

Д - доход от акции;

А - альтернативная процентная ставка в относительных единицах.

При осуществлении операций с ценными бумагами на вторичном рынке различают следующие этапы:

• обсуждение условий торговой сделки между контрагентами фондового рынка;

• заключение договора купли-продажи непосредственно между инвесторами и эмитентами или через трейдеров фондового рынка;

• сверка параметров заключенного соглашения;

• клиринг-анализ, вычисления суммы средств по ценным бумагам, оформление расчетных документов;

• выполнение соглашения - осуществление денежного платежа и передачи ценных бумаг другому владельцу.

Выполнение соглашений относительно ценных бумаг зависит от того, в документарной или бездокументарной форме выпущены ценные бумаги, они именными или на предъявителя. Подтверждением права собственности на ценную бумагу на предъявителя является сертификат, который мгновенно передается продавцом покупателю.

Сертификат на именная ценная бумага должна быть перерегистрирован на имя нового владельца, поэтому в этом случае должен быть задействован регистратор.

Деятельность регистраторов регулируется Законом Украины "О национальной депозитарной системе и особенностях электронного обращения ценных бумаг в Украине".

Сверка биржевых сделок, клиринг, денежные расчеты и передача бездокументарных ценных бумаг осуществляется субъектами депозитарной системы Украины.


 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее