Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Банковское дело arrow Банковские операции

Вложение средств банков в государственные ценные бумаги

Государственные ценные бумаги являются объектом операций центрального банка на открытом рынке для регулирования денежно-кредитной политики данного государства и покрытия дефицита государственного бюджета.

Кроме этого, государственные ценные бумаги могут выпускать:

• для погашения ранее размещенных государственных займов;

• обеспечение кассового исполнения государственного бюджета,

• финансирование целевых программ, осуществляемых местными органами власти.

Эмитентами государственных ценных бумаг является правительство или местные правительственные структуры, центральные банки чаще всего выступают агентами по распространению этих бумаг.

Законом Украины "О ценных бумагах и фондовом рынке" предусматриваются следующие виды государственных ценных бумаг.

1. Государственные облигации Украины:

- Долгосрочные - свыше пяти лет;

- Среднесрочные - от 1-го до 5-ти лет;

- Краткосрочные - до 1-го года.

2. Казначейские обязательства Украины:

- Долгосрочные - свыше пяти лет;

- Среднесрочные - от 1-го до 5-ти лет;

- Краткосрочные - до 1-го года.

3. Облигации местных займов.

Государственные облигации Украины разделяют на облигации внутреннего государственного займа Украины (ОВГЗ), облигации внешних государственных займов Украины и целевые облигации внутренних государственных займов Украины.

Облигации внутреннего государственного займа Украины - государственные ценные бумаги, размещаемые исключительно на внутреннем фондовом рынке и подтверждают обязательство Украины относительно возмещения предъявителям этих облигаций их номинальной стоимости с выплатой дохода в соответствии с условиями размещения облигаций.

Целевые облигации внутренних государственных займов Украины - облигации внутренних государственных займов, эмиссия которых является источником финансирования дефицита государственного бюджета в объемах, предусмотренных на эти цели законом о Государственном бюджете Украины на соответствующий год, и в пределах предельного размера государственного долга.

Облигации внешних государственных займов Украины - государственные долговые ценные бумаги, размещаемые на международных фондовых рынках и подтверждают обязательство Украины возместить предъявителям этих облигаций их номинальную стоимость с выплатой дохода в соответствии с условиями выпуска облигаций.

Казначейское обязательство Украины - государственная ценная бумага, размещается исключительно на добровольных началах среди физических лиц, удостоверяет факт задолженности Государственного бюджета Украины перед владельцем казначейского обязательства Украины, дает владельцу право на получение денежного дохода и погашается в соответствии с условиями размещения казначейских обязательства ' язань Украины. Эмитентом этих ценных бумаг является государство в лице МФУ по поручению Кабинета Министров Украины. Казначейские обязательства могут быть именными и на предъявителя.

К облигациям местных займов относятся облигации внутренних и внешних местных займов.

Решение о размещении облигаций местных займов принимает Верховная Рада Автономной Республики Крым или городской совет в соответствии с требованиями, установленными бюджетным законодательством.

Эмиссия государственных облигаций Украины регулируется Законом Украины "О Государственном бюджете Украины" на соответствующий год, решение о размещении государственных облигаций принимается согласно Бюджетному кодексу Украины.

Первичное размещение долговых обязательств государства может осуществляться тремя способами:

1) открытой продажей;

2) индивидуальным продажей;

3) путем аукциона.

Украина, как и большинство рыночных государств мира, выбрала аукционную форму размещения своих государственных ценных бумаг. Потенциальные покупатели при этой форме размещения подают государственном агенту - Национальному банку Украины заявки, в которых указывают объем ценных бумаг и условия, по которым они могут их приобрести.

Доходы по государственным ценным бумагам можно выплачивать несколькими способами:

• установлением фиксированного платежа;

• применением "плавающей" ставки дохода;

• использованием ступенчатой процентной ставки;

• индексированием номинальной стоимости ценных бумаг;

• реализацией долговых обязательств со скидкой (дисконтом) против их номинальной стоимости;

• проведением выигрышных займов.

Сегодня в Украине основным типом государственных ценных бумаг являются облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ).

Условия выпуска этих облигаций утверждаются постановлением Кабинета Министров Украины. Эмитентом и гарантом своевременного их погашения выступает Министерство финансов Украины, генеральным агентом по их распространения и обслуживания Национальный банк Украины.

Облигации существуют в форме электронных записей на счетах в системе электронного обращения ценных бумаг, каждый выпуск оформляется глобальным сертификатом.

Приобретения на первичном рынке облигаций внутреннего государственного займа Украины банковскими учреждениями за собственные средства и по поручению и за счет клиентов, но от собственного имени, осуществляется при условиях:

• наличии разрешения Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку на осуществление деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг;

• выполнение установленных экономических нормативов и удовлетворительного финансового состояния;

• наличие договора с НБУ как депозитарием государственных ценных бумаг о депозитарное обслуживание облигаций;

• наличие договора с клиентами на приобретение облигаций на аукционе и открытия клиентам счетов в ценных бумагах.

Размещение ОВГЗ с помощью аукциона проводится Национальным банком Украины на базе использования соответствующей компьютерной системы.

Коммерческие банки, желающих приобрести облигации, присылают в аукционный комитет НБУ заявки двух типов:

1) конкурентные (с конкурентной предложением) - в заявках банки устанавливают количество облигаций по фиксированным ценам;

2) неконкурентные (с неконкурентными предложениями) - в заявках банки устанавливают количество облигаций по средневзвешенным ценам, установятся при проведении аукциона.

Во время проведения аукциона банки могут подавать неограниченное количество конкурентных предложений и одну неконкурентной. В день проведения аукциона заявки, поступившие от банков, открываются и формируется аналитическая информация, которая характеризует состав предложений о приобретении ОВГЗ.

На основании данных соответствующих аналитических таблиц, аукционный комитет принимает решение о допуске заявок банков к участию в аукционе и характеризует возможные варианты установления цены "отсечения" при продаже облигаций и средневзвешенной цены торгов, по которой удовлетворяются неконкурентные заявки.

Цена "отсечения" устанавливается с учетом:

• общего объема реализации облигаций;

• расчетной доходности облигаций;

• установленной ставки рефинансирования Национального банка Украины.

Заявки, по ценовым условиям ниже цены "отсечения", не удовлетворяются.

В день проведения аукциона Национальный банк Украины на основании доверенности Министерства финансов Украины направляет банкам, заявки на аукционе которых удовлетворено, сообщение о результатах его проведения и о необходимости перечисления средств за приобретенные облигации.

Средства банки перечисляют на соответствующий счет в операционное управление Национального банка Украины.

В случае несвоевременного перечисления средств за приобретенные облигации Национальном банке Украины предоставляется право применять к банкам штрафные санкции.

На следующий день после проведения расчетов по ОВГЗ Национальный банк Украины предоставляет участникам аукциона выдержки из их счетов в ценных бумагах, открытых в депозитарии НБУ.

Операции с ОВГЗ на вторичном рынке банки осуществляют в форме брокерской деятельности.

Инвестор должен уметь оценивать стоимость облигации, определять ее курс.

Курс облигации определяется по формуле:

Цена облигаций по этому курсу равен:

Для определения доходности облигаций (Ie) в течение срока их действия используется формула:

где Рk - курс облигаций;

t - срок действия облигаций;

k - количество дней в году.

Вложение средств банков в государственные ценные бумаги поддерживает их ликвидность и позволяет осуществлять с НБУ операции peno.


 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее