Центральные банки и монетарная политика в кейнсианском аспекте

Согласно теории Дж Кейнса фискально-бюджетный механизм получил теоретического признание как средство повышения эффективности государственной политики при решении проблем экономического роста и борьбы с безработицей.

Бретгон-Вудской валютной строй, основанный с одной стороны на кейнсианских представлениях о макроэкономической стабильности, а с другой - на предубеждениях о невозможности функционирования мировой финансовой системы без привязки обращения национальных бумажных денег к золоту, сказался на усилении противоречий вокруг функционирования центральных банков. Так, сохранение золотовалютного стандарта при создании новой мировой валютной системы 1944 в Бреттон-Вудсе сохраняло золотое содержание валют, хотя и признавало возможность размена на золото только доллара сена. То есть, фиксация валютных курсов на мировом уровне и розминнисть доллара на золото должны были бы модифицировать систему золотого стандарта, достаточно эффективно функционировал до Первой мировой войны и с большими перебоями в межвоенный период. Международное признание такой системы автоматически усиливало ответственность центральных банков за эффективность ее функционирования.

Господство кейнсианства отразилось на значительном снижении статуса центральных банков, а монетарные регуляторы переведены в статус акомодативних (подчиненных) о фискальных по следующим причинам:

o отказ от золотого стандарта, признание факту не нейтральности денег; нейтральность денег (англ. neutrality of money) - положение в экономической теории, согласно которому изменение количества денежной массы, находящейся в обращении, влияет только на абсолютный уровень цен, оставляя неизменными объемы производства на длительный промежуток времени;

o фактический отрыв внутренней денежной предложения от динамики резервного актива, соответствовало переориентации монетарных решений на достижение внутреннего равновесия;

o неэффективность монетарной политики для стимулирования совокупного спроса с учетом ловушку ликвидности;

o необходимость снижать процентные ставки для наращивания уровня автономных инвестиций.

Подсистемные элементы претерпели существенных изменений, отражая трансформацию технологии реализации монетарной политики, в частности путем введения иерархической структуры монетарных целей и смещение акцентов в системе применения монетарных инструментов.

Потребность в изменениях была вызвана ростом необходимости контроля за динамикой таких миниатюрных параметров, как денежная масса и процентные ставки. Это отражало общую трансформацию макроеко-ских регуляторов в контексте формирования системы "точной настройки" на противодействие циклическим изменениям деловой конъюнктуры.

Переход от пассивной макрополитики антициклической бюджетного приспособления 1946-1962 pp. администрацией Рузвельта, Трумэна, Ейзе-нхауера к общественной фискальной парадигмы Кеннеди Джонсона, рост государственных расходов, связанных с войнами в Индокитае, создали предпосылки для быстрого расширения денежного предложения в течение нескольких десятилетий подряд, в результате чего внутренняя противоречивость Бреттон-Вудской устройства и его несостоятельность в полной мере обеспечить независимость центральных банков за счет НЕ разрыва окончательных связей денежного обращения с золотом привели к глубоким потрясениям начала 70-х pp. XX в. и, наконец, коренной реформы мировой валютной системы.

Итак, господство кейнсианства как нормативной теории макроэкономической политики сказалось на усилении тенденции к етатизации экономической жизни.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   След >