Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Банковское дело arrow Центральный банк и денежно-кредитная политика

Влияние глобализационных процессов на формирование современного исторического типа Центрального банка

С глобализацией связаны фундаментальные изменения во внешнем окружении центральных банков, макроэкономических процессах, характер реализации монетарной политики:

o в условиях глобализации ориентация на внутреннее равновесие становится доминирующим принципом монетарной политики, постепенно подчиняет все остальные аспекты монетарной политики в рыночной экономике, в частности мобильность капиталов и валютный курс. В то же время ориентация на внутреннее равновесие становится фундаментальной предпосылкой для развития процессов глобализации;

o глобализация создает эндогенные предпосылки для снижения инфляции, одновременно риск инфляционной дестабилизации растет, а экономические последствия для страны от ослабления контроля за инфляцией пропорциональны тому, насколько интегрированная страна с глобальной экономикой;

o глобализация становится непосредственным фактором повышения нейтральности монетарной политики, с ней связана закономерность, что долгосрочные ставки начинают выравниваться быстрее, чем краткосрочные. С одной стороны, это свидетельствует о том, что центральные банки столкнулись с проблемой существенного ослабления своей способности проводить политику стабилизации ВВП, но с другой стороны, можно констатировать отсутствие полной интеграции финансовых рынков;

o делегирование центробанкам мандата на осуществление политики стабильности цен. Макроэкономический измерение этого направления следует по обеспечению жесткого институционального защиты независимости монетарных органов, а последний служит средством предотвращения макроэкономической дестабилизации, вызванной неконтролируемой инфляцией;

o глобализация детерминирует сложное переплетение востребованности как гибкости валютного курса, так и поддержания его стабильности, особенно ярко прослеживается на примере развивающихся стран: несмотря на объявление плавающего курса, они тяготеют к его фиксированного значения, порождая фундаментальные риски для макрофинансовой стабильности в условиях глобализации;

o в условиях глобализации традиционные представления о предпосылках и детерминанты формирования валютных союзов, представленные в основном теорией оптимальных валютных зон, требуют пересмотра в пользу валютной унификации, наглядно демонстрирует Евросоюз;

o несмотря на существенные монетарные проблемы глобальной экономики, на сегодня не существует предпосылок для формирования целостной системы глобального регулирования, несмотря на то, что существуют глобальные провалы рынка; валютно-финансовая стабильность в отдельной стране на сегодня является одним из них, поскольку при современном развитии рынков капитала кризиса имеют тенденцию к миграции;

o в рамках трансформации глобальной финансовой архитектуры испытывает фундаментальных изменений функционирования МВФ как международного кредитора последней инстанции, а модификация характера валютных кризисов в условиях глобализации создает предпосылки для того, что именно эта роль начинает отводиться Фонда в системе глобального регулирования. В этих обстоятельствах и за повышение монетарной эффективности центральных банков влияние МВФ на монетарную политику стран-реципиентов радикально снижается;

o основное влияние глобализации на монетарную политику переходных обществ справляется через канал высокой торговой открытости, волатильности краткосрочных капиталов, притока прямых иностранных инвестиций. Валютно-финансовые кризисы, которые переживают большинство постсоциалистических стран, отражают стереотипный связь между глобальным волатильностью финансовых рынков и конфликтом целей монетарной политики.

В Украине в кризисных условиях значительного сокращения валютных поступлений и падения курса гривны был получен кредит от МВФ для стабилизации денежной системы. Однако направления использования заемных средств свидетельствуют, что органы государственной и монетарной власти не смогли сформировать и реализовать эффективные антикризисные меры. НБУ превратился в арену противостояния различных корпоративных, политических и классовых интересов, а проблемы стабильности и эффективности денежной системы отошли на второй план. Непрозрачный характер использования полученного кредита, его распределения между банками подорвали доверие к мерам антикризисного регулирования денежных систем. После преодоления кризиса подходы к государственному регулированию денежных систем могут измениться за счет усиления роли государства.

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее