Лекция 2. Формирование спроса и предложения денег, их взаимодействие

План

9.2.1. Предложение денег и факторы, влияющие на ее уровень

9.2.2. Спрос на деньги и факторы, влияющие на его уровень

9.2.3. Инфляция как результат взаимодействия функций спроса и предложения денег

9.2.4. Оценка уровня долларизации и монетизации экономики Украины

Предложение денег и факторы, влияющие на ее уровень

В подавляющем большей современных национальных экономик проблема развития предложения денег и спроса на деньги не только традиционно занимает одну из основных позиций.

НБУ создает так называемые "сильные деньги", или денежную базу, через наличные и кредитную эмиссию. Денежная база - совокупность обязательств Национального банка Украины в национальной валюте, обеспечивающих рост денежных агрегатов и кредитования экономики. Денежная база является показателем базы финансирования, которая является основой для формирования денежных агрегатов, а не самим денежным агрегатом. Денежная база включает наличные средства, выпущенные в обращение Национальным банком Украины, и переводные депозиты в национальной валюте в Национальном банке Украины. К наличных средств в обращении относятся банкноты и монеты, эмитированные Национальным банком Украины, за исключением банкнот и монет в хранилищах Национального банка Украины, кассах и банкоматах учреждений Национального банка Украины. К переводных депозитов относятся обязательства Национального банка Украины по средствам на корреспондентских счетах, средствами обязательных резервов и другими средствами по требованию других депозитных корпораций, а также средствами на счетах государственных нефинансовых корпораций и домашних хозяйств (работников Национального банка) в национальной валюте в Национальном банке Украины.

Финансовые корпорации - корпорации, специализирующиеся на финансовых услугах или вспомогательной финансовой деятельности Национальный банк Украины, другие депозитные корпорации (банки, которые созданы и действуют на территории Украины) и другие финансовые корпорации (страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, кредитные учреждения, финансовые компании и т.п.). К подсектора других депозитных корпораций (банков) относятся финансовые корпорации, основной функцией которых является финансовое посредничество и которые эмитируют обязательства в форме депозитов или других инструментов привлечения финансовых ресурсов, включаются в денежных агрегатов.

Денежная масса - обязательства депозитных корпораций перед другими секторами экономики, кроме сектора общего государственного управления и других депозитных корпораций. Составляющими денежных агрегатов валюте, переводных депозитов, других депозитов, средств по ценным бумагам, кроме акций, что эмитированные депозитными корпорациями и относятся на правах собственности другим финансовым корпорациям. нефинансовым корпорациям. домашним хозяйствам и некоммерческим организациям, что обслуживающие домашние хозяйства. В зависимости от снижения степени ликвидности финансовые активы группируются в различные денежные агрегаты МО, М1, М2 и МЗ. Денежный агрегат МО включает наличные средства в обращении вне депозитными корпорациями. Денежный агрегат МИ - денежный агрегат МО и переводные депозиты в национальной валюте. Денежный агрегат М2 - денежный агрегат МИ и переводные депозиты в иностранной валюте и другие депозиты. Денежный агрегат МЗ (денежная масса) - денежный агрегат М2 и ценные бумаги, кроме акций.

Коммерческие банки создают деньги в процессе депозитно-кредитной экспансии, когда прирост депозитов в одном из банков приводит к м-льтипликативного увеличение совокупной денежной предложения в масштабах всей экономики.

Составляющими денежного предложения является депозиты экономических субъектов (Д) за необхідності може користуватися й готівка, що перебуває в обігу поза банківською системою.

Денежная предложение определяется:

Так, наличные деньги в обращении - это непосредственная часть и денежной базы, и денежной предложения, тогда как банковские резервы (и?) Является составной денежной базы. Обе величины связаны между собой через денежный мультипликатор - отношением денежного предложения в денежной базы:

Денежный мультипликатор является отношением денежного агрегата М3 до монетарної бази, його можна подати через співвідношення готівка

- Депозиты (коэффициент депонирования) и резервы - депозиты (норма резервирования).

Коэффициент депонирования денег (сг) определяется преимущественно поведением населения, решает, в каком предложении оно держать деньги наличными и на депозитах:

определяется по двум частицами:

1) зависит от нормы обязательных резервов коммерческих банков;

2) зависит от величины избыточных резервов, то есть резервов, коммерческие банки намерены держать более обязательные резервы.

Избыточные резервы необходимы банкам для удовлетворения потребности клиентов в наличных и возможности осуществлять платежи между банками, расширять свои активные операции.

Следует отметить, что банки могут удовлетворять спрос на резервы из разных источников: за счет заемных резервов, коммерческие банки берут в кредит в центральном банке; за счет НЕ ссудных резервов - резервов банковской системы, создаются преимущественно центральным банком через операции на открытом рынке посредством скупки ценных бумаг.

Итак, денежный мультипликатор можно определить по формуле, если разделить числитель и знаменатель первой формулы на депозиты:

Денежный мультипликатор зависит от многих факторов.

В целом следует определить факторы, вызывающие рост денежного предложения: рост денежной базы, резервов банков, благосостояния населения; покупка ценных бумаг центральным банком; уменьшение обязательного и избыточного резервного соотношение, уровня налогов, оттока депозитов.

По итогам 2008 года Национальный банк Украины проводил сдержанную денежно-кредитную политику, направленную на обеспечение стабильности национальной денежной единицы путем сбалансирования спроса и предложения на деньги и предотвращения влияния монетарного фактора на инфляционные процессы. На 01.01.2009 г.. денежная база составила 186 700 000 000. грн. и увеличилась за 2008 год на 31,6% (за 2007 год - на 46,0%). В целом за 2008 год объем денежной базы увеличился на 44,8 млрд. Грн. Зато обязательства Национального банка Украины перед банковским сектором, не включаются в денежный агрегат М3 (средства банков на корреспондентских счетах в Национальном банке Украины), сократились на 0,4 млрд. Грн. (на 2,2%) до 18,6 млрд. грн.

Значение денежного мультипликатора на протяжении 2008 года снизилось с 2,79 до 2,76, что отражало отток средств с депозитных счетов банков в течение последнего квартала прошлого года и уменьшение кредитной активности банков.

На 01.01.2009 г.. В составе денежной массы наличные средства вне банков составили 154 800 000. Грн. и увеличились за 2008 год на 39,3% (на 43,6 млрд. грн.), однако по сравнению с 2007 годом (148.2%) темпы их роста замедлились. В целом за 2008 год удельный вес наличных средств вне банков в структуре денежного агрегата М3 выросла на 2,0 процентных пункта и на 01.01.2009 г.. Составила 30,0%.

Кроме того, усиление напряженности на мировых финансовых рынках и искусственно спровоцирована недоверие к отдельным депозитных корпораций привели в октябре 2008 года отток средств из банковской системы - за месяц объем наличных вне банков увеличился на 12700000000. Грн. (в том числе в первой декаде октября - 8300000000. грн.). С целью обеспечения стабильного функционирования банковской системы и уменьшения влияния финансового кризиса Национальный банк Украины принял ряд мер, среди которых было недопущение оттока средств клиентов из банковской системы.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   След >