Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Банковское дело arrow Центральный банк и денежно-кредитная политика

Инфляция как результат взаимодействия функций спроса и предложения денег

Инфляционная динамика в 2008 году. Была неоднородной - ее существенное ускорение в январе - мае 2008г. (До 31,1% в годовом измерении) изменилось последующим замедлением (до 22,3%). Впрочем, в декабре тенденция к уменьшению показателя инфляции в годовом измерении приостановилась.

Траектория развития инфляционных процессов в 2008 году корелювалася с динамикой бюджетных показателей. Если в январе - мае прошлого года расходы сводного бюджета Украины увеличились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 46,9%, то по результатам 11 месяцев 2008г. Этот показатель замедлился до 38,4%. В декабре рост расходов ускорилось. В частности расходы общего фонда госбюджета выросли на 58,5% по сравнению с декабрем 2007 года. Вместе с тем почти все дефицит общего фонда госбюджета (9700000000. Грн.) Был сформирован в декабре (8700000000. Грн.).

Также на динамику инфляционных процессов повлияла тенденция к замедлению темпов роста реальных располагаемых доходов населения - в январе - ноябре 2008г. Этот показатель составлял 11,4%, а в январе - мае 2008 гг. - 16%, в январе 2008 гг. - 23 , 4%.

На замедление инфляции во втором полугодии прошлого года повлияли также значительные объемы собранного урожая и снижения цен на мировых рынках, которые обусловили значительное замедление темпов роста цен производителей промышленной продукции в IV квартале 2008 года.

Значительный вклад в рост индекса потребительских цен в 2008 осуществило повышение цен на фрукты (37,8%>), мясо и мясопродукты (на 34%), яйца (на 28,8%), а также на хлеб и хлебопродукты (27,8%). Кроме того, произошел значительный рост цен по группе "жилье, вода, электроэнергия, газ и другие виды топлива" (28,2%). Увеличение цен на мясо и мясопродукты вызвано главным образом уменьшением поголовья крупного рогатого скота. Повышение цен на хлеб и хлебобулочные изделия связано прежде всего с высокими закупочными ценами на зерно и с ростом цен на газ для предприятий.

По итогам 2008 года вклад в инфляцию за счет роста спроса (базовая инфляция) незначительно превысил вклад факторов предложения (небазовая инфляция) - 11,7 п.п. и 10,6 п.п. соответственно.

Снижение обменного курса гривны к основным мировым валютам и высокие инфляционные и девальвационные ожидания домохозяйств привели к росту узкой базовой инфляции (11,1% с начала года), показателя, который является мерой импортируемой инфляции и отражает влияние курсовой политики на динамику потребительских цен.

В то же время инфляция издержек (одним из индикаторов которой является базовой инфляции) после стремительного роста в течение января - мая 2008 (максимальное значение 46,4%) к концу года снизилась до 24,1%. Основной причиной

замедление темпов роста этого показателя в течение второго полугодия 2008 был высокий урожай зерновых и масличных культур и снижение закупочных цен, что привело к снижению в годовом измерении цен на сырые пищевые продукты (с максимального значения 69,3% в мае до 21,6 % за год). Дополнительным фактором было снижение стоимости топлива и масел (-8,3% за год).

Инфляция цен производителей, которая росла в течение января - августа 2008 (максимум - 46,9% о), что было связано с ускоренным ростом мировых цен на сырье, в дальнейшем существенно снизилась. В частности, в IV квартале цены производителей уменьшились на 8,2%, составив в годовом измерении 23%. В контексте снижения мировых цен на энергетическое сырье и металлы больше в IV квартале уменьшились цены на кокс и продукты нефтепереработки (на 35,2 °%) и продукцию металлургии (на 24,7 °%). К тому же в добывающей промышленности цены снизились на 21,0%, а в секторе производства и распределения электроэнергии, газа и воды выросли на 4,0%.

Наибольший прирост цен в течение 2008 года состоялся в глазах добычи неэнергетических материалов (42,1%), а также производства и распределения электроэнергии, газа и воды (42,2%).

9.2.4. Оценка уровня долларизации и монетизации экономики Украины

Общей чертой переходных экономик является нестабильность их национальных валют и высокий уровень инфляции. Именно при таких условиях предпочтение отдается той иностранной валюте, которая является резервной в мире, или в которой сохраняется высокое доверие. Для Украины и многих стран СНГ - это американский доллар. Результатом обращения двух валют в Украине стало формирование бимонетарнои системы, которая включает в себя негативные последствия:

o в условиях частичной долларизации экономики Национальный банк теряет монетарные рычаги управления, а также возможность полноценно реализовать денежно-кредитную политику;

o снижается эффективность фискальной политики;

o отказ от национальной валюты в пользу иностранной из причин высокой инфляции обостряет процесс обесценивания денег;

o потеря Украины прибыли в виде сеньоража, поскольку его получает страна-донор валюты, то есть СЕЛА.

Самая распространенная оценка уровня долларизации - введен МВФ индекс, равный отношению депозитов в иностранной валюте к денежной массы М2.

За 2008 год денежная масса в национальной валюте выросла на 16,9% (в 2007 году - на 60,5%), в иностранной - на 75,2% (в прошлом году - на 28,1%). Значительный прирост денежной массы в иностранной валюте состоялся преимущественно из-за снижения курса гривны к основным иностранным валютам. При этом доля денежной массы в национальной валюте за год сократилась с 77,2 до 69,4% с соответствующим ростом удельного веса денежной массы в иностранной валюте. Итак в 2008 году. Имело место значительный рост долларизации экономики.

Скорость обращения денег в 2008 г.. Замедлилась до 2,08 на 01.01.2009 г.. По сравнению с 2,19 на 01.01.2008 г.. При росте расчетного уровня монетизации экономики до 48,00 по сравнению с 45,60% в начале года.

Динамика монетизации украинской экономики по всем показателям имеет три цикла. В течение первого (1992 1996 гг.) Наблюдалось снижение ее уровня, в течение второго (1997-2001 гг.) - Стремительный рост, в течение третьего (2004-2008 гг.) - Постепенный рост.

Монетизация как показатель, обратный скорости обращения денег, характеризует спрос на деньги, который образуется под действием факторов, не связанных с объемами ВВП и уровнем цен. Монетизация отражает интенсивность использования денег субъектами экономики. Изменения в динамике этого показателя обусловлены, с одной стороны, развитием структуры потребления, культурных потребностей населения и другими подобными факторами, а с другой - развитием общественного производства, рыночных отношений, инфраструктуры рынка и тому подобное.

Монетизация экономики и уровень ее насыщенности деньгами непосредственно связанные с таким важным понятием, как "финансовая глубина» (financial depth), характеризующий соотношение объемов срочных средств и ВВП. Оно введено в 1980-х годах Всемирным банком для отображения связи между насыщенностью экономики деньгами, развитостью финансовой и денежно-кредитной системы, с одной стороны, и темпами экономического роста - с другой.

Литература [2, 23-26, 29-32, 35, 38, 40, 41, 53, 54, 57, 74, 75, 76, 77, 79, 80, 94, 95, 105, 124, 125]

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее