Инфляция как результат взаимодействия функций спроса и предложения денег

Инфляционная динамика в 2008 году. Была неоднородной - ее существенное ускорение в январе - мае 2008г. (До 31,1% в годовом измерении) изменилось последующим замедлением (до 22,3%). Впрочем, в декабре тенденция к уменьшению показателя инфляции в годовом измерении приостановилась.

Траектория развития инфляционных процессов в 2008 году корелювалася с динамикой бюджетных показателей. Если в январе - мае прошлого года расходы сводного бюджета Украины увеличились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 46,9%, то по результатам 11 месяцев 2008г. Этот показатель замедлился до 38,4%. В декабре рост расходов ускорилось. В частности расходы общего фонда госбюджета выросли на 58,5% по сравнению с декабрем 2007 года. Вместе с тем почти все дефицит общего фонда госбюджета (9700000000. Грн.) Был сформирован в декабре (8700000000. Грн.).

Также на динамику инфляционных процессов повлияла тенденция к замедлению темпов роста реальных располагаемых доходов населения - в январе - ноябре 2008г. Этот показатель составлял 11,4%, а в январе - мае 2008 гг. - 16%, в январе 2008 гг. - 23 , 4%.

На замедление инфляции во втором полугодии прошлого года повлияли также значительные объемы собранного урожая и снижения цен на мировых рынках, которые обусловили значительное замедление темпов роста цен производителей промышленной продукции в IV квартале 2008 года.

Значительный вклад в рост индекса потребительских цен в 2008 осуществило повышение цен на фрукты (37,8%>), мясо и мясопродукты (на 34%), яйца (на 28,8%), а также на хлеб и хлебопродукты (27,8%). Кроме того, произошел значительный рост цен по группе "жилье, вода, электроэнергия, газ и другие виды топлива" (28,2%). Увеличение цен на мясо и мясопродукты вызвано главным образом уменьшением поголовья крупного рогатого скота. Повышение цен на хлеб и хлебобулочные изделия связано прежде всего с высокими закупочными ценами на зерно и с ростом цен на газ для предприятий.

По итогам 2008 года вклад в инфляцию за счет роста спроса (базовая инфляция) незначительно превысил вклад факторов предложения (небазовая инфляция) - 11,7 п.п. и 10,6 п.п. соответственно.

Снижение обменного курса гривны к основным мировым валютам и высокие инфляционные и девальвационные ожидания домохозяйств привели к росту узкой базовой инфляции (11,1% с начала года), показателя, который является мерой импортируемой инфляции и отражает влияние курсовой политики на динамику потребительских цен.

В то же время инфляция издержек (одним из индикаторов которой является базовой инфляции) после стремительного роста в течение января - мая 2008 (максимальное значение 46,4%) к концу года снизилась до 24,1%. Основной причиной

замедление темпов роста этого показателя в течение второго полугодия 2008 был высокий урожай зерновых и масличных культур и снижение закупочных цен, что привело к снижению в годовом измерении цен на сырые пищевые продукты (с максимального значения 69,3% в мае до 21,6 % за год). Дополнительным фактором было снижение стоимости топлива и масел (-8,3% за год).

Инфляция цен производителей, которая росла в течение января - августа 2008 (максимум - 46,9% о), что было связано с ускоренным ростом мировых цен на сырье, в дальнейшем существенно снизилась. В частности, в IV квартале цены производителей уменьшились на 8,2%, составив в годовом измерении 23%. В контексте снижения мировых цен на энергетическое сырье и металлы больше в IV квартале уменьшились цены на кокс и продукты нефтепереработки (на 35,2 °%) и продукцию металлургии (на 24,7 °%). К тому же в добывающей промышленности цены снизились на 21,0%, а в секторе производства и распределения электроэнергии, газа и воды выросли на 4,0%.

Наибольший прирост цен в течение 2008 года состоялся в глазах добычи неэнергетических материалов (42,1%), а также производства и распределения электроэнергии, газа и воды (42,2%).

9.2.4. Оценка уровня долларизации и монетизации экономики Украины

Общей чертой переходных экономик является нестабильность их национальных валют и высокий уровень инфляции. Именно при таких условиях предпочтение отдается той иностранной валюте, которая является резервной в мире, или в которой сохраняется высокое доверие. Для Украины и многих стран СНГ - это американский доллар. Результатом обращения двух валют в Украине стало формирование бимонетарнои системы, которая включает в себя негативные последствия:

o в условиях частичной долларизации экономики Национальный банк теряет монетарные рычаги управления, а также возможность полноценно реализовать денежно-кредитную политику;

o снижается эффективность фискальной политики;

o отказ от национальной валюты в пользу иностранной из причин высокой инфляции обостряет процесс обесценивания денег;

o потеря Украины прибыли в виде сеньоража, поскольку его получает страна-донор валюты, то есть СЕЛА.

Самая распространенная оценка уровня долларизации - введен МВФ индекс, равный отношению депозитов в иностранной валюте к денежной массы М2.

За 2008 год денежная масса в национальной валюте выросла на 16,9% (в 2007 году - на 60,5%), в иностранной - на 75,2% (в прошлом году - на 28,1%). Значительный прирост денежной массы в иностранной валюте состоялся преимущественно из-за снижения курса гривны к основным иностранным валютам. При этом доля денежной массы в национальной валюте за год сократилась с 77,2 до 69,4% с соответствующим ростом удельного веса денежной массы в иностранной валюте. Итак в 2008 году. Имело место значительный рост долларизации экономики.

Скорость обращения денег в 2008 г.. Замедлилась до 2,08 на 01.01.2009 г.. По сравнению с 2,19 на 01.01.2008 г.. При росте расчетного уровня монетизации экономики до 48,00 по сравнению с 45,60% в начале года.

Динамика монетизации украинской экономики по всем показателям имеет три цикла. В течение первого (1992 1996 гг.) Наблюдалось снижение ее уровня, в течение второго (1997-2001 гг.) - Стремительный рост, в течение третьего (2004-2008 гг.) - Постепенный рост.

Монетизация как показатель, обратный скорости обращения денег, характеризует спрос на деньги, который образуется под действием факторов, не связанных с объемами ВВП и уровнем цен. Монетизация отражает интенсивность использования денег субъектами экономики. Изменения в динамике этого показателя обусловлены, с одной стороны, развитием структуры потребления, культурных потребностей населения и другими подобными факторами, а с другой - развитием общественного производства, рыночных отношений, инфраструктуры рынка и тому подобное.

Монетизация экономики и уровень ее насыщенности деньгами непосредственно связанные с таким важным понятием, как "финансовая глубина» (financial depth), характеризующий соотношение объемов срочных средств и ВВП. Оно введено в 1980-х годах Всемирным банком для отображения связи между насыщенностью экономики деньгами, развитостью финансовой и денежно-кредитной системы, с одной стороны, и темпами экономического роста - с другой.

Литература [2, 23-26, 29-32, 35, 38, 40, 41, 53, 54, 57, 74, 75, 76, 77, 79, 80, 94, 95, 105, 124, 125]

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   След >