Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Банковское дело arrow Центральный банк и денежно-кредитная политика

Официальные валютные резервы и методы управления ими

Валютные резервы представляют собой официальные запасы иностранной валюты, находящихся на счетах в центральном банке, а также в банках за рубежом, или вложены в иностранные ценные бумаги.

Официальные валютные резервы предназначены для осуществления международных расчетов, а также для проведения валютных интервенций с целью регулирования курса национальной денежной единицы. Они служат обеспечением стабильности национальной валюты.

Официальные валютные резервы состоят из золота, иностранных валют, СДР, нетто - позиции в МВФ. Большинство европейских стран, входящих в Европейский фонд валютного сотрудничества, включая в официальные валютные резервы авуары находящихся в нем.

Официальные валютные резервы некоторых стран состоят из иностранных валют и других компонентов, не включают золото.

В понятие "официальные валютные резервы" включаются как собственные активы в иностранной валюте, так и заемные средства. В зависимости от источника образования выделяют валовые валютные резервы и чистые резервы. Валовые валютные резервы складываются из собственных и заемных валютных средств, чистые валютные резервы представлены собственными средствами.

Официальные валютные резервы находятся в ведении государственных ведомств - министерства финансов (или казначейства) и центрального банка. При этом их владельцем в любом случае остается государство. В некоторых странах часть официальных резервов находится у центрального банка, а часть - в министерства финансов (казначейства). Если же валютные резервы переданы в распоряжении министерства финансов (казначейства), то на центральный банк полагаются только технические функции по ведению соответствующего счета. Решение по форм и методов использования валютных резервов в его компетенцию не входят.

Как показывает международный опыт, концентрация официальных валютных резервов в центральном банке и наделения его полномочиями по управлению ими способствуют более эффективному использованию валютных запасов. В связи с этим страны - члены ЕВС в ходе унификации их национальной валютной и денежно-кредитной политики постепенно переходят к такой практике.

При наделении центрального банка функцией полного или частичного распределителя официальных валютных резервов он самостоятельно выбирает формы и методы управления валютным запасом. При этом центральный банк несет материальную ответственность в пределах своих полномочий. Правительство, с своей стороны, определяет общие направления резервной политики, например допустимый уровень ликвидности и надежности валютных резервов, границы их использования для регулирования курса национальной валюты.

Уровень официальных валютных резервов зависит от следующих факторов:

o состояние внешней торговли. В результате благоприятной конъюнктуры на мировых рынках обусловливает рост доходов от экспорта и падение цен на импорт, а следовательно, и снижение импортных расходов, наблюдается рост объема официальных валютных резервов страны. И наоборот, падение цен на экспорт наряду с подорожанием импорта и появлением отрицательного сальдо торгового баланса неизбежно влечет за собой сокращение валютных резервов;

o уравновешенность платежного баланса. Ухудшение платежного баланса приводит к падению курса национальной валюты, увеличению потребностей страны в валютных резервах, используемых для регулирования курса национальной денежной единицы;

o режим валютного контроля. В условиях либерального режима валютного контроля центральный банк обязан обменивать национальную валюту на иностранную без ограничений. Это влечет за собой уменьшение объема валютных резервов;

o инвестиционный климат. При благоприятном инвестиционном климате наблюдается приток в страну иностранного капитала, в результате чего растут масштабы покупок национальной валюты за иностранную. Это приводит к увеличению валютных резервов;

o характер интервенционной политики. С целью стимулирования экспорта и сдерживания роста курса национальной валюты центральный банк осуществляет массовые валютные интервенции, что вызывает сокращение объема официальных валютных резервов;

o режим валютного курса (плавающий, фиксированный). Плавающий валютный курс снижает потребность страны в валютных запасах, поскольку свободные колебания курса автоматически устраняют дисбалансы платежей и препятствуют движению спекулятивных потоков капитала. Фиксированный валютный курс может стать причиной повышения потребностей страны в валютных резервах, поскольку его поддержка на заданном уровне возможно только при расходе иностранной валюты на проведение валютных интервенций.

С целью поддержания валютных резервов на приемлемом для той или иной страны уровне центральные банки осуществляют целый комплекс мероприятий, именуемых управлением валютными резервами.

По состоянию на 0И.01.2009 г.. Международные резервы Украины составили 31500000000. Долл. США и уменьшились за год на 0900000000. Долл. США, или на 2,8%. В августе 2008 года объемы международных резервов были крупнейшими за последние 7 лет и составили 38,0 млрд. Долл. США.

Основным источником роста международных резервов были интервенции Национального банка Украины, в результате которых в течение 2008 года на межбанковском валютном рынке было приобретено 7,0 млрд. Долл. США в долларовом эквиваленте. Вместе с тем в IV квартале отчетного года, в условиях ухудшения ситуации на межбанковском валютном рынке Украины, Национальным банком Украины было продано иностранной валюты общим объемом 10300000000. Грн. в долларовом эквиваленте (95% от общей суммы проданной иностранной валюты за отчетный год), что привело к уменьшению международных резервов в целом.

Одним из источников пополнения международных резервов было поступление в ноябре средств от Международного валютного фонда в сумме, эквивалентной 3 млрд. СПЗ, или 4600000000. Долл. США.

Дополнительным фактором роста международных резервов был доход, полученный от управления международными резервами, который в 2008 году составил 1900000. Долл. США. Основной целью управления международными резервами было обеспечение оптимального соотношения уровней защищенности, ликвидности и доходности, которое обеспечивало выполнение функций Национального банка Украины, определенных действующим законодательством Украины.

В отчетном году управление международными резервами осуществлялось в соответствии с "Инвестиционной декларации золотовалютного резерва Национального банка Украины на 2008 год" для получения дополнительного дохода.

В 2008 году международные резервы хранились на счетах банков-корреспондентов. а также в финансовых инструментах с долгосрочным кредитным рейтингом не ниже, чем уровень "А". Контроль за кредитным риском обеспечивался путем установления кредитных лимитов банкам-контрагентам. Оптимальный уровень валютного и процентного рисков обеспечивался путем диверсификации международных резервов. Большую часть средств международных резервов было вложено 8 государственные ценные бумаги промышленно развитых стран, а также хранились в банках США. Швейцарии и Великобритании.

Все обязательства банков-контрагентов перед Национальным банком Украины по депозитам и операциям с ценными бумагами были выполнены вовремя и в полном объеме. Ликвидность международных резервов определялась уровнем ликвидности свободно конвертируемых валют, финансовых инструментов или рынка.

В процессе управления международными резервами Национальным банком Украины использовались таю основные финансовые инструменты, как краткосрочные депозиты и ценные бумаги.

С целью наращивания высоколиквидных активов в 2008 году было увеличено (с 47 до 52%) долю ценных бумаг в структуре международных резервов.

Подавляющая часть монетарного золота Национального банка Украины сохранялась в хранилище Государственного казначейства, остальные были размещены в долгосрочные депозиты. Общая средняя доходность операций по управлению международными резервами за 2008 год составила 5.4%. В отчетном году рост международных резервов сопровождалось своевременным погашением и обслуживанием внешнего государственного долга.

Литература [2, 3, 7, 11, 13, 23-26, 29-32, 43, 44, 73, 84, 107]

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее