АНАЛИЗ ЛИКВИДЕОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО «ТЗТО»

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО «ТЗТО»

Для характеристики финансовой устойчивости ОАО «ТЗТО» построим таблицу 2.1 на основе формы №1 «Бухгалтерский баланс» на 31 декабря 2007г. и абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Таблица 2.1

Анализ финансовой устойчивости ОАО «ТЗТО» за 2007г., тыс. руб.

Показатели

На начало года

На конец года

Изменение (+,-)

1. Собственный капитал - всего

Капитал и резервы

200 561

200 561

309 915

309 915

+109 354

+109 354

2. Внеоборотные активы

233 468

288 626

+55158

3. Наличие собственного оборотного капитала (стр.1 - стр.2)

-32 907

21 289

+54 196

4. Долгосрочные кредиты и заемные средства

325 104

302 004

-23 100

5. Наличие собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала (стр.3 + стр.4)

292 197

323 293

+31 096

6. Краткосрочные кредиты и заемные средства

1 385

-

-1 385

7. Задолженность поставщикам

351 729

343 519

-8 210

8. Общая величина собственного оборотного и заемного капитала (стр.5 + стр.6 + стр.7)

645 311

666 812

+21 501

9. Общая величина запасов (включая НДС по приобретенным ценностям)

318 729

333 453

+14 724

10. Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов (стр.3 - стр.9)

-351 636

-312 164

+39 472

11. Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала для формирования запасов (стр.5 - стр.9)

-26 532

-10 160

+16 372

12. Излишек (+), недостаток (-) общей величины собственного оборотного и заемного капитала для формирования запасов (стр.8 - стр.9)

326 582

333 359

+6 777

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

СОС0 = СОС - З = -32 907 - 318 729 = -351 636 (2.1)

СОС1 = СОС - З = 21 289 - 333 453 = -312 164 (2.2)

Где З - запасы (стр. 210 раздела II актива баланса).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов:

СД0 = СД - З = 292 197 - 318 729 = -26 532 (2.3)

СД1 = СД - З = 323 293 - 333 453 = -10 160 (2.4)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов:

ОИ0 = ОИ - З = 645 311 - 318 729 = 326 582 (2.5)

ОИ1 = ОИ - З = 666 812 - 333 453 = 333 359 (2.6)

Определим тип финансовой устойчивости, исходя из соотношения собственного оборотного капитала и запасов предприятия:

318 7290 < 645 3110 (2.7)

333 4531 < 666 8121 (2.8)

Несмотря на выполнение условия нормальной финансовой устойчивости, как на начало, так и на конец 2007 г., предприятие обеспечено лишь одним источником формирования запасов - общей величиной собственного оборотного и заемного капитала для формирования запасов (см. стр. 12 таблица 2.1). При этом основную долю заемного капитала составляет задолженность поставщикам, т.е. предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. В случае востребования кредиторами своих долгов, этого источника формирования запасов может не быть вовсе. Это связано с тем, что значительная доля собственного капитала направлялась на приобретении основных средств и в другие внеоборотные активы:

288 626/309 915*100%=93,13% (2.9)

Соответственно только 6,87% собственного капитала направлялось на пополнение оборотных средств. Эта доля покрывает лишь 6,38% стоимости запасов:

21 289/333 453*100%=6,38% (2.10)

Исходя из таблицы 2.1 построим структуру баланса на начало (рис. 2.1) и конец 2007 г. (рис.2.2).

66

Рис. 2.1 Структура баланса ОАО «ТЗТО» на начало 2007 г.

66

Рис. 2.2 Структура баланса ОАО «ТЗТО» на конец 2007 г.

Из рисунков видно, что структура баланса предприятия не соответствует рекомендуемой (рис. 1.1). Собственный капитал составляет от силы 30% валюты баланса, откуда и низкая величина собственных оборотных средств, и низкая финансовая устойчивость предприятия.

Проведем оценку финансовой устойчивости ОАО «ТЗТО» за 2007 г. с помощью относительных показателей, используя формулы из Приложения 1.

Таблица 2.2

Анализ финансовой устойчивости ОАО «ТЗТО» с помощью относительных коэффициентов за 2007 г., тыс.руб.

Показатель

На начало периода

На конец периода

Изменение

(+,-)

Рекомен-дуемое значение

1. Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости)

200 561/906 763 = 0,22

309 915/1 016 799 = 0,30

+0,08

К1>0,5

2. Финансовый рычаг (леверидж)

(325 104 + 381 098)/200 561 = 3,52

(302 004+404 880)/309 915 = 2,28

-1,24

К2<1

3. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами

(200 561 + 233 468)/673 295 = 0,64

(309 915 + 288 626)/1 016 799 = 0,59

-0,05

К3>0,6-0,8

4. Коэффициент маневренности

(200 561 - 233 468)/200 561 = -0,16

(309 915 - 288 626)/309 915 = 0,07

+0,23

К40,5

5. Коэффициент покрытия инвестиций (коэффициент финансовой устойчивости)

((200 561 + 325 104) - 233 468)/906 763 = 0,32

((309 915 + 302 004) - 288 626)/1 016 799 = 0,32

-

0,9К50,75

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

(200 561 - 233 468)/314 110 = -0,10

(309 915 - 288 626)/333 405 = 0,06

+0,16

Косс>0,1

7. Индекс постоянного актива

233 468/200 561 = 1,16

288 626/309 915 = 0,93

-0,23

-

8. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

325 104/(200 561 + 325 104) = 0,62

302 004/(309 915 + 302 004) = 0,49

-0,13

-

9. Коэффициент износа

129 680/343 453 = 0,38

167 779/454 973 = 0,37

-0,01

Ки<0,5

10. Коэффициент реальной стоимости имущества

(213 773 + 184 336 + 51 836 + 70 944)/906 763 = 0,57

(287 199 + 214 590 + 48 247 + 62 815)/1 016 799 = 0,60

+0,03

Крси=0,5

11. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств

(381 098 + 325 104)/200 561 = 3,52

(404 880 + 302 004)/309 915 = 2,28

-1,24

Ксзс<1

Аналогично рассчитаем данные показатели на два предыдущих года и проследим динамику их изменения.

Таблица 2.3

Динамика относительных показателей финансовой устойчивости ОАО «ТЗТО» за 2005-2007 гг., тыс.руб.

Показатель

На конец 2005

На конец 2006

На конец 2007

Рекомен-дуемое значение

Изменение (+,-)

2006/ 2005

2007/ 2006

2007/ 2005

1. Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости)

0,14

0,22

0,30

К1>0,5

+0,08

+0,08

+0,16

2. Финансовый рычаг (леверидж) (коэффициент соотношения собственных и заемных средств)

6,11

3,52

2,28

К2<1

-2,59

-1,24

-3,83

3. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами

0,50

0,64

0,59

К3>0,6-0,8

+0,14

-0,05

+0,09

4. Коэффициент маневренности

-0,7

-0,16

0,07

К40,5

+0,54

+0,23

+0,77

5. Коэффициент покрытия инвестиций (коэффициент финансовой устойчивости)

0,18

0,32

0,32

0,9К50,75

+0,14

-

+0,14

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

-0,31

-0,1

0,06

Косс>0,1

+0,21

+0,16

+0,37

7. Индекс постоянного актива

1,70

1,16

0,93

-

-0,53

-0,23

-0,76

8. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

0,67

0,62

0,49

-

-0,05

-0,13

-0,18

9. Коэффициент износа

0,36

0,38

0,37

Ки<0,5

+0,02

-0,01

+0,01

10. Коэффициент реальной стоимости имущества

0,55

0,57

0,60

Крси0,5

+0,02

+0,03

+0,05

Из таблицы 2.3 можно заключить, что предприятие не обладает финансовой независимостью, так как коэффициент автономии находится ниже рекомендуемого значения. На конец 2007 года он составил 0,3, что в 1,7 раза ниже порогового уровня (0,5). Не все обязательства предприятия могут быть покрыты за счет собственных средств. Но, стоит отметить, что в отношении данного коэффициента наблюдается положительная динамика, с 2005 по 2007 год он вырос на 0,16, т.е. более чем в два раза. Данный показатель свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущем.

Наблюдается постепенное снижение соотношения собственных и заемных средств (за три года на 3,83), что свидетельствует о снижении зависимости предприятия от привлеченного капитала. Если в 2005 г. на 1 руб. собственного капитала предприятие привлекало 6 руб. 11 коп. заемного, то в 2007 г. уже 2 руб. 28 коп. Но до рекомендуемого значения предприятию еще очень далеко (фактическое значение больше рекомендуемого более чем в 2 раза). Одновременно снижается и коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, на конец 2007 г. он составляет 0,49, что на 27% меньше чем в конце 2005 г.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования не соответствует нормативному ограничению. Наивысший его показатель наблюдался на конец 2006 г. (0,64). По сравнению с 2005 г. на конец 2007 г. он вырос на 0,09. Коэффициент обеспеченности собственными средствами также недотягивает до нормативного, т.е. собственные оборотные средства даже не покрывают производственные запасы и товары.

Коэффициент покрытия инвестиций также увеличился к концу 2007 г. по сравнению с концом 2005 г. почти в 2 раза, но не достиг даже порогового значения.

Большая часть собственного капитала на конец 2007 г. 93,13% (см. формулу 2.1) используется во внеоборотных активах. Но данная ситуация постепенно улучшается, о чем свидетельствует индекс постоянного актива. С конца 2005 по конец 2007 г. он снизился на 0,57 или в 1,83 раза.

Высокая доля внеоборотных активов в собственном капитале предприятия способствует низкому уровню маневренности собственного капитала. На конец 2007 г. он составил 0,07, что является критической величиной и в 7 раз ниже порогового значения. Однако тенденция положительная (+0,77), наблюдается повышение запасов собственного оборотного капитала.

Наблюдается постепенный рост коэффициента реальной стоимости имущества, к концу 2007 г. увеличился на 0,05 по сравнению с концом 2005 г., при этом коэффициент износа почти не изменился. Таким образом, только эти два коэффициента соответствуют рекомендуемым значениям. Они указывают, что у предприятия имеется производственный потенциал.

Можно сказать, что вывод о неустойчивом финансовом состоянии, сделанный из таблицы 2.1 подтверждается и относительными коэффициентами финансовой устойчивости. Однако положительная динамика данных показателей позволяет говорить о постепенном улучшении финансового состояния предприятия, повышении его финансовой устойчивости.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   Скачать   След >