Теоретические аспекты понятия иностранных инвестиций

Классификация и структура иностранных инвестиций

Иностранными инвестициями являются все виды вложений имущественных и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты индивидуальных предпринимательской и других видов деятельности на территории Российской Федерации в целях получения дохода, в том числе в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если они не изъяты из оборота или не ограничены в нем (деньги, ценные бумаги, иное имущество, имущественные права и др.)

К иностранным инвестициям относятся:

ѕ денежные средства; [8, стр. 90].

ѕ недвижимое и движимое имущество;

ѕ вклады;

ѕ право на результаты интеллектуальной деятельности;

ѕ соответствующие имущественные права, включая право залога;

ѕ финансовые инструменты (акции, облигации, паи);

ѕ право на разведку и эксплуатацию природных ресурсов;

ѕ право требования по услугам, имеющим экономическую ценность и др.

Иностранные инвестиции в Россию подразделяются на прямые, портфельные и прочие - по объектам вложения, а в зависимости от субъекта вывоза - на государственные и частные.

Прямые инвестиции - это инвестиции, сделанные юридическим или физическим лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10 % акций или акционерского (складочного) капитала предприятия.

Прямые иностранные инвестиции - это инвестиции, достаточно крупные для того, чтобы позволить инвестору установить эффективный контроль за управлением предприятием и создать у него долговую заинтересованность в успешном функционировании и развитии этого предприятия.

В результате привлечения прямых иностранных инвестиций происходит увеличение активов предприятия, создание новых имущественных и интеллектуальных ценностей.

Прямые иностранные инвестиции по методике Международного валютного фонда (МВФ) - это иностранные инвестиции, распространяющиеся на 10 и более процентов голосующих акций. Иностранный инвестор получает контроль над предприятием на территории России или активно участвует в управлении им.

Прямые иностранные инвестиции являются источником прироста производственного капитала и капитала сферы услуг, привлечения передовых технологий, ноу-хау, методов ведения бизнеса.

По сравнению с займами и кредитами прямые иностранные инвестиции не увеличивают внешний долг государства. Кроме того, прямые иностранные инвестиции обеспечивают наиболее эффективную интеграцию национальной экономики в мировую.

Несмотря на все положительные черты, прямые иностранные инвестиции имеют и ряд недостатков. Основной недостаток прямых иностранных инвестиций - это потеря контроля над компанией. Поэтому привлечение иностранных инвестиций во многих странах ограничивается в ряде стратегически важных отраслей.

Портфельные инвестиции - это покупка акций, паев, облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг. Она составляет не менее 10 % в уставном (складочном) капитале предприятия.

Портфельными иностранными инвестициями, как правило, являются вложение средств инвесторов в ценные бумаги наиболее прибыльно работающих предприятий, а так же ценные бумаги, эмитируемые государственными и местными органами власти с целью получения максимального дохода на вложение средства.

Целью портфельного инвестора является получение высокой нормы прибыли и снижение риска за счет хеджирования.

Таким образом, создания новых активов при данном вложении средств не происходит. Однако портфельные инвестиции позволяют увеличить объем привлеченного капитала на предприятии. [3, стр. 100]

Инвестиции, не попадающие под определение прямых и портфельных, указываются как прочие - торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации (кредиты международных финансовых организаций и т.п.), банковские вклады. Их исключение из анализа вызвано, прежде всего, разнородностью группы, а так же сложностью получения достоверной статистической информации.

Различие между прямыми и портфельными инвестициями в ряде случаев строится на основе различия доли участия иностранного партнера в акционерном капитале предприятия.

Преимущество данного подхода - относительно легкое формальное разделение между прямыми и иностранными инвестициями.

В соответствии с этим к прямым иностранным инвестициям будут относиться инвестиции, обеспечивающие контроль над предприятием. Однако само понятие контроля не является четко формализуемым. В зависимости от конкретной ситуации наличие небольшого пакета акций (5-10 %) позволит иностранному партнеру проводить важные решения, и, наоборот, при наличии большого пакета акций иностранный партнер может не иметь контроля над предприятием.

Более того в ряде отраслей может существовать прямой контроль над предприятием со стороны правительства, например, в лице комиссий по контролю за тарифами, который ограничивает свободу при выборе решений даже при 1005-ном иностранном участии. [7, стр. 89].

При разделении понятий прямых и портфельных инвестиций более важным критерием является намерение иностранного партнера участвовать в управлении, наличие у него стратегических интересов в сотрудничестве с данным предприятием - прямые инвестиции, или стремление иностранного партнера получить прибыль по вложению своего капитала вне привязки к конкретному предприятию - портфельные инвестиции.

Высокая мобильность и огромные масштабы межстрановых переливов капитала требуют регулирования этих процессов.