Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow Экономика развития

Предисловие

Становление независимой украинской государственности оказалось сложнее и тяжелее, чем предполагалось в начале демократических преобразований на постсоветском пространстве. Однако альтернативы государственной независимости нет, и не может быть. Достичь поставленной цели, обобщенной и закрепленной Конституцией Украины, - дело чести и достоинства первых поколений украинских граждан, которым суждено быть творцами новой истории нашей обновленной Родины.

С провозглашением в августе 1991 года независимости Украина получила возможность самостоятельно формировать собственную экономику путем создания рыночной инфраструктуры. Развитие экономики Украины начинался в чрезвычайно жестком экономической среде - в условиях стремительного падения производства, ценовой либерализации "разрушительной гиперинфляции и полного дисбаланса экономических процессов. Отсутствие опыта работы в рыночных условиях приводила к полному банкротству предприятий - как государственных и акционерных, так и частных.

При этом становления независимой Украины происходило в период формирования рыночных институтов, что привело (и не могло не привести) к слишком медленных темпов. Правительство Украины должно было приложить невероятные усилия для реализации главной стратегической цели, определенной законодательством: обеспечить проведение целенаправленной экономической политики, ориентированной на макроэкономическую стабилизацию и снижение темпов инфляции. Введение политики стабилизации экономики в конце концов дало возможность поддерживать в течение последних лет экономическую стабильность, что создало условия для постепенного оживления деловой активности и темпов роста ВВП - и не только. Начался процесс развития экономики в целом.

Экономика развития - отрасль экономических знаний, которая изучает проблемы развития экономики как Украины, так и других постсоветских стран в период их восстановления.

Развитие экономики невозможно без поступательного развития производства, хорошо отлаженной системы бухгалтерского учета и обработки информации, которую обеспечивают информационные технологии. Бухгалтерский учет и информация играют стратегическую роль в рыночной экономике: на макроуровне они формируют основу для функционирования рынка, на микроуровне создают необходимые условия для эффективной работы предприятий. При сопоставлении

информации с задачами экономической деятельности вырисовываются три аспекта их воздействия:

1) эффективность использования средств производства;

2) формы организации;

3) выполнение задачи экономического развития.

Таким образом, информация представляет собой источник базовых сведений и одновременно является основой для функционирования всех действующих субъектов рынка. ее правильное использование помогает как предприятиям, так и государственным и частным структурам откорректировать условия и механизмы, определяющие развитие. Существует также ряд других факторов, которые устанавливаются государством. Наиболее значительной из них является финансово-кредитная политика.

В целом, которые факторы не были задействованы, их цель - экономическое развитие государства путем наращивания производства и торговли и производства взвешенной финансово-кредитной, ценовой, валютной политики.

ЭКОНОМИКА РАЗВИТИЯ

Экономика преобразований

Экономические теории развития

Экономические теории воспроизводят взаимосвязи и взаимозависимость всех основных категорий расширенного воспроизводства производства и его темпов. Практически они рассматривают три составляющие:

• факторы, влияющие на потенциальный рост экономики;

• взаимозависимость макроэкономических категорий (потребление, накопление, инвестиции и т.д.), которые обеспечивают стабильный рост экономики;

• пути достижения устойчивого роста экономики.

Экономисты Р.Харрод и П. Самуэльсон разработали экономическую теорию ускорения или так называемый "акселератор" - макроэкономический коэффициент отношения рост инвестиций к росту доходов.

Более полувека назад английский экономист Дж. Кейнс создал экономическую теорию рыночной экономики и на ее основе разработал подход к анализу проблем экономического роста, когда спрос не соответствует предложению, а накопления - потребностям в инвестициях. Итак, важное внимание в процессе стабилизации экономического роста следует уделять формированию спроса, и больше всего - спроса на капиталовложения.

Главным фактором экономического роста является норма накопления, которая гарантирует постоянство темпов роста вследствие стабильности доходов и накоплений. Конечно, стабильности автоматически достичь нельзя. Отклонение фактических темпов роста от гарантированных вызывает колебания экономического роста и его снижение. Для стабилизации требуется государственное вмешательство в экономические отношения через регулирование накопления и потребления и прежде всего - через налоговую и бюджетную политику.

Шведский ученый К. Викселль в 1893-1906 гг. В работах "Стоимость, капитал и рента в новых экономических теориях" и "Процент и цены" выдвинул идею независимой конкуренции и установления цен производственных факторов на уровне их предельных продуктов. Это позволило ученым-экономистам вывести систему показателей характерной зависимости между затратами и произведенной продукцией и между самими затратами, а также дать количественную характеристику экономическому влиянию технического прогресса. Оценка параметров производственных функций является важным фактором выявления количественных взаимоотношений, определяющих потенциально возможный выпуск продукции. Эти оценки дают основание для вывода о том, что главными стратегическими факторами экономического роста является технический прогресс и аспекты его проявления: повышение качества оборудования, квалификация рабочих и служащих, уровень организации производства.

Составной частью экономической теории является также обоснование механизма распределения национального дохода между трудом и капиталом, направлены на расширение производства и развитие социальной инфраструктуры.

Акселератор е коэффициентом отношение прироста инвестиций к вызванному им относительного прироста дохода, потребительского спроса или готовой продукции. Акселератор выражается формулой:

Он количественно выражает "принцип акселерации", согласно которому каждый прирост или сокращение дохода, спроса или продукции требует большего в относительном выражении прироста или сокращения инвестиций.

Более высокая динамика приростов инвестиций по сравнению с динамикой получения доходов или рост спроса обусловлена продолжительностью сроков изготовления оборудования, создает временной промежуток между возникновением спроса на дополнительное оборудование и его выпуском. Неудовлетворенный спрос побуждает к расширению производства. Если, например, при основных фондах в 100 млн. Единиц амортизация составит 10% в год, или 10 млн., А спрос на готовую продукцию возрастет также на 10 млн. Единиц, то необходимо предусмотреть инвестиции не только на амортизированной часть средств, но и на дополнительное расширение производства для удовлетворения растущего спроса, то есть необходимо уже 20 млн. единиц. Таким образом, увеличение спроса на готовую продукцию всего лишь на 10% способствует росту инвестиций в оборудование в два раза.

В макроэкономических моделях акселератор сочетается с мультипликатором (множителем) как уравнение:

где А - автономные инвестиции; (1 - С) - доля потребления в национальном доходе или его прирост.

В зависимости от соотношения мультипликатора (коэффициента соотношения к потреблению) и акселератора динамика национального дохода (Д), или его прирост, может приобретать равномерного или циклического характера. Причем циклические колебания возникают при соотношении

В целом акселератор рассматривается экономистами как главное разъяснения причин экономических циклов. Однако разъяснения экономических циклов будет неполным без освещения различных теорий денег и кредита.

По сути денег существуют теории металл, номинализма и т.п., хотя о них и забывают.

Металлизм отождествляет понятие денег и благородных металлов как денег. Такое отождествление игнорирует общественный характер денег.

Металлистическая теория утверждает, что неполноценные деньги не могут служить для накопления капитала и поэтому продажа товаров должно происходить за полноценные деньги. Эта теория признает функции денег как меры стоимости, накопления капитала и мировых денег *

Металлистическая теория не воспринимает того, что золото и серебро не является деньгами, а становятся ими лишь при определенных общественных отношений. Деньги не просто товар, а своеобразный товар, общественная функция которого заключается в том, чтобы быть обобщенным эквивалентом. Отвергая такие функции денег, как средство обращения и средство платежа, эта теория не учитывает, что деньги можно заменить знаки стоимости, что мы и имеем сегодня. От бумажных денег трудно вернуться к изготовлению их из золота или серебра.

Номиналистическая теория денег отвергает их возникновения на основе товарного производства и обмена, а также не определяет их внутренней стоимости. Она признает деньги как условный знак и определяет их как абстрактную величину, не имеет материального обеспечения. Эта теория развенчивает деньги из благородных металлов и противопоставляет им бумажные деньги.

Номинализм как теория имеет разные направления. Среди них и государственная теория денег, рассматривает деньги как результат деятельности государственной власти, которая не только создает деньги, но и наделяет их платежеспособностью. Исходя из

юридической природы денег, государственная теория денег отвергает любое значение содержания металлов для платежной силы, утверждая, что бумажные деньги такие же по ценности, как и деньги из благородных металлов. Она отвергает понятие денег как меры стоимости и приемлемая в период войн и инфляций, что мы имеем сегодня в Украине, поскольку роль денег сводится к функции платежного средства, а их платежная сила устанавливается государством.

Другая номиналистическая теория рассматривает деньги в плане масштаба цен и средства обращения. В целом эти два направления рассматривают деньги как условные знаки, вроде талонов, марок или купонов. Платежная сила этих денег определяется количеством учетных единиц * проставленных на бумажном денежном знаке.

Необходимо отметить и количественную теорию денег, особенно в ее кейнсианского трактовке, которая предоставляет приоритет деньгам как фактору формирования инвестиционного спроса, а норму процента ставит в зависимость от денежного рынка.

Более полувека назад английский экономист Джон Мейнорд Кейнс в книге "Общая теория занятости, процента и денег" разработал экономическую модель рыночной экономики. Довольно быстро методы анализа и терминология "которые использовал Кейнс в своей работе, стали элементами универсального языка, которой экономисты всех школ и направлений общаются между собой. Вместе с тем экономисты высказывали уверенность, что рекомендации Дж. Кейнса не бесспорно, хотя они и дали развитие экономической уме. Даже в период настоящего еще не все ученые знают, что фундаментом разработки экономической модели рыночной экономики Дж. Кейнса были фундаментальные труды украинского ученого-экономиста, академика НАНУ Михаила Туган-Барановского, такие, как "Промышленные кризисы в современной Англии, их причины и влияние на народную жизнь "," Русская фабрика в прошлом и настоящем "," Основы политической экономии "и другие.

Решающим положением кейнсианской экономической теории е понятие макроэкономического равновесия, а также отдельных рынков - рынков товаров, услуг, денег и ценных бумаг. Дж. Кейнс рассматривал взаимосвязь между запланированными расходами и национальным доходом как элемент вопросы макроэкономического анализа. Будут способны семейные хозяйства, фирмы-производители, правительственные органы удовлетворить спрос на товары и услуги, которые та или иная экономическая система сможет предложить в условиях полной занятости? Этим вопросом Дж. Кейнс занимался, рассматривая экономическую систему на долгосрочных временных отрезках. Личное потребление (значительная часть расходов) занимает более двух третей в объеме всех закупок товаров и услуг. Это дает представление о расчетном доход после всех налоговых выплат как о главном фактор, определяющий структуру потребительских расходов. Любое увеличение дохода увеличивает и расходы, однако на сумму, ниже дохода. Доля сбережений - разницу между ростом дохода и проведенными расходами - Кейнс называет предельной склонностью к потреблению.

Функцию потребления в аналитическом виде можно выразить формулой:

При росте доходов растут налоги и увеличивается национальный доход, но равновесия между плановыми затратами и национальным продуктом достичь трудно. Например, национальный доход возрастет на 1000 долл., Но это не приведет к увеличению плановых расходов на ту же сумму, поскольку требуется некоторое время для наращивания производства товаров. Если же национальный доход будет снижаться, разница будет оставаться в товарно-материальных запасах.

Уровень национального дохода меняется больше, чем изменение исходного уровня автономных расходов, вызвала это увеличение. Это является ключевым моментом кейнсианской модели макроэкономического равновесия. Это понятие в макроэкономической теории рассматривается как мультипликационный эффект. Отношение абсолютных величин равновесия национального дохода до уровня автономных расходов, которые вызвали, называют мультипликатором расходов.

Изменения в автономном потреблении могут изменять плановые расходы, какой-то степени компенсирует частые расширения и свертывания экономической системы в ходе ее развития по фазам деловых циклов. Это следует из того, что потребитель не распределяет свой доход на долю для сохранения и избрал затрат на каждый день, месяц, год без изменений, поскольку сделать это очень трудно, практически невозможно. Потребление в структуре национального дохода составляет две трети его объема. С учетом мультипликационного эффекта увеличения потребления всего на 1% может вызвать значительно больший скачок в темпах экономического роста. Рост уверенности потребителей может вызвать экономический рост, а снижение уверенности вызывает резкое уменьшение экономических показателей.

Таким образом, экономический спад может быть обусловлен не только ошибками в проведении денежно-кредитной политики, например, резким сокращением денежной массы в обращении, но и уменьшением потребления или сокращением инвестиционных расходов.

Дж. Кейнс видел пути выхода из экономического спада в регулировании фискальной системы, то есть регулировании величины налогов и государственных закупок. После великой депрессии и до сих пор экономика США не переживала глубоких спадов, но экономисты Е. Долан, К. Кэмпбелл и Ф. Кэмпбелл расценивают это не как воплощение в практику экономической теории Кейнса, а как результат действия федерального правительства. Однако незначительные спады все-таки были. Инфляция 1970-х годов стала довольно затруднительным периодом для экономики США. Рассматривая теории макроэкономического равновесия, следует остановиться на примерах работы, в том числе банков США, по контролю количества денег в обращении.

Главным методом, с помощью которого банки США контролируют количество денег в обращении, являются операции на открытом рынке. Операции на открытом рынке - это покупка или продажа ценных бумаг на финансовых рынках страны. Покупка ценных бумаг на открытом рынке влияет на денежную массу. Так, покупка ценных бумаг, выполняемая банками, увеличивает объем денежной массы, а продажа банками ценных бумаг сокращает объем денежной массы.

Степень конечной изменения денежной массы зависит от двух факторов: соотношение резервов банков и банковских депозитов; от пропорции, по которой население разделяет свои деньги на наличные и банковские депозиты.

Если бы банки держали все 100% средств в виде резервов, то операции на открытом рынке не имели бы смысла, так как банки не были бы заинтересованы в дополнительных операциях. При небольшой удельного веса обязательных резервов банка (например, 10%) прирост депозитов и резервов способствует их значительному увеличению, в таком случае банк сможет использовать значительную часть прироста средств (резерва) на закупку ценных бумаг, что будет способствовать приросту денежной массы.

Если население снимает наличные со счетов в банке, то тем самым оно сокращает кредитные возможности банка, и он не может выделять дополнительные кредиты. Величина множителя, на которую увеличивается количество денег в обращении в результате операций на открытом рынке, называется денежным мультипликатором.

Денежный мультипликатор показывает изменение объема денежной массы на каждую денежную единицу (рубль) проведенных операций на открытом рынке.

Размер денежного мультипликатора обратно пропорциональна норме обязательных банковских резервов, а также пропорции распределения денежных средств в наличные и банковские депозиты.

Например, в 2003 г.. Показатель денежного мультипликатора в экономике США составил 2,8. Если банк закупал ценных бумаг на 1 млн. Долларов, то денежная масса росла до 2800000. Долларов. Значение показателя может варьироваться, так как оно зависит от поведения банков и населения, однако, несмотря на все, денежный мультипликатор по мере стабильное. Его уменьшение происходит вследствие увеличения наличных денег в отношении депозитов.

Следует отметить, что денежная масса представляет собой наличные в совокупности с депозитами. Объем денежной массы определяется как результат действия центрального банка, коммерческих банков и населения.

Денежный мультипликатор можно выразить формулой:

где с - отношение суммы наличности к депозитам (например, 25%); р - норма обязательного банковского резерва (15%). Подставив значения, получаем 3,125, что означает эффективное вложение средств, которые будут расти во столько же раз.

Пример свидетельствует о том, что с увеличением резервной нормы или выше соотношением наличных и депозитов величина денежного мультипликатора уменьшаться.

Отмечая вклад Дж. Кейнса в развитие теории государственного регулирования экономики и видение денег, финансов и кредита, его дальновидность относительно обоснования государственного вмешательства в расширенное воспроизводство производства, влияния на занятость и объемы производства через инвестиции, следует признать, что его взвешенная бюджетная и фискальная политика была передовой. Недостатком его учение является недооценка влияния роста цен на процессы воспроизводства производства, того, что повышение спроса при отсутствии предложения приводит к инфляционным процессам, недооценка влияния денег как меры стоимости на обеспечение высоких темпов подъема экономики.

Ложные идеи, которые имели место в теоретических разработках Дж. Кейнса, стали фундаментом, на котором выросла теория монетаризма. Эту теорию начала группа экономистов, наиболее заметным из которых являются М. Фридман (США). Основой его учения является количественная теория денег, рассматривает их в динамике с использованием статистического анализа. По его мнению, нестабильность в экономике обусловлена денежной сферой, то есть денежная масса считается главной в расходах экономики.

Финансы, бюджет и инвестиции, по этому учению, если они не подкреплены динамикой денежной массы, имеют второстепенное значение. Такой вывод отодвигает кейнсианскую теорию экономических факторов (бюджетной политики и инвестиций) на второй план, а на первый выводит культ денег, которые гарантируют платежеспособность, а отсюда и влияние, например Национального банка на величину денежной массы как эффективный. Такая трактовка обусловливает необходимость ослабления влияния правительств па кредитную политику и эмиссию, в частности, при эмиссионном финансировании бюджетного дефицита. Итак, кейнсианская модель экономического регулирования экономики и роль бюджета в этом процессе поставлены под большое сомнение.

На наш взгляд, и кейнсианская модель, и монетарная имеют положительные моменты. Именно кейнсианская модель регулирования экономики позволила преодолеть глубокие негативные процессы великой депрессии в США и Англии.

Экономический кризис, который переживает Украина, в чем подобная великой депрессии, но имеет еще более тяжелые последствия. Валовой национальный продукт в Украине сократился более чем наполовину, капитальные вложения и государственные закупки - еще больше. Производственные мощности простаивают, или же используются менее чем на 50%. Кейнсианская теория регулирования экономики как раз и предполагает преодоление таких кризисных явлений путем введения:

государственных инвестиций в экономику на капитальные вложения для внедрения передовых технологий;

полной отмены от закупки импортных товаров;

эмиссии денежной массы при бюджетном дефиците для эффективного использования в приоритетных направлениях производства;

создание производственных мощностей всех форм собственности по производству одноименных товаров для свободного их конкуренции на рынке;

внедрение энергосберегающих технологий на основе жесткого режима экономии.

Идеальные модели создать невозможно. Практика показала, что сдерживание денежной массы может определенное время тормозить рост цен, но чисто монетарными методами остановить инфляционные процессы, решить проблему экономического кризиса, а тем более остановить падение производства не удается. Нужен целый комплекс мер, предусматривающих совершенствование налоговой системы валютного регулирования, ценовой политики, целевого направления бюджетных расходов.

В основе любой общественной модели лежит реальная экономика, функционирование которой обеспечивает удовлетворение личных и общенациональных потребностей. В конце 80-х - начале 90-х pp. XX в. революционные темпы создания рыночных форм в Украине охватили сферы организации банковского дела, ценообразования, приватизации, рынка государственного долга. Частично это касается сфер, которые имеют преимущественно производный от реальной "экономики характер (банковское дело, госдолг). Создание рыночных форм в этих сферах с точки зрения направленности и динамики было скорее самоцелью, чем фактором развития реальной (нефинансовой) экономики. В результате преобразования осуществлялись в формах, не адекватным общеэкономическому содержания переходных процессов. По ряду причин объективного и субъективного характера либерализация в этих секторах экономики не может быть дополнена эффективным режимом регулирования всей экономической системы. Методы приватизации, как и система государственного регулирования ряда базовых сфер (природные и искусственные монополии, научно-технический потенциал и некоторые другие), недостаточно способствовали созданию предполагаемых рыночной моделью экономики эффективных рынков товаров, капиталов и труда.

В общем изначально выбранный путь, реально ориентирован не на формирование новой экономической системы, а на форсированное создание отдельных передовых рыночных форм, оказался неэффективным. Отсутствие необходимой координации элементов экономической политики, а также достаточно насыщенного конкурентной среды (это было обусловлено неразвитостью производства средств потребления и тем обстоятельством, что во многих важнейших направлениях экономической деятельности доминирующие позиции исторически принадлежали монополиям) имела негативные последствия. Процессы преобразования экономики происходили стихийно. Либеральные экономические реформы имели гипертрофированный характер, их функционирование не было скоординировано с функционированием других экономических форм.

Обеспечивая решения отдельных тактических задач, такой метод построения рыночной экономики способствовал углублению ранее существовавших экономических диспропорций и дисфункции экономической системы, порождал дополнительные социально-экономические проблемы (усиление дифференциации населения по уровню доходов на фоне общего их снижения, безработицы, криминализации общества). В свою очередь, эти проблемы создали условия, неблагоприятные для развития реформ и формирования экономического фундамента общества, функционирующего на принципах рынка, то есть прежде всего на принципе эквивалентности.

В переходный период принципиально важное значение приобретает проблема оптимального сочетания либеральных, рыночных методов управления.

В условиях изначально нерыночной экономической структуры достижения системного результата требует обеспечения стабильного экономического роста при приемлемом инфляционному фоне (формирование так называемой монетарной экономики, то есть экономики, сбалансированной по платежеспособным спросом и товарным предложением при развитой функции предложения). Наряду с этим оно требует применения правильных методов управления. При этом существенным фактором выбора точки оптимума в этом сочетании? знак и величина торгового сальдо, а также уровень импорта производительного капитала: чем эти параметры выше, то есть чем надежнее защищена национальная валюта и чем более благоприятные перспективы национального производства, тем более либеральным при прочих равных условиях может быть режим экономического регулирования. Однако сами эти параметры предусматривают целый комплекс предпосылок, среди которых важную роль играет низкая инфляция, невысокие процентные ставки, благоприятный налоговый климат, отсутствие серьезных препятствий на пути создания конкурентной среды, эффективная система центрального и местного управления. Оценка внутренней ситуации в Украине позволяет констатировать отсутствие таких предпосылок и, следовательно, объективной основы для применения либеральных методов в качестве доминирующих в системе регулирования. Речь, разумеется, идет не о том, что либеральным методам экономического регулирования нет места в Украине. Эти методы должны использоваться максимально широко. Вопрос на самом деле в том, что масштабы рационального применения этих методов в стране объективно относительно узкие. Либеральные методы регулирования могут быть эффективными в условиях достаточно насыщенного конкурентной среды или когда их применение реально способствует продуцированию такой среды.

Одной из существенных проблем в финансовой сфере следует считать демонетизацию и долларизацию экономического оборота, достигших за годы либерализации, финансовой стабилизации и построения монетарной экономики критических масштабов. Демонетизация экономического оборота, включая неплатежи, а также долларизация отражают реакцию экономики с нерыночной структурой решения в области экономической политики, принятые в расчете на руководящие влияния, характерные для экономики с развитой рыночной структурой (монетарной экономики). Иными словами, влияние неадекватные и в системном плане неэффективны.

Кроме указанной базовой причины (изначально немонетарный, то есть нерыночный характер экономики), попытки решить задачи экономического роста и предоставления монетарного характера экономическом оборота традиционными монетарными (либеральными) методами не могли быть эффективными также вследствие того, что указанные задачи не были сформулированы как политические установки, а использованы средства их решения имели достаточно узкую направленность. В результате применены методы экономической политики обеспечивали действия Не общеэкономических, а главным образом специальных задач денежной и бюджетной политики. Эти методы и меры были ориентированы преимущественно на борьбу с последствиями (инфляция, слабость национальной ва февраль, размер и нерыночные формы покрытия бюджетного дефицита), а не с при чинами (неудовлетворительное состояние экономики как результат ее неэффективной структуры, отсутствия действенных стимулов, реальных организационных и законодательная возможностей для ее улучшения).

В свою очередь, борьба за внешние признаки монетарной экономики, ограничивая потребление, препятствовала развитию производства, затрудняла ни починки рациональной системы налогообложения, снижала эффективной решений в сфере денежной политики и тем самым ослабляла национальную валюту.

Для решения неотложных задач перехода к принципиально новые социально ориентированной рыночной модели общества в Украине в условиях, ее] сложились, нужно прежде всего определить оперативные цели экономической политики и средства их достижения. Исходя из потребностей формирования структуры экономики, обеспечивающей решения стратегической задачи, и с учетом социально-экономической ситуации, оперативной целью в современных условиях является возобновление экономического роста. Без достижения данной цели вероятность разрушительных последствий для общества недопустимо высока. Другой целью ограничения инфляции. В совокупности практическое задание экономической политики сегодня может быть определено как создание условий для экономического роста (приоритетный, определяющий направление) при ограничении инфляционных тенденций (подчиненный, лимитирующий направление).

Одновременно демонетизация экономического оборота, ограниченность внешних источников финансирования экономического роста и преобладание нецивилизованных форм сбережений населения порождает вопрос об использовании внутренних монетарных (эмиссионных) возможностей развития экономики.

В наиболее общей форме монетарная политика может быть определена как управление денежным предложением или создание условий для доступа экономических субъектов к кредитам в значительных объемах и (или) под процентную ставку, соответствующую определенной экономической цели. Составляющими монетарной политики выступают: денежная (в узком смысле) политика как политика регулирования количества денег в обороте (объема денежной массы), процентная политика - политика регулирования общего уровня процентных ставок в экономике, политика валютного курса (валютная политика в узком смысле) - политика регулирования уровня и динамики курса национальной валюты к иностранным (пока в основном к доллару США). Постановка вопроса об активизации монетарной политики с целью стимулирования экономического роста делает необходимым определение границ и последствий возможного воздействия такой активизации на экономику, прежде всего на динамику производства и темпы роста цен.

Представляется, что решающее значение для развития производства и в результате для экономического роста имеет и мотивационная компонента, которая наиболее жестко лимитирует производство, устанавливая высокий порог минимально необходимой рентабельности и общей прибыли (разумеется, речь идет о производстве в рамках официальной экономики). Учитывая характер элементов, достоверный расчет объективного уровня Пирогово значение каждого из них достаточно сложный, если вообще возможен.

Таким образом, с одной стороны, можно говорить о том, что отдельные позиции монетарной политики сегодня незначительно влияют на определение условий экономического роста. Но в совокупности монетарные инструменты имеют скорее существенный, чем слабое влияние на состояние дел в экономике. Из приведенного следует два вывода: возможности монетарной политики по созданию благоприятных условий экономического роста могут быть эффективно реализованы только в системе мер, предусматривающий строгую координацию решений в рамках денежной политики с соответствующими действиями в других связанных направлениях; вопрос о том, какие условия должны быть созданы на основе монетарной политики, действительно актуальным. Попробуем дать на него ответ. При этом иметь в виду, что ответ может быть дан только условно, то есть решения, принимаемые и действия в сфере монетарной политики могут иметь положительный эффект лишь при адекватных внешних условий. Характер этих внешних условий должен рассматриваться отдельно.

Для формирования сбалансированной политики экономического роста необходимо определить доминантную составляющую монетарного блока. Очевидно, на эту роль не подходит денежная политика в узком смысле - как политика, нацеленная на обеспечение экономического оборота необходимой и достаточной денежной массой. Данная ветвь политики в контексте решения любой экономической проблемы может выступать только как обеспечивающая условия (более или менее благоприятные) для получения необходимого результата. В связи с этим следует отметить, что доминирующее положение денежной составляющей антиинфляционного курса, как одного из центральных элементов мероприятий по финансовому оздоровлению, на самом деле обеспечивалось жесткой эксплуатацией кредитной и валютной составляющих монетарной политики. Это означает, что в результате ряда обстоятельств, прежде всего политического характера, менее развитая форма (денежная политика в узком смысле) подчинила себе более развитые формы (кредитную и валютную политику). Результат, разумеется, только частично обусловлен отмеченным соотношением форм монетарной политики и демонстрирует искусственность и обреченность соответствующих построений и решений.

Валютная политика в этом контексте, как политика валютного курса, более направленным и в связи с этим более действенным инструментом влияния на характер и динамику производства, как и на динамику потребления, сбережений и инвестиций. Влияние данного направления монетарной политики на экономику в целом опосредованный условиями внешнеэкономических отношений. Непосредственно он влияет на объемы экспорта-импорта товаров (услуг) и выступает фактором, определяющим характер капиталопотокив.

С учетом значимости внешнеэкономической составляющей политика валютного курса имеет важное значение для общего состояния отечественной экономики. В то же время ситуация в данной сфере объективно пока не предусматривает каких-либо существенных изменений валютного курса, его нынешний уровень вполне соответствует интересам развития национальной экономики. Что касается перспектив, то задачей валютной политики является сохранение существующих соотношений гривни и иностранной валюты, внутренних и мировых цен на российские товары экспортной группы, имея в виду стабильную разумную рентабельность экспорта без его драматического падения (с одновременным ростом импорта) или гипертрофированного роста с истощением внутреннего рынка по товарам экспортной группы и подрывом условий импорта. Данный подход исключает жесткую (официальную или неофициальную) привязку национальной валюты к иностранной и предусматривает установление оптимальной величины валютного курса как результирующей влияния ряда факторов, включая условия функционирования национальной экономики, инфляционные тенденции внутри страны и уровень мировых цен на отечественные товары экспортной группы.

Политика валютного курса, проводимого в таком режиме, не может, даже по чисто формальным признакам, претендовать на роль доминирующей компоненты монетарной политики. Доминирующей валютную политику делает прежде всего жесткая привязка национальной валюты к иностранной, поскольку в этом случае кредитная политика должна выполнять вспомогательную функцию, регулируя, в том числе через процентные ставки, условия предъявления спроса на национальную валюту. Активная кредитная политика должна играть эту роль при возникновении спреда между официальным и реальным курсом национальной валюты. При спрэде в пользу иностранной валюты (т.е. когда иностранная валюта реально сильнее, чем по официальному курсу) кредитная политика, ограничивая доступ к национальной валюте, снижает тем самым и спрос на иностранную валюту, защищая валютные резервы. В случае, когда спрэд складывается в пользу национальной валюты, ограничение доступа к ней с помощью кредитной политики защищает национальную экономику, снижая спекулятивный спрос на товары (особенно экспортной группы), возможности появления "легких" денег и сопутствующих инфляционных тенденций.

Обратимся теперь к последней ветви монетарной политики - кредитной политики, прежде всего к ее процентной составляющей. Как уже отмечалось, использование монетарных возможностей как главного инструмента проведения антиинфляционной курса обусловило чисто подчиненный состояние кредитной политики, лишив ее тем самым собственного содержания. Содержанием кредитной политики является регулирование условий кредитования экономики в интересах ее сбалансированного функционирования и развития. Развитие кредитования реальной экономики не был возможным и в результате решения задач по созданию рыночной системы государственного долга.

В результате кредитования нефинансовых секторов экономики заняло периферийную нишу, воздерживаясь преимущественно в сферах, сопоставимых по рентабельности со спекулятивным финансовым бизнесом, а кроме того, в сферах, относительно менее рентабельных вследствие консерватизма менеджмента банков (как показала жизнь, консерватизма оправданного), а также благодаря "неклассическим "принципам взаимоотношений банков и их владельцев. В последнем случае кредитные отношения сохранялись в значительной степени вопреки не только относительной, но н абсолютной экономической целесообразности для банков.

Выбор экономического роста в качестве приоритета объективно меняет место кредитной составляющей в общей системе экономической политики. Из вспомогательной, и в силу этого подчиненной, ветви монетарной политики кредитная политика должна выдвинуться на лидирующее место в рамках монетарного блока. Разумеется, активность кредитной политики ограничивается допустимым уровнем инфляции.

Главным элементом кредитной политики, что первоначально экономическую природу, является процентная политика.

Нужно отметить также и то обстоятельство, что рост цен в Украине имеет характер инфляции издержек и структурной инфляции, а не инфляции спроса, борьба относительно которой традиционно ведется с использованием методов монетарной политики. В этом смысле острие кредитной политики (проценты) направлено на преодоление не инфляция как таковой, а возможности субъектов экономики хеджировать инфляционные потери приобретением иностранной валюты. Последнее, разумеется, также могло бы иметь своим следствием рост курса валюты и новый виток инфляции издержек. Таким образом, процентная политика и здесь в конце концов имеет антиинфляционный эффект. Этот эффект является косвенным, а кредитная (процентная) политика выполняет в значительной мере задачи, которые должна решать политика валютного регулирования и контроля. Более того, сужая возможности экономического роста и препятствуя более быстрой адаптации экономики к новым ценовым условиям внешнеторговой деятельности, высокий уровень процентных ставок ограничивает положительный антиинфляционный потенциал мер экономической политики. Дополнительная нагрузка, принимаемого на себя процентной политикой в рамках задач валютного регулирования, отражает упомянутую гипертрофированность отдельных экономических форм вследствие чрезмерно либерального режима их функционирования. В этом случае речь идет о либеральный режим осуществления валютных операций. Одновременно данная ситуация является еще одним свидетельством того, что в нынешнем своем статусе кредитная политика представляет собой обслуживающую и подчиненную ветку монетарной и сопутствующих ей сфер экономической политики.

Изменение ситуации в сфере процентной политики, адекватная стратегической линии на достижение экономического роста, предусматривает доведение процентной ставки до нормального (умеренно положительного) уровня.

С учетом значения кредитной и валютной составляющих монетарной политики в рамках монетарных инструментов экономического регулирования должен быть выбран оптимальный вариант сочетания (комбинации) кредитной (процентной) и валютной (курсовой) политики. Гипотетически возможны различные комбинации, поскольку каждое направление имеет три решения. Для процентной политики их можно назвать жестким, мягким и нейтральным (ставка существенно превышает уровень инфляции, значительно меньше нее, умеренно положительной). Для курсовой политики это сильный в слабый и нейтральное состояние валютного курса (национальная валюта существенно переоценена, существенно недооценена, курс примерно соответствует соотношению средневзвешенной покупательной способности национальной и иностранной валюты по товарам во внешнеторговых операциях).

Наряду с процентной политикой, которая является центральной экономической компонентой кредитной политики, существенное значение имеет также и организационный аспект. Речь идет о каналах кредитования экономики, или о схеме рефинансирования банков. Очевидно, если схема рефинансирования предполагает прогрессивное возмещение банкам средств, предоставленных в качестве кредитов реальному сектору экономики, влияние кредитной политики на возможности экономического роста значительно расширяется. При этом пропорционально растут кредитные риски, принимаемые на себя органом, который рефинансирует банки, а также системный риск инфляции и девальвации.

Проблема, следовательно, заключается в том, чтобы организовать эффективную систему рефинансирования, когда максимальный эффект достигается при минимальных затратах, поскольку совершенно ясно, что система не может быть абсолютно защищена. В принципе создать такую систему можно, хоть организационно и технически сделать это непросто.

Исходя из этого, организационно наиболее приемлем компромиссный вариант, когда, например, только ценные бумаги, эмитированные надежными заемщиками, рассматриваются как инструмент рефинансирования.

Такое решение вопроса в определенной степени облегчается тем обстоятельством, что предприятий с надежной репутацией, то есть стабильно работающих, имеющих благоприятные перспективы развития и имидж, сложившийся не так много. Однако такой способ рефинансирования способствует активному репродуцированию монопольной экономической структуры. Понятно, что монопольное роста лучше конкурентной стагнации. Вместе с тем сама по себе перспектива усиления власти монополий вряд ли привлекательной. Сбалансировать ситуацию могут государственные гарантии, другие формы финансового и организационного содействия среднем и мелкому бизнесу.

Другая проблема связана с качеством ценных бумаг (векселей) - как в формальном, так и в экономическом смысле (недопустимость рефинансирования "бронзовых" векселей, то есть дружеских услуг, а не реальных сделок). Эта проблема в конце концов также создает потенциальную угрозу покупательной силе гривни в связи с увеличением свободной, то есть необеспеченной гривневой массы. С учетом данного обстоятельства может быть обсужден вопрос о рефинансировании кредитных вложений банков в экономику под обеспечение в форме уступки требования на кредит заемщикам или НВУ и банков по покупке у последних на оговоренный срок прав требования по кредитам с обязательством обратной продажи. В то же время в этих случаях возникает правовая коллизия, поскольку в результате действующего законодательства НВУ не имеет права кредитовать субъекты экономики, кроме банков. Так или иначе проблема рефинансирования банков кредитуют экономику, должна быть решена.

Обращаясь к теме защиты гривны от спекулятивных атак, следует заметить, что оборона должна строиться на основе сочетания экономических и административных мер. Экономическая линия обороны формируется слабым курсом гривны, снижает потенциальный эффект спекулятивных атак на нее.

Несмотря на то, что потери на слабом курсе частично компенсируются снижением процентных ставок и относительным удешевлением ресурсов эмиссионного происхождения, которые потенциально используются для валютных спекуляций, такая ситуация существенно отличается от той, что сложилась при гиперинфляции, когда предпринимались попытки высокими процентными ставками сдерживать понижение курса гривны . В последнем случае регулирование было направлено на поддержку гривны, исходя из объективной ситуации с валютным курсом гривни, который поддерживался на искусственно завышенном уровне во имя идей социального благосостояния и в соответствии с буквой Конституции.

Предложенный подход, наоборот, базируется на объективных требованиях к состоянию экономических параметров (слабый курс валюты и низкий уровень процентных ставок, необходимое для экономического развития). Однако одной только разумной политики валютного курса и объективных факторов может не хватить для эффективного противодействия валютной спекуляции, основанной на объективной слабости национальной валюты. Поэтому в любом случае необходима система административных мер, помогающих реализоваться экономически обоснованным соотношением.

По своим признакам все эти меры относятся к валютного регулирования и контроля, однако в определенной степени могут выступать как решение в сфере регулирования банковской деятельности. Иногда эти меры могут органично сочетать идеи валютного и банковского регулирования. Такое сочетание вполне соответствует роли банков как основных агентов валютного контроля. В числе комбинированных (и уже реализованных) мероприятий может быть названо введение более жестких требований по созданию резервов на возможные потери по активным операциям со всеми контрагентами, по которым банком не может быть обеспечено соблюдение принципа.

Это, в частности, касается основной массы операций с контрагентами из сомнительных, например, некоторых оффшорных зон с фирмами-однодневками и др.

Целесообразно и более жесткий подход к операциям с иностранной валютой непосредственно в рамках системы валютного регулирования. В частности, вполне обсуждаемым является вопрос об ограничении свободного приобретения иностранной валюты физическими лицами. С экономической точки зрения введение свободной покупки иностранной валюты гражданами не соответствовало ни возможностям страны, ни задачей ее экономического развития. Уместным было бы компромиссное решение проблемы: продажа иностранной валюты при наличии документа, свидетельствующего об обоснованном намерен уехать за границу (в том числе временно). В этом случае при нереализованной течение определенного времени намерении должен быть проведен обратную продажу иностранной валюты. Данный вариант возможно и сейчас, хотя политика слабого курса, с одной стороны, и политический аспект проблемы, с другой, делает подобное решение не особенно актуальным и в определенном смысле вызывает сомнение с точки зрения общей эффективности.

Иными словами, меры в сфере непосредственно монетарной политики и связанных с ней составляющих (валютном регулировании и валютном контроле) могут и должны сыграть не последнюю роль в обеспечении условий развития экономики, однако они не только не являются самодостаточными, но и не способны доминировать в процессе создания таких условий. Более того, даже в рамках узкой проблематике развития системы кредитования банками реального сектора экономики меры монетарной политики, судя по настроениям субъектов этой системы, также не играют решающей роли. Данная проблема является практическим примером значение точной настройки и координации всех звеньев монетарной политики.

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее