Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow Экономика развития

Финансовые аспекты активизации инвестиционного процесса в Украине

Среди важнейших проблем, стоящих перед экономистами различных теоретических школ и направлений, является анализ факторов и потенций экономического роста, взаимосвязи таких социально-экономических процессов, как потребление и накопление, инвестирование и сбережения, поиск эффективного механизма обеспечения стабильного роста экономики. Более полувека назад английский экономист Дж. Кейнс в работе "Общая теория занятости, процента и денег" разработал экономическую теорию современной рыночной экономики. На ее основе была создана подход к анализу проблем экономического роста на основании того, что спрос не совпадает с предложением, а сохранение - с инвестициями, из чего следует, что значительное внимание в стабилизации экономического роста следует уделять формированию спроса и более всего спроса на капиталовложения.

Важным фактором макроэкономической стабилизации, по мнению Кейаса, как уже отмечалось, является государственное вмешательство в экономические отношения через регулирование накопления и потребления и прежде всего через налоговую и бюджетную политику. При этом ведущая роль в кейнсианской экономической теории придается понятию макроэкономического равновесия. Кейнс рассматривает взаимосвязь между запланированными расходами и национальным доходом как центральный вопрос макроэкономического анализа. Будут способны семейные хозяйства, фирмы-производители, правительственные органы, отдельно формируют расходы, приобрести товары и услуги, которые та или иная экономическая система может произвести в условиях полной занятости? Этим вопросом Кейнс занимался, рассматривая функционирования экономической системы на долгосрочных временных промежутках. Личное потребление, на которое направляется значительная часть расходов хозяйственных субъектов, составляет более двух третей всех закупок товаров и услуг, следовательно, нужно иметь представление о расчетном доход после всех налоговых выплат как главный фактор, определяющий структуру потребительских расходов. Каждое увеличение дохода увеличивает и расходы, однако на сумму, ниже полученного дохода. Доля сбережений между ростом дохода и сделанными расходами Кейнс называет предельной склонностью к потреблению. Функция потребления может быть выражена формулой

С = А + BP,

где С - потребление; В - предельная склонность к потреблению; Р - расчетный доход; А - константа, характеризующая величину потребления при расчетном доходе, равном нулю, и называется автономным потреблением. Следует иметь в виду, что автономные расходы не зависят от изменений в доходах.

От степени роста доходов зависит рост налогов и увеличение национального дохода, но равновесия между плановыми затратами и национальным продуктом достичь трудно. Например, национальный доход возрастает на 10 млн. Долл., Но это не приведет к увеличению плановых расходов на ту же сумму, поскольку необходимо некоторое время для наращивания производства товаров. Если же происходит снижение национального дохода, то разница остается в товарно-материальных запасах. Изменение уровня равновесия национального дохода в большей степени, чем изменение исходного уровня автономных расходов, что его вызвала, является ключевым моментом кейнсианской модели макроэкономического равновесия. Это понятие в макроэкономической теории основано как мультипликационный эффект. Отношение абсолютных величин равновесия национального дохода до уровня автономных расходов, которые вызвали, называют мультипликатором расходов.

Изменения в автономном потреблении могут изменять плановые расходы, в определенной степени компенсирует частые расширение и сужение экономической системы в ходе ее развития по фазам деловых циклов. Это следует из того, что потребитель не распределяет свой доход на сохранение и расходы каждый день, каждый месяц, каждый год без изменений, а это очень тяжелый для оценки фактор, который может повести по-разному. В структуре национального дохода потребления с учетом мультипликационного эффекта составляет две трети его объема; увеличение потребления лишь на один процент может вызвать в темпах экономического роста значительно больше скачок. Рост уверенности потребителей может вызвать экономический рост, но и падения уверенности приведет к резкому уменьшению экономических показателей. Таким образом, экономический спад может быть обусловлен не только ошибками в проведении денежно-кредитной политики, например, резким сокращением денежной массы, находящейся в обращении, но и уменьшением потребления или инвестиционных расходов, тесно связанных с ожидаемыми экономическими субъектами.

Дж. Кейнс видит пути выхода из экономического спада в регулировании фискальной системы, величины налогов и государственных закупок. Его вклад в государственное регулирование экономики и его новое видение денег, финансов и кредита, его дальновидность в обосновании государственного вмешательства в расширенное воспроизводство производства, анализ процессов занятости и наращивания объемов производства за счет инвестиций и взвешенной бюджетной и фискальной политики были тогда передовыми и теперь не потеряли своего большого практического значения. Вместе с тем Дж. Кейнс недооценивал влияния роста цен на процессы воспроизводства производства, влияния денег как меры стоимости на обеспечение высоких темпов роста экономики и не придавал значения тому, что повышение спроса без предложения обусловливает инфляционные процессы. Эти недостатки привели к появлению сторонников неоклассической теории денег, которые выдвинули теорию монетаризма и составили группу экономистов, ведущее место среди которых занимает М. Фридман (США). Основой учения является количественная теория денег, и они считают, что нестабильность в экономике начинается в денежной сфере. То есть денежная масса является главной в расходах экономики. Финансы, бюджет и инвестиции, по их учению, если они не подкреплены динамикой денежной массы, имеют второстепенное значение. Такой вывод отодвигает кейнсианскую теорию экономических факторов - бюджетной политики и инвестиций - на задний план, а на передний относится культ денег, которые обеспечивают гарантию осуществления платежей.

Таким образом, кейнсианскую модель экономического регулирования экономики и роль бюджета в этом процессе поставлена под сомнение. На наш взгляд, как кейнсианская модель, так и монетаризм М. Фридмана имеют положительные качества. Кейнсианская модель регулирования экономики позволила преодолеть тяжелые негативные последствия великой депрессии в США и в Англии.

Экономический кризис, который пережила Украина, в чем-то подобна великой депрессии, но шла с тяжелыми последствиями. Не секрет, что валовой внутренний продукт в те времена в Украине сократился более чем наполовину, капитальные вложения и государственные закупки - еще больше. В то же время производственные мощности простаивали или их возможности использовались менее чем

Кейнсианская теория регулирования экономики как раз и предусматривает такие кризисные явления, а также пути выхода из экономического кризиса с помощью государственных инвестиций в экономику на капитальные вложения для внедрения передовых технологий, полного отказа от закупки импортных товаров, эмиссии денежной массы для покрытия бюджетного дефицита при условии эффективного использования ее в направлениях производства, создание производственных мощностей всех форм собственности для производства одноименных товаров, для свободной конкуренции их на рынке и внедрение энергосберегающих технологий на основе жесткого режима экономии.

Рассчитывать на идеальные модели нельзя. Практика показала, что сдерживание денежной массы может определенное время тормозить рост цен. Но только монетарными методами остановить инфляционные процессы, падение производства, решить проблему экономического кризиса не удается.

В течение последних лет практика показала, что необходим целый комплекс мероприятий, включающих совершенствование налоговой системы, валютного регулирования, ценовой политики и целевого направления бюджетных расходов. Принимая неокейнсианских модель государственного регулирования экономики, не следует отвергать монетаристскую теорию, потому что ее можно применить как при выходе из кризиса, так и при стабильной экономике для поступательного движения вперед. Вместе с тем нельзя забывать, что в условиях глубокого экономического кризиса соблюдения положений монетаристской теории может привести к негативным последствиям. Монетаристскими методами можно ликвидировать дефицит товаров за счет дефицита денег, но если это цель, то она приведет к жестким негативных явлений.

Сегодня все должно быть подчинено развития отечественного производства и его расширенного воспроизводства на приоритетных, конкурентоспособных направлениях. Привлекать средства в государственный бюджет для приобретения новейших технологий и развития производства необходимо за счет уменьшения налогового давления на предприятия. Сегодня уже ведется система реформирования налогов, но это только начало, ведь нужно ввести систему налогообложения, которая бы стимулировала производство и вызывала доверие, то есть такую систему, отвечающую современному состоянию экономики.

Сегодня на внутреннем рынке Украины уже доминируют товары собственного производства, чего не скажешь об автомобилях, ведь они импортные, а это подрывает экономику государства и нуждается в защите товаропроизводителей Украины как на законодательном уровне, так и путем использования финансово-кредитных рычагов. Украина имеет большие запасы угля, железной руды и других природных ресурсов. Занимая всего 0,5 процентов мировой суши, она добывает около 5 процентов мировых полезных ископаемых. По экономическому потенциалу она занимала второе место среди республик бывшего Союза. Сегодня же, наоборот, в Украине недостаточно энергоносителей, промышленно-технологическая база требует переоборудования и реконструкции. Ресурсоемкость промышленной Украины в три раза, а энергоемкость в девять раз превышает европейские стандарты. Ориентация на экспорт в страны с рыночной экономикой и на получение кредитов от МВФ, Всемирного и других банков себя не оправдала. Выход - в жесткой экономии средств, что приведет к весьма болезненного снижения уровня социальной защищенности населения и его жизненного уровня. Скрытой безработицей в Украине охвачено более 20 процентов трудоспособного населения. Денежная масса, бюджет, кредит и другие показатели объединены в систему, развиваются в новой экономической системе неординарно. Сегодня трудно определить траекторию развития финансово-кредитной системы Украины. Оптимально следует решать проблему на основе системного анализа и использовать программно-целевой подход.

Наряду с этим реализацию данного подхода нельзя осуществить без отработки механизма регулирования, который позволяет корректировать отклонения от программной траектории движения. Например, увеличение или уменьшение денежной массы, необходимость изменений в кредитовании целевых программ, проведение мероприятий по корректировке доходной и расходной частей бюджета и тому подобное. Такой подход позволит ввести научно обоснованную систему управления этими процессами.

Следует отметить, что в государстве прошел процесс децентрализации управления формированием бюджетов всех уровней, действуют казначейства и налоговые инспекции. Районные, городские финансовые органы и облфинуправление несут ответственность за использование средств соответствующих местных бюджетов. Можно привести примеры проблем распределения кредитных ресурсов, налогообложения и введения местных налогов. Все названное, включая взаимоотношения органов местного управления с предприятиями, организациями и учреждениями, резко повышает роль и ответственность органов местного управления за экономическое развитие подчиненных территорий.

В условиях перехода к рыночной экономике эффективным методом государственного регулирования процессов экономического развития должно быть планирование в государственном секторе экономики и регулирования деятельности негосударственного сектора. Планирование и регулирование должно охватывать как в целом экономику государства (индикативное планирование), так и местные органы управления на основе объективной информации по вопросам формирования местных бюджетов, использования кредитных ресурсов и налоговой политики.

Выход из экономического кризиса позволит проводить исследования с помощью экономического программирования, основное значение которого базируется на необходимости реализации комплексной программы дальнейшего развития экономики государства, а также отдельных программ, к которым относятся финансовые, кредитные, налоговые, ценовые и др.

Экономическая наука, практика развития рыночной экономики передовых стран показывают необходимость четкого государственного регулирования инвестиционной деятельности, тем более в условиях экономического кризиса. Прежде всего в этом нуждается производственный сектор, внедрение новейших технологий на перспективных направлениях его развития. Функционирование предприятий всех форм собственности в условиях рыночных отношений требует проведения эффективной инвестиционной политики, которая должна опираться на обеспечение наименьших затрат на привлечение инвестиций, формирование четкой системы финансирования и получения максимальной прибыли на вложенные средства. Инвестиции могут осуществляться как за счет привлеченных, так и за счет собственных средств не только на уровне предприятий, но и на государственном уровне. На уровне предприятий к собственным средствам относятся амортизационные отчисления и реинвестированная часть чистой прибыли, а к привлеченным - кредиты банков, займы других учреждений, эмиссия акций и облигаций. На уровне государства можно выделить два вида инвестиций - финансовые и производственные. К первым следует отнести вложение средств в покупку акций, облигаций и других ценных бумаг, ко вторым - средства, вложенные в производство для его расширения, реновации, модернизации и покупки новых технологий.

Переход к рыночной экономике позволяет разделить инвестиции на частные и государственные. Частные инвестиции вкладываются в те отрасли производства, которые имеют высокую прибыль, или когда есть гарантия, что внедрение в них новейших технологий позволит получить высокие прибыли. Государственные инвестиции направляются, как правило, на приоритетные направления развития производства как за счет бюджетных средств, так и за счет долгосрочных кредитов.

Анализ показывает, что на сегодняшний день нет соответствующих условий для создания режима наибольшего благоприятствования инвестиционной деятельности ни на микро-, ни на макроуровне. В настоящее время у предприятий нет базы для проведения мероприятий по воспроизводству производства, а тем более для инвестиционной деятельности в расширении производства и для приобретения новых технологий, что требует решения проблемы на уровне государства. Следует четко определиться с приоритетными направлениями вложения инвестиций и конкретными проектами, которые имеют большой экономический эффект. Главным же создателем проектов в финансовом аспекте является банк, через который производится финансирование инвестиций. На сегодня мы имеем центральный банк - Национальный банк Украины и коммерческие банки, среди которых и Проминвестбанк, само название которого говорит о его целевую направленность - инвестиционную деятельность. Однако в деятельности Проминвестбанк в, на наш взгляд, функция инвестирования производства выполняется очень опосредованно.

Государственную политику в инвестиционной деятельности должны определить выбор цели, оценка ситуации и стратегическое направленность. В процессе ее реализации следует обеспечить стратегическое планирование, финансовую поддержку проектов; снабжение информацией о новейших технологиях и создание благоприятного инвестиционного климата; надзор за инвестиционной деятельностью и ее оценку; предоставление инвестиционных кредитов как за счет государственных, так и за счет международных инвестиций через Украинский инвестиционный банк, ставит проблему создания разветвленной системы специализированных банков - как государственных, так и коммерческих.

По нашему мнению, внимания требует и деятельность инвестиционных филиалов отдельных банков, которые являются лишь по названию. Понятно, что приоритеты инвестиционных проектов должны определиться на конкурсной основе, а защищенность их внедрения должна опираться на специально создаваемую страховую компанию по страхованию инвестиционных проектов. Следует сказать, что в Украине уже создана широкая сеть инвестиционных фондов, инвестиционных компаний. На уровне государства производится государственном регулировании рынка ценных бумаг, но вторичный рынок еще недостаточно развит.

Для развития инвестиционной деятельности необходимо объединение средств банков, страховых компаний и предприятий и создание с их непосредственным участием финансово-промышленных компаний и групп. Было бы целесообразно включить в эти компании и группы научные учреждения, потому что без науки не может быть научно-технического прогресса и разработки и внедрения в жизнь новейших технологий. Практически в зачаточном состоянии в Украине находится венчурный бизнес - малое, рисковое предпринимательство в инновационной сфере, в системе научно и экспериментально-исследовательских разработок.

В целом намеченные мероприятия будут способствовать развитию экономики Украины и созданию условий для активизации банковской, инвестиционной сфер и, главное, производства, что обеспечит рост доходов бюджетов всех уровней.

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее