Денежный рынок

Денежный рынок, денежная масса и скорость обращения денег

Денежный рынок не является рынком в традиционном понимании: здесь "покупают" и не "продают" деньги как товар за деньги-эквивалент. Речь идет о соотношении спроса и предложения денег, которое возникает в результате взаимодействия центрального банка страны с коммерческими банками, а также взаимодействия самих коммерческих банков и других финансово-кредитных институтов.

Для выяснения сущности денежного рынка следует прежде всего сформировать представление о денежной массе и скорость обращения денег.

Деньги - это любой вид финансовых активов (платежных средств), включая "банковские деньги", свойством которых является высокая ликвидность, то есть способность быстро превращаться в наличные, в /

Совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, фирмам и государству, является денежной массой страны. Для ее измерения вычисляют денежные агрегаты: М 0, М 1, М 2, М 3 и L.

М 0 - это наличность вне банковской системы.

М1 включает М0, остатки на текущих счетах (депозиты до востребования) и некоторые другие элементы (например, дорожные чеки). Эквивалентом текущих депозитов в Украине считаются расчетные счета предприятий.

М2 состоит из М1, сумм на бесчекового сберегательных счетах и отдельных срочных вкладах в коммерческих банках (в США, например, небольших по размерам, то есть до 100 тыс. Долл.), А также некоторых других компонентов.

М3 образуется из М2 и средств на крупных срочным депозитам (в США более 100 тыс. Долл.) В учреждениях банковской системы.

L вычисляется путем добавления к М3 ряда элементов рынка ценных бумаг (сберегательных облигаций, краткосрочных обязательств Министерства финансов, облигаций государственных внутренних займов, коммерческих бумаг и т.п.).

Показатель денежной массы М1 - это деньги в узком смысле, или «активные деньги»: его компоненты могут быть безотлагательно потрачены, а средства непосредственно использованы как средство обращения. М2 и М3 рассматриваются как "почти деньги", "пассивные деньги", то есть деньги в широком смысле.

Изменения объема денежной массы могут быть результатом как увеличения количества денег в обращении, так и ускорения их оборота. Скорость обращения денег - это количество оборотов за год, в среднем осуществляет одна денежная единица общей денежной массы на приобретение товаров и услуг. Вычисляются два основных показателя скорости денежного обращения:

1) за оборачиваемостью средств в кругообороте доходов - путем деления ВНП (ВВП) на среднюю величину денежной массы (М1 или М2) за определенный период времени;

2) за оборачиваемостью средств в платежном обороте - путем деления суммы средств, перечисленных с банковских текущих счетов, на среднюю величину денежной массы.

На скорость обращения денег влияют: долгосрочные и конъюнктурные факторы; размеры и количество действительных оборотов; темпы экономического роста; уровень организации торговли и сбыта товаров в стране; технические условия рынка; уровень развития кредитной системы и безналичных расчетов; состояние рынка ценных бумаг; плотность населения и другие факторы.

Важным аналитическим показателем рынка денег является отношение М 2 к объему ВВП, то есть уровень монетизации ВВП (коэффициент Маршалла). Этот показатель является обратным по скорости обращения М 2 и вместе с ней характеризует общее состояние экономики страны. Например, если в 1991 году уровень монетизации ВВП Украины составил 67,0% при скорости обращения М2 в 1,5 раза за год, то в 1996 году уровень монетизации ВВП снизился до 12,4%, а скорость обращения наоборот, возросло до 8, 0 раз в год, то есть более чем в 5 раз. Это было негативным последствием широкой бартеризации экономических связей, значительной долларизации экономического оборота, постоянного ускорения обращения денег.

Однако ситуация исправляется. В 2001 году, несмотря на относительно стабильную экономическую ситуацию в стране и восстановления спроса на деньги, ожидается снижение скорости обращения денег в 5,8-5,89 раза за год и соответствующий рост монетизации экономики до 16,9 -17,2%.

В механизме функционирования денежного рынка выделяют спрос, предложение и цену (альтернативную стоимость) денег.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   След >