Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Банковское дело arrow Западноевропейский банковский бизнес

Невозможность возврата к стабильности

Во всех воюющих странах потребности в финансировании войны привели к беспрецедентным и массивных трансферов целого ряда банковских услуг в рамках кредитования правительства и финансирование местной власти. Если инфляция уменьшала национальную задолженность, то денежная нестабильность добавляла проблем иностранным фондовым биржам, дестабилизировала банковскую и финансовую инфраструктуру и прекратила реформирования экономики в Европе. Споры между союзникамипереможцямы по поводу организации мира только обостряли экономический и финансовый кризис.

На развитие банковской системы и роль банков на национальном и международном уровнях решающее влияние имели два фактора. Прежде всего доминирующие позиции в мировых финансах заняли Соединенные Штаты Америки, с дебитора превратились в кредитора Европы. Отказ США отсрочить долги союзников увеличила давление Англии и особенно Франции на Германию по уплате значительной части репараций. Потребовалось десять лет, чтобы уговорить США согласиться привязать оплату долгов союзников к уплате репараций, а интервалы, через которые уплачивались репарации, значительно ухудшали международные отношения. Кризис в этой сфере вспыхнула в 1923 p., Когда правительство Пуанкаре получил согласие Бельгии на оккупацию Рура для непосредственной уплаты репараций по Версальскому мирному договору. Правительство Германии ответил на это "пассивным противостоянием", спровоцировав, таким образом, свое поражение в процессе. Девальвация марки происходила чрезвычайными темпами, и к 15 ноября 1923 золотой паритет марки составлял не более одной триллионной показателя 1914 p., Индекс цен при этом вырос в 750 млрд раз относительно аналогичного показателя 1914

Под давлением Соединенных Штатов Америки передать проблему репараций на рассмотрение комиссии экспертов был достигнут компромисс между союзниками и Германией через План Дауэса, который заложил предпосылки монетарного и финансового реформирования Европы и наделил банки исключительным влиянием в международных отношениях на многие годы. Целью Плана Дауэса было возобновить уплату репараций через пять лет, а для этого предоставить большой международный кредит и внедрить монетарную стабилизацию в Германии. Успех Плана способствовал притоку в Германию иностранного капитала, прежде всего американского, и постепенному восстановлению экономики.

Вторым важным фактором развития послевоенных финансов была склонность европейских лидеров вернуться к довоенной равновесия. Доклад Канлиффа, сделанная в 1919 г.. В Великобритании, выразила традиционную во всей Европе мудрость, что возвращение к финансовой стабильности требует возвращения золотого стандарта на довоенном паритете доллара и стерлинга. Это убеждение основывалось на иллюзии, что инфляция является временным явлением, которое при возвращении к рыночной экономике исчезнет. Возвращение к довоенному монетарного устройства с меньшими уровнями эмиссии банкнот и меньшим государственным долгом в сочетании с жесткой учетной политикой уменьшило бы инфляцию и вернуло бы экономику к состоянию внутренней и внешней равновесия.

Этот сценарий не учитывал трансформаций, произошедших на мировом рынке, и проблемы конкурентоспособности цен европейских экспортеров. Надеясь сохранить ключевую роль Лондона в мировых финансах, правительство Британии внедрял политику систематической дефляции, которую жестко критиковал экономист Дж Кейнс.

По инициативе британского премьера Ллойд Джорджа, представители разных стран Европы встретились в Каннах, а затем в Генуе в апреле и мае 1922 p., Где определили принципы функционирования золотодевизного стандарта. Отныне не только золото, но и валюты, конвертируемые в золото, могли составлять резервы для обеспечения национальных валют. Внешняя конвертируемость имела поддерживаться так же, как раньше. Каждая страна сама определяла курс своей валюты или на основе паритетов, существовавшие до 1914 p., Или путем установления нового золотого паритета и валютных девальваций.

К старому золотого паритета вернулась только Великобритания - в апреле 1925 Денежная стабилизация на континенте была камнем преткновения интересов, значительно мешало развитию международных валютных рынков и международной торговли. Споры в основном велись вокруг паритетов, которые надо установить. Однако в любом случае возвращение к золотому паритету происходило всегда со снижением.

После фактического банкротства Германия стала первой страной, вернулась к золотому стандарту. В октябре 1923 после падения марки правительство Германии создал новую валюту, рентмарку, что гарантировалась залогом немецкого сельского хозяйства и промышленности. Это мероприятие было внедрен на некоторое время для возвращения уверенности и выздоровления экономики. Эмиссия рентмарок жестко контролировалась. Правительство также проводил жесткую бюджетную и кредитную политику.

Международная заем в 800 млн золотых марок, было частью Плана Дауэса, способствовала возвращению к золотому стандарту и созданию рейхсмарки, которая заменила рентмарку ЗО августа 1924 и гарантировала Рейхсбанка монополию эмиссии банкнот. Новый Рейхсбанк стоил 1 трлн бумажных марок, освободив немецкое правительство от долгов и разочаровавшись владельцев ценных бумаг национального долга Германии.

Возвращение к конвертируемости валюты Австрии с помощью Лиги Наций способствовало стабилизации валют Бал барских стран.

В Бельгии и Франции попытки достичь стабилизации происходили параллельно, однако в конце концов конвертируемость была достигнута в разные периоды: в 1926 г.. - В Бельгии и в 1928 гг. - Во Франции. При этом не обошлось без конфликтов между банковской сферой и правительством. В то время как Италия в 1927 г.. Стабилизировала лиру на уровне 1/3 показателя 1913 p., Этот показ * ник в Бельгии составил 1/7, во Франции - 1/5 довоенного паритета.

Чрезвычайное желание вернуться в прошлое, то есть к финансовому либерализма, привело к значительным расхождениям между теорией и практикой реформирования Европы, которое часто происходило далеко не либеральными путями. Это поставило под сомнение факт существования двух ведущих финансовых центров - Нью-Йорка и Лондона, где решения принимались, исходя из национальных политических интересов, без учета международной конъюнктуры. Многие современники не понимают насколько процветания Европы зависело от американского капитала. В 20-х годах XX в. мало кто одобрял неустойчивое реформирования, "эпоха золота" прошла навсегда.

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее