Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Банковское дело arrow Западноевропейский банковский бизнес

Типы операций ЕЦБ на открытом рынке

Несмотря на различия между странами и трудности, связанные с внедрением единой денежно-кредитной политики среди стран - участниц ЕВС, стоит выделить основные типы операций на открытом рынке, что будут внедряться ЕЦБ.

1. Главные операции рефинансирования играют основную роль в регулировании процентных ставок, управлении объемом ликвидности на рынке и разъяснении содержания проведенной ЕЦБ кредитно-денежной политики. Именно эти операции обеспечивают основную часть рефинансирования частного сектора.

Главные операции рефинансирования отличаются тем, что:

• они "работают" только в одном направлении, в сторону передачи частному сектору дополнительных ликвидных средств;

• проводятся регулярно, каждую неделю;

• обычно имеют срок погашения, составляет две недели;

• осуществляются децентрализовано через национальные центральные банки;

• доступ к операциям предоставляется на основе стандартных тендеров;

• все контрагенты, отвечающие общим критериям участия в тендерах, могут подавать заявки на участие в них;

• в качестве залога принимаются активы первой и второй категории.

2. Более длительные операции рефинансирования. Объем более длительных операций рефинансирования ограничен и относительно невелик. Они не являются средством регулирования процентных ставок и предоставляются на основе текущих рыночных ставок, поэтому тендеры проводятся на основе процентных ставок, варьируют. Только при исключительных обстоятельствах ЕСЦБ может проводить тендеры на основе фиксированных процентных ставок.

Отличительные черты более длительных операций рефинансирования следующие:

• они являются средством предоставления ликвидности;

• проводятся регулярно, каждый месяц;

• имеют срок погашения, составляет 3 мес;

• осуществляются децентрализовано через национальные центральные банки;

• проводятся на основе стандартных тендеров;

• все контрагенты, отвечающие общим критериям участия в тендерах, могут подавать заявки на участие в них;

• в качестве залога могут приниматься активы первой и второй категорий. Однако с согласия управляющего совета ЕЦБ национальные центральные банки имеют право накладывать определенные ограничения, касающиеся как размера, так и состава залога.

3. Обратные операции "точной настройки". Обратные операции "точной настройки" проводятся с использованием инструмента обратных трансакций. их цель - повлиять на положение с ликвидностью на рынке и процентные ставки, в частности, чтобы сгладить влияние неожиданных изменений в объеме ликвидности на рынке на процентные ставки. Потенциальная важность быстрых действий обусловливает стремление ЕСЦБ сохранить высокую степень гибкости в выборе процедур и конкретных форм данного типа операций.

Обратные операции "точной настройки" имеют следующие особенности:

• могут применяться как для предоставления, так и для извлечения ликвидных средств;

• могут быть как регулярными, так и нерегулярными;

• имеют срок погашения априори, не регламентируется;

• операции, имеющие целью предоставления ликвидности, обычно проводятся на основе быстрых тендеров, хотя при этом не исключена и возможность применения двусторонних процедур;

■ операции, имеющие целью поглощения ликвидности, как правило, проводятся через двусторонние процедуры;

• осуществляются децентрализовано через национальные центральные банки (в исключительных случаях управляющий совет ЕЦБ может принять решение о проведении двусторонних обменных операций непосредственно ЕЦБ)

• ЕСЦБ может отобрать ограниченное число контрагентов для проведения данного типа операций;

• в качестве залога принимаются активы первой и второй категорий.

4. Структурные обратные операции проводятся в форме обратных сделок на открытом рынке с целью корректировки структурного положения ЕСЦБ в отношении частного сектора.

Они характеризуются следующим образом:

• осуществляются с целью предоставления ликвидности;

• проводятся регулярно или нерегулярно;

• имеют срок погашения, априори не регламентируется;

• проводятся на основе стандартных тендеров;

• осуществляются децентрализовано через национальные центральные банки;

• все контрагенты, отвечающие общим критериям, могут подавать заявки на участие в данном типе операций;

• в качестве залога принимаются активы первой и второй категорий. Остается открытым вопрос, как будут реагировать на

единую кредитно-денежную политику Европейского центрального банка различные национальные денежные системы. Несмотря на достигнутый сегодня высокая степень интеграции в этой области, разногласия между странами, вытекающих из исторических и культурных традиций, разных уровней социально-экономического развития, структуры национальных хозяйств, психологии и привычек людей, остаются очень значительными. То есть вопрос сводится к тому, будет немецкая по своей сути кредитно-денежная политика так же эффективно воздействовать на поведение итальянских ремесленников и португальских крестьян, как она влияет на поведение немецких промышленников и рабочих. Очень вероятно, что реакция национальных денежных структур будет асимметричным. Основная причина такой асимметрии - исторически сложившийся разную степень чувствительности объема производства и темпов инфляции к изменениям краткосрочной процентной ставки.

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее