Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow Вексельное дело

ПЕРСПЕКТИВЫ СТАНОВЛЕНИЯ дисконтного РЫНКА В УКРАИНЕ

Солидарная ответственность векселеобязанным лиц в условиях дисконта составляет лишь один из возможных аспектов использования векселей. По своему экономическому содержанию в рыночной эконома данная операция является одним из самых распространенных способов досрочного преобразования долгового обязательства на денежную сумму. Четкая система дисконта создала такие формы кредита и гарантованисгь выполнения обязательств, которые существенно снижают риски неполучения платежей за учтенными векселями. Поэтому дисконтирования векселей вступило такого размаха, что в настоящее время составляет целый сегмент мирового фондового рынка. В развитых странах систему дисконта даже называют учетной, или дисконтным, рынком. А всю совокупность вексельных операций понимается как вексельный сегмент рынка ценных бумаг.

С другой стороны, вексельный рынок рассматривается как совокупность двух рынков: первичного и вторичного. Первичный рынок означает сложение и передачи векселя в руки первого векселедержателя (первого ремитента). Вторичный рынок образуют операции последующей перепродажи векселей и их индоссирование в пользу новых владельцев.

Что касается Украины, то в ней вексельное дело находится в такой стадии формирования, когда:

• первичный рынок еще слабо организован и имеет эпизодический характер, а вторичный не получил системности и должного размаха;

• отсутствует система действенной проверки надежности векселедателя и надлежащего обеспечения векселя;

• не хватает маркетмейкеров, которые могли бы выполнять функции котировки векселей в операциях их купли-продажи;

• низкие инвестиционные качества векселей обусловливают ограниченную их покупку и использование в расчетах.

В нормальном функционировании вексельного рынка решающую роль играет Национальный банк. Только НБУ, осуществляя переучет векселей, поступающих к нему от коммерческих банков, способный осуществлять масштабное рефинансирование, поддерживать ликвидность банков и регулировать их балансы. Ведь коммерческие банки, приобретя векселя у своих клиентов, финансируют их в кредит со сроком погашения. А дальше, передавая учтенные векселя в НБУ, особенно как обязательный резерв на беспроцентном счете, они сохраняют наличные средства в своем обороте и еще и получают по этим векселям проценты. Купля-продажа векселей существенно расширяет виды предоставляемых услуг и приносит банкам соответствующие доходы, гарантируя

Дисконтирование векселей

ликвидность и формируя простую и привлекательную форму вексельного кредита.

Кроме банковской системы, в вексельном дисконте способны участвовать специализированные финансово-кредитные учреждения, а именно:

• предприятия различных форм собственности и секторов экономики;

• финансовые и инвестиционные компании, брокерские фирмы, операторы рынка ценных бумаг, вексельные депозитарии;

• физические лица и предприниматели, не являющиеся юридическими лицами;

• расчетные палаты;

• учетные заведения типа торговых домов, осуществляющих учет и реализацию векселей через большие финансовые учреждения;

• акцептные дома, которые могут выпускать собственные векселя для их использования в расчетных схемах предприятий, контролировать движение собственных и других векселей, вести реестры векселей;

• учетно-вексельные центры, которые осуществляют эффективные региональные расчеты векселями, и учетно-вексельные конторы. Последние выполняют поручения клиентов по подготовке к взысканию долгов с вексельных должников, а также проводят реструктуризацию взаимных долгов предприятий.

Все желающие могут заключать с этими участниками вексельного рынка соглашения об информационном обмене, об осуществлении вексельных расчетов, существенно снижает риски потерь и вообще поднимает эффективность вексельных операций. Скажем, акцептные дома, учетно-вексельные центры и другие посреднические структуры способны обеспечить выполнение самых различных поручений клиентов: заниматься куплей-продажей векселей с целью выгодного помещения капитала; предоставлять консалтинговые услуги; осуществлять перемещение долгов от одного до другого предприятия; отслеживать вексельные цепи и разрабатывать различные схемы вексельного кредитования; конвертировать вексельные суммы в другие виды ценных бумаг.

Конечно, продать векселя можно и не прибегая к услугам посредников. Но привлечение как специалистов крайне необходимо, поскольку они лучше других знают текущую и перспективную конъюнктуру рынка. Кроме того, посредники удачно выполняют поручения комиссии, хранения и другие действия.

Цена векселя выражается в процентах к номиналу. Как правило, векселя продаются с дисконтом, величина которого тесно связана с:

Перспективы становления дисконтного рынка в Украине

• надежностью и ликвидностью векселей и их количеством в обращении;

• авторитетностью векселеобязанным человек. Неудивительно, что векселя стабильных компаний продаются с дисконтом 75-80%, а векселя малоизвестных и ненадежных фирм котируются на уровне 40-45%;

• сроками вексельного обращения. Надежными считаются векселя с небольшими сроками обращения. Долгосрочные же векселя более рисковые, их покупают, но при условии высокой доходности для следующего векселедержателя;

• тем, что по мере приближения срока платежа цены векселей растут: это отражает закономерность движения процента за кредит;

• тем, что векселя авалем, а также с возможностями & досрочного погашения котируются дороже.

На динамику вексельных цен влияют общее экономическое и политическое состояние страны, а также другие факторы, в том числе информация о технико-экономическое и финансовое положение векселедателя, законодательные инициативы, динамика спроса на векселя и их предложения.

Банки, осуществляя учет и последующее рефинансирование путем переучета векселей в других коммерческих банках и НБУ, не только поднимают свои доходы, но и стабилизируют денежный оборот в целом, предоставляют участникам хозяйственного оборота важную информацию о состоянии деловой активности и ее характер, помогают участникам предпринимательской деятельности лучше ориентироваться в рыночном и хозяйственном состоянии страны. Предоставление кредитов коммерческим банкам под дисконтированные векселя предусмотрено Законом Украины "О банках и банковской деятельности". Кроме того, в данном Законе есть пункт о депозитное обслуживание векселедержателей.

Вексельная ассоциация Украины планирует создать депозитарии, в котором представления любого векселя, законно признанным долговым обязательствам, будет означать и немедленную его оплату независимо от того, где он потом будет предъявлен к платежу. Депозитные операции способны выполнять и коммерческие банки - как по собственной инициативе, так и по поручению своих клиентов.

Выполнение депозитных операций способствует выполнению вексельных обязательств. Оно основывается на договорных отношениях клиентов с банками и является одним из специфических методов реализации таких отношений:

Дисконтирование векселей во-первых, это касается хранения векселей. Последнее имеет три аспекта: оно классифицируется: как депо типа "А", если владельцем депонированных векселей остается предыдущий векселедержатель, а банк лишь выполняет его поручения по хранению; как депо "Б", предусматривающий хранения и управления векселями по доверенности; как депо "В", то есть хранения, управления и распоряжения депонированными векселями;

во-вторых, существенной разница в расчетах. Если при применении депо типа "А" банк предоставляет депоненту для его расчетов чековую книжку на сумму депонированных векселей, то во втором случае депонент получает соответствующую денежную сумму, а в депо типа "В" банк сохраняет векселя, управляет ими и имеет право распоряжения, то есть самостоятельно определяет юридическую судьбу депонированных векселей.

Механизм переучета векселей в учреждениях НБУ почти полностью отражает общую схему вексельной взаимодействия коммерческих банков со своими клиентами. Основными здесь являются следующие требования:

• до переучета принимаются коммерческие векселя сроком до 90 дней

• указанное место платежа по учтенными в НБУ векселями должна быть в таком пункте, где размещаются учреждения Национального банка и нотариус или суд

• наибольшая сумма учета векселей клиента не может превышать его кредитоспособности (вексельного облиго)

• дисконтируются, как правило, векселя, выданные на стабильные фирмы и акцептованные первоклассными банками.

Приведенные данные свидетельствуют о том, что в Украине немало делается для формирования вексельного обращения, в том числе такого важного его аспекта, как дисконтирование векселей. Но к мировым стандартам нам еще предстоит преодолеть большое расстояние.

Контрольные вопросы и задания

► Раскройте суть и механизм дисконта векселей в коммерческих банках.

► Кто обладает правом учета векселей?

► Какую информацию должен предоставить клиент коммерческом банке, чтобы воспользоваться правом дисконта векселей?

► Как рассчитывается учетная сумма дисконтированного векселя?

► Выясните причины переврахуваннн векселей. Как учреждения Национального банка Украины используют рефинансирования векселей для регулирования денежного обращения?

► Домицилированный вексель номиналом 360 тыс. Гривен поступил для дисконта в коммерческий банк за 60 дней до погашения. Учетная ставка банка составляла 36% годовых, дамно этого векселя в месте платежа составляет 1,5%, а порто - 400 грн. Какую сумму дисконта за учет данного векселя предложит банк векселедержателю?

► Фирма обратилась в банк с просьбой учесть домицилированный вексель номиналом 500 тыс. Гривен и сроком погашения 60 дней. Какую сумму предстоит получить фирме от банка за учет этого векселя, если ставка учета составляющую 60% годовых, порто - в 500 гривен, а дамно составляет 1,5% номинала векселя?

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее