Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Статистика arrow Финансовая статистика

Составления международной инвестиционной позиции и статистическое изучение прямых иностранных инвестиций

Международная инвестиционная позиция Украины играет важную роль в определении внешней и внутренней экономической политики государства. В современных условиях глобализации приток и отток иностранных инвестиций имеет большое значение для принятия экономических решений.

Стандартные компоненты платежного баланса используются и для определения международной инвестиционной позиции страны.

Международная инвестиционная позиция в соответствии с Руководством по платежному балансу МВФ (5-е издание, 1993 г. (УРМ 5)) — это статистический отчет, отражающий накопленные запасы внешних финансовых активов и пассивов страны — все финансовые требования и обязательства резидентов страны относительно нерезидентов .

Международная инвестиционная позиция отражает состояние внешних требований и обязательств резидентов на отчетную дату.

Финансовые компоненты международной инвестиционной позиции состоят из портфельных, прямых и прочих инвестиций, а также резервных активов, относящихся к требованиям страны (табл. 3.2). Указанные компоненты инвестиций классифицируются по типам финансовых инструментов и секторами экономики.

Таблица 3.2. Особенности финансовых компонентов международной инвестиционной позиции Украины

пор.

Компонент

Характеристика

Информационная основа

Примечание

1

Прямые инвестиции

Подразделяются на акционерный капитал и реинвестированные доходы и прочий капитал (кредиты предприятиям прямого инвестирования)

Статистика прямых инвестиций в части акционерного капитала формируется по данным квартальных обследований предприятий, которые проводит Государственная служба статистики Украины, и системы пооперационного учета (ІТРв). Дополнительно используется информация Фонда государственного имущества Украины о поступлениях от приватизации, данные НБУ индивидуальных лицензий на осуществление инвестиций за границу.

Для определения объемов иного капитала используются данные отчетов о привлечении и обслуживании иностранных кредитов

В связи с трудностями при учете накопленного реинвестированной дохода данные об объемах реинвестированной дохода не выделяются отдельной строкой, а отражаются в общей сумме акционерного капитала. Информация о кредиты предприятиям прямого инвестирования предоставляется в составе компоненты "Прямые инвестиции" отдельной строкой начиная с 2003 года. Ранее эта категория входила в состав компоненты "Другие инвестиции"

2

Портфельные инвестиции

Ценные бумаги, дающие право на участие в капитале, и долговые ценные бумаги

Соответствующие статистические данные формируются с использованием данных банковской отчетности относительно международного движения капитала в форме портфельных инвестиций и финансового лизинга, системы ІТРв, данных Государственной комиссии по ценных бумаг и фондовому рынку и информации Министерства финансов Украины объемы внешних обязательств Правительства по долговым ценным бумагам (еврооблигациям), которая корректируется на объемы еврооблигаций, приобретенных резидентами Украины на внешних рынках. Учитываются также объемы обязательств по долговым ценным бумагам Правительства, приобретенных нерезидентами на внутреннем рынке

Обязательства по ценным бумагам, которые дают право на участие в капитале, отражаются по рыночной стоимости

3

инвестиции

Торговые кредиты; займы, включая кредиты и займы МВФ и международных

финансовых организаций; соглашения о финансовом лизинге; валюта и депозиты; а также другие требования и обязательства

Сбор соответствующих статистических данных осуществляется с использованием информации Министерства финансов Украины все компоненты государственного внешнего долга, отчетности банков о привлечении и обслуживании кредитов, полученных от нерезидентов, балансов банков, системы ITRS, данных обследований Государственной службы статистики Украины относительно дебиторской и кредиторской задолженности субъектов хозяйственной деятельности, базы данных Банка международных расчетов (BIS)

Информация о полученные и предоставленные торговые кредиты выделена отдельными строками с 2002 года. Начиная с 2006 года по данным Государственной службы статистики осуществлен дорахунок задолженности и ее деление на кратко-и долгосрочную

4

Резервные активы

Внешние активы страны, находящиеся под контролем органов денежно-кредитного регулирования и в любое время могут быть использованы для прямого финансирования дефицита платежного баланса страны

Источником данных является информация НБУ об объемах международных резервов Украины, которые рассчитываются по методике МВФ

Международная инвестиционная позиция Украины состоит в долларах США. Внешние активы и пассивы на конец отчетного периода, номинированные в рублях и других иностранных валютах, пересчитываются в доллары США по официальному курсу гривни к доллару США, который устанавливается НБУ на основании курсовых котировок на межбанковском валютном рынке Украины.

Международная инвестиционная позиция, начиная с 2009 года, составляется ежеквартально и публикуется на 85-90 день после окончания отчетного периода на официальном сайте НБУ и публикуется в ежеквартальном аналитико-статистическом издании НБУ "Платежный баланс и внешний долг Украины".

Международная инвестиционная позиция страны публикуется в табличном виде (табл. 3.3) и включает как валовые показатели (внешние требования и обязательства страны), так и нетто-показатель — чистую международную инвестиционную позицию. Положительное сальдо баланса международной инвестиционной позиции означает, что страна является нетто-кредитором, а отрицательное сальдо означает, что страна является нетто-заемщиком .

Таблица 3.3. Международная инвестиционная позиция страны

Показатель

Остаток на начало отчетного периода

Изменения за счет операций

Курсовая переоценка, переоценка капитала и другие изменения

Поток за квартал (изменения в целом)

Остаток на конец отчетного периода

1

2

3

4

5

6

Активы

Пассивы

Чистая международная инвестиционная позиция

На основе данных международной инвестиционной позиции страны можно оценить уровень ее международной финансовой интеграции как открытость национальной экономики для потоков капитала — чем выше открытость, тем выше степень международной финансовой интеграции и наоборот.

Международная инвестиционная позиция страны позволяет вычислить такие показатели международной финансовой интеграции страны:

- открытость экономической системы страны для потоков капитала:

где

ЇЕЮОР — уровень финансовой интегрированности страны в международный финансовый рынок;

ЕА и ¥Ь — запасы валовых иностранных финансовых активов и обязательств страны соответственно.

В качестве показателей ЕА и ¥Ь можно использовать объемы активов и пассивов, которые отражаются в международной инвестиционной позиции страны.

- уровень финансовой интеграции страны в международный рынок акций:

где

ОЭ()ООР — уровень международной финансовой интегрированности страны на международном рынке акций;

РЕ((А и РЕ()Ь — валовые иностранные активы и обязательства по прямым инвестициям в акционерный капитал соответственно;

ЕОЇА и ЕОЇЬ - валовые иностранные активы и обязательства по портфельным инвестициям в акционерный капитал соответственно.

Сущность показателей РЕ((А и РА()Ь в рамках прямых инвестиций, отражаются в международной инвестиционной позиции, отражает показатель "Акционерный капитал и реинвестированные доходы", а сущность показателей ЕОЇА и ЕОЇЬ — "Ценные бумаги, дающие право на участие в капитале", выделяются в составе портфельных инвестиций.

По аналогии с показателем (3.19) можно также проанализировать показатели, построенные на основании отдельных компонентов валовых внешних активов и обязательств, а именно, накопленных запасов прямых иностранных инвестиций, портфельных инвестиций и различных комбинаций их компонентов.

Отдельно следует остановиться на такой важной категории инвестирования, используемой для составления платежного баланса и определения международной инвестиционной позиции страны, как прямые инвестиции.

Прямые инвестиции — это категория международных инвестиций, которая имеет место, если резидент одной страны получает контроль или существенное влияние на управление предприятием, которое является резидентом другой страны .

Прямая инвестиция — это категория международной инвестиционной деятельности, отражающая стремление институциональной единицы — резидента одной страны, осуществлять контроль или существенное влияние на деятельность предприятия, являющегося резидентом другой страны.

Инвестиция является прямой, если капитал/права собственности нерезидента составляет не менее 10% стоимости зарегистрированного капитала предприятия-резидента или нерезидент должен не меньше 10% голосов в управлении предприятия-резидента.

Государственное статистическое обследование прямых инвестиций юридических лиц проводится Госкомстатом Украины с 1994 года.

Прямая инвестиция является составляющей платежного баланса и международной инвестиционной позиции страны.

При этом следует различать предприятие прямого инвестирования и прямого инвестора.

Предприятие прямого инвестирования — это субъект хозяйствования, который находится под контролем или существенным влиянием прямого инвестора. Предприятие прямого инвестирования является или дочерним (включая филиалы и представительства), или ассоциированным предприятием.

Прямой инвестор — это субъект хозяйствования или группа взаимосвязанных субъектов хозяйствования, которые осуществляют контроль или имеют существенное влияние на другой субъект хозяйствования, который является резидентом другой страны.

Различают непосредственные и опосредованные отношения прямого инвестирования.

Непосредственные отношения прямого инвестирования возникают тогда, когда прямой инвестор напрямую владеет инструментами участия в капитале, которые обеспечивают ему 10 или более процентов участия в зарегистрированном капитале предприятия или голосов в управлении.

Опосредованные отношения прямого инвестирования возникают в результате владения зарегистрированным капиталом (голосами в управлении) в предприятии прямого инвестирования, которое, в свою очередь, обладает зарегистрированным капиталом (голосами в управлении) другого предприятия прямого инвестирования или предприятиями прямого инвестирования, то инвестор может осуществлять опосредованный контроль или существенное влияние через цепи отношений прямого инвестирования.

Корректное определение объемов инвестиций в условиях глобализации необходимо выявление взаимосвязей между предприятиями различных экономик и потоков инвестиций между ними. Решение этой задачи (то есть корректного определения объемов инвестиций в условиях глобализации) обеспечивает методология МВФ и ОЭСР.

Методологическими принципами учета прямых инвестиций в Украине являются:

- Руководство по платежному балансу и международной инвестиционной позиции МВФ (6-е издание, 2009 г.);

- Стандартное определение прямого иностранного инвестирования ОЭСР (4-е издание);

- Закон Украины "Об инвестиционной деятельности";

- Закон Украины "О внешнеэкономической деятельности";

- Закон Украины "О режиме иностранного инвестирования".

Согласно международной методологии к компонентам прямых инвестиций относятся:

- акционерный капитал;

- реинвестирование прибыли;

- долговые инструменты.

Инструментами акционерного капитала как вида прямых инвестиций являются:

1. Взносы учредителей (участников), осуществленные зарегистрированного капитала в виде: денежных вкладов, паевых ценных бумаг (акций), движимого и недвижимого имущества, нематериальных активов (прав интеллектуальной собственности, включая авторские права, права на изобретения, полезные модели, промышленные образцы, знаки для товаров и услуг, ноу-хау и тому подобное).

2. Корпоративные права (права собственности на долю (пай) в уставном фонде юридического лица, которые возникают при покупке, и права на управление юридическим лицом);

3. Инвестиции, полученные в результате заключения концессионных договоров, договоров о производственной кооперации, совместное производство и другие виды совместной инвестиционной деятельности.

Компонент прямых инвестиций "реинвестированные доходы" является расчетным и определяется как доля прямого инвестора в нераспределенном прибыли, исчисленная пропорционально участия прямого инвестора в капитале до того момента, как прибыль будет считаться распределенным.

К долговым обязательствам относятся кредиты и займы (в том числе договоры финансового лизинга), торговые кредиты и займы, а также долговые ценные бумаги (облигации, векселя).

Статистические органы исследуют структуру капитальных инвестиций и инвестиций в основной капитал по источникам финансирования. При этом наряду с объемом капитальных инвестиций и инвестиций в основной капитал, осуществленных за счет государственного бюджета, средства местных бюджетов, собственные средства предприятий и организаций, кредитов банков и других займов, средства населения на строительство собственных квартир и индивидуальное жилищное строительство и других источников финансирования, определяется объем инвестиций, осуществленных за счет средств иностранных инвесторов.

Капитальные инвестиции — это инвестиции в приобретение или изготовление собственными силами для собственного использования материальных и нематериальных активов.

инвестиций в материальные активы относятся инвестиции в основной капитал (капитальные вложения), инвестиции в землю, существующие здания и сооружения, новые здания, сооружения, объекты незавершенного строительства, долгосрочные биологические активы животноводства, капитальный ремонт и другие необоротные материальные активы.

инвестиций в нематериальные активы относятся объемы инвестиций в приобретение или создание собственными силами программного обеспечения, баз данных, прав пользования природными ресурсами, имуществом, права на знаки для товаров и услуг, на объекты промышленной собственности, авторских и смежных прав.

К инвестициям в основной капитал (капитальные вложения) относятся инвестиции в капитальное строительство, машины, оборудование, инструмент, инвентарь, транспортные средства и другие основные средства.

В процессе оценки значение прямых иностранных инвестиций для развития экономики используют такие относительные показатели:

- доля прямых иностранных инвестиций в ВВП страны — один из важнейших показателей, отражающий активность иностранных инвесторов в стране; при этом следует учитывать, что иностранные инвестиции, даже при условии их эффективного использования, не должны составлять большую долю в общем объеме инвестиций: мировой опыт свидетельствует, что объем прямых иностранных инвестиций не должен превышать 6% ВВП;

- доля инвестиций в основной капитал, осуществленных за счет средств иностранных инвесторов, в общей величине инвестиций в основной капитал;

- доля капитальных инвестиций, осуществленных за счет средств иностранных инвесторов, в общей величине капитальных инвестиций;

- структура прямых иностранных инвестиций по регионам и видам экономической деятельности.

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее