Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Статистика arrow Финансовая статистика

Система показателей статистики рынка ценных бумаг

Комплексное статистическое изучение рынка ценных бумаг основывается, с одной стороны, на анализе основных характеристик ценных бумаг — их курсов, объемов и структуры торгов, инвестиционной качества, а с другой — на статистическом оценивании деятельности участников рынка ценных бумаг (эмитентов, инвесторов, регистраторов, хранителей и т. п.).

С этой точки зрения система статистических показателей рынка ценных бумаг включает следующие группы:

- показатели статистики курсов ценных бумаг;

- показатели статистики качества ценных бумаг;

- показатели статистики объемов и структуры операций с ценными бумагами;

- показатели статистики деятельности участников рынка ценных бумаг.

Показатели курсов ценных бумаг

Ценовые показатели используются для анализа и прогнозирования динамики рынка ценных бумаг, оценки его ликвидности и рискованности. Как синоним понятия "цена ценной бумаги" используется понятие "курс ценной бумаги".

Цена или курс ценной бумаги является одним из важнейших объектов статистики рынка ценных бумаг.

В статистической практике используются следующие ценовые характеристики ценных бумаг:

- номинальная цена — это цена, которая указывается на ценной бумаге для ценных бумаг, у которых есть бланк, или объявленная цена для ценных бумаг в бездокументарной форме. Номинальная цена (Ра) определяется путем деления величины зарегистрированного капитала на количество выпущенных акций:

где

СК — величина зарегистрированного капитала; Na — количество выпущенных акций.

- цена первичного рынка (эмиссионная цена) — цена размещения на первичном рынке, которая может существовать в форме цены отсечения (при так называемом голландском аукционе, когда эмитентом устанавливается самая низкая цена, по которой происходит размещение), цены андеррайтера (цена, по которой размещает ценные бумаги андеррайтер), цены группы покупки (цена, по которой размещает ценные бумаги брокер согласно договору с синдикатом) и др.

- цена отсечения — цена продажи ценной бумаги, которая определяется в ходе аукциона, когда эмитент устанавливает минимальную цену, по которой могут размещаться ценные бумаги;

- цена погашения — специальная цена для облигаций, по которой они выкупаются у инвестора;

- цена вторичного рынка (рыночная цена) — это цена ценной бумаги, определяемая рынком. Учитывая, что основной формой организации торгов на фондовом рынке является аукцион, рыночная цена может существовать в форме аукционной цены (цена, которая формируется в результате публичного и гласного соревнования продавцов и покупателей), дилерской цены (цена, определенная в дилерской сделке, которая предусматривает установления котировок на покупку и на продажу), тендерной цены (цена реализации ценной бумаги, определенная в процессе проведения тендера) и др.;

- цена исполнения — цена, по которой выполнено соглашение относительно конкретной ценной бумаги;

- цена открытия — цены исполнения первой сделки при открытии торговой сессии на бирже;

- цена закрытия - цена исполнения последней сделки при закрытии торговой сессии на бирже; Кроме того, проводится статистическое наблюдение цен спроса и предложения, которые

только указывают на намерения операторов рынка, но по которым не было заключено сделок.

- цена спроса — максимальная цена, указываемая в заявках потенциальных покупателей на покупку ценной бумаги, который зарегистрирован для включения в биржевой аукцион;

- цена предложения - минимальная цена, что указывается в предложении о продаже ценных бумаг,

Объектом статистического изучения курсов ценных бумаг также является спрэд — разница между ценой спроса и предложения. Чем выше спрэд, тем ниже ликвидность рынка и тем больше разрыв между спросом и предложением.

Показатели качества ценных бумаг

Статистика качества ценных бумаг рассматривает их с позиции инвестиционной привлекательности как объекта инвестирования средств и определяет уровень их риска, что дает возможность прогнозировать динамику курса и соответственно определять тактику инвестирования.

Статистическое изучение качества ценных бумаг предусматривает анализ по следующим направлениям:

- анализ формирования и динамики рейтинга ценных бумаг;

- расчет ключевых показателей рыночной активности эмитента;

- оценка ликвидности ценных бумаг.

Первые рейтинги ценных бумаг были напечатаны в 1909 году Джоном Муди по результатам анализа инвестиций в ценные бумаги железнодорожных компаний. Сначала подобная информация воспринималась инвесторами с большим энтузиазмом. В то же время реакция многих компаний-эмитентов и банков была отрицательной вследствие недовольство низкими рейтингами, предоставленными их ценным бумагам.

Рейтинг ценных бумаг — разряд, категория, относительный ранг, характеризующих оценку качества и надежности ценных бумаг.

Сейчас в мире существует целый ряд рейтинговых агентств, однако наибольшей популярностью пользуются рейтинги, исчисленные всемирно известными фирмами "Moody's Investors Service" ("Moody's"), "Standard&poor's" ("S&P") и "Fitch Investors Service" ("Fitch").

На основе рейтинговых показателей можно определить пороговые уровни риска вложения средств и сравнить различные возможности инвестирования.

Кредитный рейтинг является показателем риска невыполнения долгового обязательства по конкретным ценным бумагам. Величина рейтинга влияет на размер процентной ставки по ценным бумагам и рыночную стоимость обязательств компании.

в Зависимости от риска неуплаты ценные бумаги подразделяются на следующие классы:

1) бумаги самого высокого качества (highest quality);

2) бумаги очень хорошего качества (very good quality);

3) бумаги хорошего качества (good quality);

4) бумаги среднего класса (medium grade);

5) бумаги низшего и среднего класса (lower medium grade);

6) бумаги низкого качества (poor quality);

7) спекулятивные бумаги (speculative);

8) бумаги самого низкого качества (lowest quality/ default).

Каждый из этих классов имеет свой символ по классификации инвестиционных агентств. Например, кроме стандартной шкалы рейтингов, агентство "Moody's" применяет к облигациям класса от "АА" до "ВВ" цифровые символы (1, 2 и 3); агентство "S&P" для тех самых ценных бумаг применяет знаки "+" и "-". Это обеспечивает более четкое отображение места ценных бумаг конкретного выпуска в рамках рейтингового класса.

показателей рыночной активности, которые позволяют определить степень использования акционерного капитала и эффективность инвестирования в акции компании, относятся:

- прибыль на акцию или доходность акции (Earnings Per Share, EPS) — характеризует максимально возможный объем дивидендных выплат на одну простую акцию и исчисляется как соотношение между чистой прибылью, уменьшенной на сумму дивидендов по привилегированным акциям, и среднегодовой количеству простых акций;

- ценность акции (Price / Earnings Ratio, P/E) — показывает, сколько согласны платить инвесторы в данный момент за единицу прибыли на акцию, и рассчитывается как отношение рыночной стоимости акции к прибыли на акцию;

- дивидендная доходность акции (Dividend Yield, DY) — характеризует процент возврата средств на капитал, вложенный в акции фирмы, и исчисляется как соотношение между дивидендом на акцию и средней прибылью на акцию;

- дивидендный выход (Dividend Payout, DP) — указывает на возможность изменения в спросе на акции в условиях тенденции к росту их рыночной цены и рассчитывается как отношение дивиденда на одну акцию к средней прибыли на акцию;

- коэффициент котировки акции (Market-to-Book Ratio или Price to Book Value, P/B) — характеризует соответствие рыночной оценки внутренней стоимости акций и определяется как отношение рыночного курса акции к ее балансовой курса. Значение коэффициента P/B больше единицы означает, что инвесторы, покупая акции, способные дать за нее цену, превышающую учетную оценку реального капитала, приходящегося на одну акцию. Значение P/B меньше единицы рассматривается как свидетельство недооцененности акций.

В процессе оценивания качества ценных бумаг анализируются и такие показатели ликвидности ценных бумаг:

- количество заявок на покупку и продажу;

- количество сделок, осуществленных за определенный период времени, по видам ценных бумаг — показывает торговую активность в отношении различных видов ценных бумаг;

- доля совершенных сделок по видам ценных бумаг в общей совокупности совершенных сделок — показывает структуру исполнения сделок на рынке ценных бумаг;

- отношение количества дней торговли ценными бумагами к общему количеству дней в периоде, по видам ценных бумаг — показывает частоту торгов конкретными видами ценных бумаг;

- доля ценных бумаг конкретного вида, по которым заключены сделки в течение определенного времени, в общем количестве ценных бумаг данного вида, выпущенных эмитентом в обращение;

- отношение количества заявок на покупку к количеству заявок на продажу ценных бумаг по видам ценных бумаг;

- спред "бид-аск";

- оборачиваемость ценных бумаг как финансовых активов — определяется как соотношение между объемом торгов отдельными видами ценных бумаг за определенный период и средней рыночной стоимостью этих видов ценных бумаг, находящихся в обращении в течение этого периода.

Показатели объемов и структуры операций с ценными бумагами

Ключевыми статистическими показателями объема и структуры ценных бумаг:

- стоимость и структура ценных бумаг, находящихся в обращении;

- стоимость и структура новых эмиссий, количество эмиссий — эти показатели обычно рассчитываются за год;

- количество ценных бумаг, включенных в биржевых реестров организаторов торговли

- объем торговли ценными бумагами, объем и количество совершенных сделок с ценными бумагами — показатели объема торговли и количества совершенных сделок могут рассчитываться за торговую сессию, месяц, квартал, год;

- капитализация рынка акций, которая определяется как произведение стоимости акций и количества акций, находящихся в обращении;

- объем рынка непогашенных долговых ценных бумаг, определяемый аналогично показателю капитализации рынка акций, но для непогашенных долговых ценных бумаг;

- показатели риска, ликвидности и доходности ценных бумаг, которые принадлежат к сфере инвестиционного анализа.

Статистическое изучение объемов и структуры рынка ценных бумаг предусматривает анализ рынка по видам ценных бумаг.

В Украине эмиссия акций и облигаций структурируется Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку за предприятиями (кроме банков и страховых компаний), банками и страховыми компаниями, а также определяется выпуск инвестиционных сертификатов институтов совместного инвестирования.

Отдельно ведется статистика количества выпусков и общей суммы облигаций местных займов, а также предоставляются данные относительно эмитентов этих облигаций.

Объем биржевых контрактов (договоров) определяется по категориям организаторов торгов, видам ценных бумаг и видам рынка:

- для первичного и вторичном рынке — определяется объем сделок с акциями, облигациями предприятий, государственными облигациями, облигациями местных займов, ценными бумагами институтов совместного инвестирования (инвестиционные сертификаты и акции) и производными ценными бумагами (деривативами);

- для рынка приватизации — определяется объем сделок с акциями;

- для срочном рынке — определяется объем сделок с производными ценными бумагами (деривативами);

- для рынка РЕПО — определяется объем сделок с акциями, облигациями предприятий, облигациями местных займов и инвестиционными сертификатами.

Кроме того, определяются те организаторы торговли, которые имеют наибольший объем торгов финансовыми инструментами в течение определенного периода. Для этого рассчитываются доли биржевых контрактов (договоров) с финансовыми инструментами, совершенных отдельными организаторами торговли в определенный период времени, в общем объеме биржевых торгов за этот период времени.

Показатели статистики деятельности участников рынка ценных бумаг

Статистика деятельности участников рынка ценных бумаг обеспечивает соответствующую информацию по следующим направлениям:

- количество профессиональных участников рынка ценных бумаг по видам участников, на уровне страны и регионов. При этом определяют показатели: количество эмитентов, осуществивших эмиссию в течение определенного периода времени; количество акционерных обществ; количество инвесторов различных категорий; доля инвесторов различных категорий в акционерном капитале обществ и на долговом рынке; количество профессиональных участников по видам лицензий;

- анализ финансового состояния, объемов и структуры инвестиций и операционной деятельности участников рынка ценных бумаг в целом и по его сегментам — например, распределение участников рынка по величине собственного капитала, прибыли/убытка, дохода, количества работников.

Ежемесячно Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку составляет информационную справку относительно развития фондового рынка Украины, которая содержит статистические данные относительно:

1. Инфраструктуры фондового рынка:

- общее количество лицензий, которые выданы Комиссией профессиональным участникам фондового рынка на осуществление профессиональной деятельности, в том числе деятельности по торговле ценными бумагами, депозитарной деятельности хранителей ценных бумаг, деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг, деятельности по управлению активами инвестиционных инвесторов, деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг (бирж и торгово-информационных систем), расчетно-клиринговой деятельности, депозитарной деятельности депозитария ценных бумаг;

- общее количество профессиональных участников фондового рынка с учетом совмещения нескольких видов профессиональной деятельности;

- количество выданных и аннулированных лицензий на осуществление определенных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

2. Деятельности организаторов торговли и обращения ценных бумаг по категориям организаторов торговли:

- количество бирж и торгово-информационных систем, которые осуществляли деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг;

- количество организаторов торговли, которые получили лицензию на ведение деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг;

- общий объем выполненных биржевых договоров с ценными бумагами, в том числе по категориям организаторов торговли и периодами;

- количество ценных бумаг, которые включены в биржевые списки и биржевых реестров организаторов торговли, в том числе в котировальный список биржевого реестра по i И II уровню листинга, объем внелистинговых ценных бумаг;

- структура ценных бумаг, входящих в биржевой список (акции, облигации предприятий, облигации внешнего государственного займа, облигации внутренних государственных займов, облигации местных займов, инвестиционные сертификаты, деривативы, ипотечные облигации и др.).

3. Регистрации выпусков акций:

- объем и количество выпусков акций, зарегистрированных центральным аппаратом Комиссии с распределением по положениям (основанием эмиссии) и периодами времени;

- перечень эмитентов, объемы эмиссии акций которых существенно повлияли на общую структуру и общий объем эмиссии акций).

4. Регистрации выпусков облигаций:

- объем и количество выпусков облигаций предприятий, в том числе перечень эмитентов, имеющих наиболее значительные объемы эмиссии облигаций;

- объем и количество выпусков облигаций местных займов и государственных облигаций.

5. Регистрации выпусков ценных бумаг институтов совместного инвестирования:

- объем зарегистрированных инвестиционных сертификатов и акций по видам институтов совместного инвестирования;

6. Деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и саморегулируемых организаций:

- общий объем торгов на рынке ценных бумаг, ценные бумаги, объем торгов которыми является наибольшим;

- объем выполненных договоров, в том числе с нерезидентами;

- общая сумма активов институтов совместного инвестирования,

- акции эмитентов, которые чаще всего встречаются в активах институтов совместного инвестирования;

- облигации эмитентов, которые чаще всего встречаются в активах институтов совместного инвестирования;

- общая стоимость активов негосударственных пенсионных фондов;

- количество эмитентов, которые самостоятельно ведут реестры владельцев именных ценных бумаг, и регистраторов, которые ведут реестры владельцев именных ценных бумаг;

- количество операций перехода прав собственности на ценные бумаги;

- объем именных ценных бумаг, учитываемых на лицевых счетах у регистраторов, номинальная стоимость пакетов именных ценных бумаг, которые принадлежат юридическим лицам-нерезидентам, и их структура по странам;

- количество счетов депонентов в хранителей ценных бумаг, в том числе счета физических лиц-резидентов и нерезидентов;

7. Статистики поступлений к информационной базе данных Национальной комиссии по ценным бумагам и фондового рынка:

- объем зарегистрированных эмитентов в общедоступной информационной базе данных Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку;

- количество эмитентов, которые раскрыли квартальную и годовую информацию.

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее