Деловые операции холдинговых компаний

Существует четыре группы типичных деловых ситуаций, при которых создание посреднических холдинговых компаний в зонах налоговых льгот обеспечивает снижение налоговых расходов. Создание холдинговых компаний соответствует таким главным целям:

• значительное сокращение налога "у источника" на репатриацию дивидендов, банковских процентов, платежей роялти;

• управление и распоряжение недвижимостью и другой собственностью, приобретенной за рубежом

• аккумулирование доходов за рубежом на благоприятных налоговых условиях и устранение валютных ограничений, а также негативных последствий колебания валютных курсов в стране местонахождения дочерней и материнской компаний;

• снижение уровня налогообложения иностранных доходов на основе усреднения высоких и низких ставок налогов нескольких дочерних фирм при переводе доходов через посредническую холдинговую компанию. Это возможно в рамках системы налогового кредита при ввозе доходов из стран с разной ставкой налогов.

Рассмотрим подробнее указанные выше способы использования холдингов, принятые в международном бизнесе.

• Посреднические холдинговые компании зачастую создают в странах, подписавших соглашения об устранении двойного налогообложения и во многих случаях при переводе дивидендов из страны А в страну Б их обкладывают существенным налогом. Если же дивиденды "проходят" промежуточную инстанцию - холдинговую компанию в стране С, например в Нидерландах, то происходит знает тельное снижение потерь. Его делают налоговые соглашения, подписанные Нидерландами с каждой из этих стран.

• Холдинговые компании целесообразно использовать для торговли недвижимостью и распоряжения (продажи, ликвидации) паевым взносам в капитале дочерних компаний. Торговлю недвижимостью осуществляют путем продажи (покупки) не одной недвижимости, а контрольного пакета акций фирмы, которой она принадлежит. В юрисдикции, где предусмотрено разместить холдинговую компанию по операциям с недвижимостью, налоги на доходы от распоряжения капиталом (т.е. от продажи или ликвидации долевого, фирмы, недвижимости) должны быть минимальными или отсутствовать вообще.

• Холдинговые компании позволяют вывозить доходы из стран с нестабильной экономической и политической ситуацией, неустойчивым курсом национальной валюты и не ввозить их в районы с высокими налогами на прибыль. В этом случае, будучи вывезенными из нестабильных стран, они поступают в зоны с низким налогом на прибыль. В дальнейшем накопленные доходы могут быть реинвестированы в любой стране мира.

• В ситуации, когда юрисдикция, принимающий доходы, применяет систему кредитования (credit system) для компенсации иностранных налогов, размер кредитования вычисляют на индивидуальной основе, то есть по каждой страны местонахождения дочерних фирм. Это означает превышение уровня налога в стране-источнике над ставкой, существующей в стране-получателе, не может быть перенесено на дочернюю фирму в другой стране, где эта ставка ниже. В итоге увеличиваются налоговые потери. Если же доходы дочерних фирм предварительно централизующих в посреднической холдинговой компании, то происходит усреднение ставок налогов, позволяет преодолеть этот негативный эффект. Указанные схемы получили в мировой практике название миксерных схем (mixer schemes), поскольку в холдинге будто смешиваются финансовые потоки, поступившие из разных стран. Все схемы могут встречаться в деловой практике отечественных предпринимателей, создавших дочерние фирмы за рубежом. Рассмотрим, например, конкретную ситуацию, при которой рекомендуют создания посреднических холдинговых компаний для сокращения налоговых потерь. Допустим, предприятие открыло от имени своей оффшорной фирмы в Гибралтаре дочернюю фирму в Швейцарии. При вывозе дивидендов из Швейцарии в страну, налоговые отношения с которой не урегулированы (тот же Гибралтар), налог "у источника" может составить 35%. В случае, когда дивиденды переводят по цепочке "швейцарская компания - посреднический холдинг в Нидерландах - оффшорная компания в Гибралтаре", налоговые потери составят 25%. Эта величина соответствует налога "у источника" на этапе перевода дивидендов из Нидерландов в оффшорную компанию в Гибралтаре. Налог "у источника" на вывоз дивидендов из Швейцарии в Нидерланды в соответствии с подписанным между этими странами соглашения отсутствует. Экономия при переводе дивидендов по маршруту Швейцария - Нидерланды - Гибралтар по сравнению с прямым путем Швейцария - Гибралтар будет 10%. Разумеется, потери в 25% все равно весьма значительны.

Предприниматели, особенно в Украине, обычно стремятся избежать всяких потерь. Однако в некоторых случаях они неизбежны и является ценой легального и респектабельного образа ведения бизнеса. Указанная схема иллюстрирует лишь принципы маршрутизации международных расчетов и платежей. Реальные схемы намного сложнее. Между материнской фирмой и холдингом часто встраивают еще одно звено - оффшорную компанию. В итоге, владение холдингом становится конфиденциальным, а дивиденды, через него, выводят из-под налога на прибыль. Условия создания и функционирования холдингов в различных юрисдикциях неодинаковы. Каждая из них имеет свою специфику, способствует прибыльном осуществлению операций конкретных типов.

Например, сравним деятельность холдинговой компании в Люксембурге и на Кипре. Люксембургский оффшорный холдинг освобождают от любых налогов на прибыль. Кипрская оффшорная компания платит налог по ставке 4,25%. Однако при более детальном рассмотрении выясняют, что люксембургский холдинг имеет право осуществлять только определенные виды операций, и прежде всего владение "портфельными» (не контрольными) пакетами акций. Это делает его удобной формой для деятельности на европейских рынках ценных бумаг. Если же операции холдинга выходят за рамки дозволенного перечня, то он теряет все свои налоговые льготы. Кроме того, люксембургские оффшорные холдинги исключены из сферы действия соглашений об устранении двойного налогообложения. Кипрский оффшорный холдинг, наоборот, имеет право заниматься любой деятельностью за пределами Кипра. Его оффшорные фирмы входят в сферу действия большинства налоговых соглашений. Кроме того, здесь отсутствует налог на доходы от распоряжения недвижимостью и другими активами. Это делает кипрские холдинги удобным инструментом для проведения операций с капиталоемкие активами.

После вступления в силу с 1 января 1992 директив Европейского Сообщества 90/436 / ЕЭС и 90/435 / ЕЭС '' география "холдингового бизнеса существенно изменилась. Такие налоговые директивы устанавливают единые правила налогообложения для всех стран ЕС и призваны упорядочить налоговую систему новой Европы . унификации подверглись лишь отдельные аспекты европейской налоговой системы, в частности, указанные директивы устанавливают правила налогообложения материнской фирмы и ее дочерних компаний, находящихся на территории ЕС. Содержание новых директив состоит в том, что дивиденды, которые поступили в адрес материнской компании, освобождают от налогов "у источника" и исключают из ее налогооблагаемой базы. Это правило распространяется на дивиденды дочерней фирмы в том случае, если материнская компания владеет как минимум 25% акций. Директивы были введены с целью улучшения условий функционирования европейских транснациональных структур и действуют исключительно для стран ЕС. например, если центр управления и контроля нидерландской компании находится на Мальте (схема Нидерланды - Мальта является одной из распространенных схем налогового планирования в Европе), то такая компания не может пользоваться льготами, предусмотренными директивами. Для международного корпоративного планирования это означает, что холдинговые схемы с участием европейских компаний стали более эффективными. Согласно многих европейских налоговых соглашений минимальный размер налога "у источника" составляет 5-10%. После введения в действие директив, потери холдингов на налог "у источника" сокращаются до нуля (при соблюдении условий директивы). Например, согласно налоговых соглашений Великобритании с Бельгией, Нидерландами, Францией, Италией и Люксембургом налог "у источника" составляет 5%. Новые директивы эти потери вообще устранили. К последствиям нововведений относится и то, что согласно своим налоговым статусом дочерняя фирма в Европе приблизилась к статусу филиала. С налоговой точки зрения они стали практически эквивалентными (ранее выбор между ними требовал особого обоснования). Благодаря введению в действие директив перевод капиталов в форме дивидендов в некоторых случаях стал перспективным по сравнению с переводом доходов от продажи активов.

При планировании инвестиционного проекта разрабатываемые должны рассмотреть оба варианта: как реализацию доходов путем последующей продажи активов (доход обычно включают в прибыль, облагаются), так и перевод прибыли в форме дивидендов (условия которого улучшились благодаря директиве). Ранее приоритет оказывали обычно первый вариант. Вообще новые европейские директивы благоприятно сказались на положении холдинговых компаний в Нидерландах. Дивиденды исключались из налоговой базы нидерландских компаний и раньше, однако для этого требовалось квалифицированное участие (25%). Кроме того, вложения должны иметь не портфельный, а активный характер. Теперь это условие в отношении стран ЕС отменен. За пределами ЕС, а также вне сферы действия новых директив налоговые механизмы остались без изменений. Директивы 90/436 / ЕЭС и 90/435 / ЕЭС дополняет директива 90/434 / ЕЭС (Mergers Directive), регулирующая и унифицирует условия конструирования холдинговых объединений в Европе, причем его действие распространяется на слияния и поглощения, на разделение компаний, перевод активов, обмен акций. Содержание этой директивы заключается в том, что от налогообложения освобождают прибыли, начисляют налоговые инспекции при проведении определенных операций. В частности, обмен акций в процессе слияний и разъединения компаний, а также продажа активов теперь в некоторых случаях могут осуществлять по номинальной стоимости. Важно и то, что при проведении таких операций на европейской арене устраняют двойное налогообложение.

Юрисдикции, используют в международной деловой практике для размещения посреднических холдинговых компаний, разделяют на две основные группы. Холдинговую компанию можно создать в определенной офшорной зоне, поскольку холдинги здесь действуют в безналоговых условиях. Однако они не имеют возможности воспользоваться любой соглашением об избежании двойного налогообложения. Использование юрисдикции этого типа целесообразно, если посредническая холдинговая компания будет основана с целью получения пакетов акций в странах, в которых или отсутствует дополнительный налог на вывоз дивидендов, или он не может быть существенно снижен в соответствии с любых соглашений об устранении двойного налогообложения. Холдинговыми юрисдикциями этого типа является Багамы, Бермуды, Гибралтар и другие популярные оффшорные зоны, которые условно можно отнести к первой группе холдинговых юрисдикций.

В определенной ситуации дочернюю холдинговую компанию целесообразно создать в странах второй группы. Для них характерно наличие большого количества подписанных соглашений об устранении двойного налогообложения. Налоги здесь не устранены, но в ряде случаев холдинги значительными льготами. Холдинги в странах этой группы обеспечивают существенное снижение налоговых потерь при международном переводе доходов и это обстоятельство делает их удобной основой для проведения инвестиционных и финансовых операций в промышленно развитых странах. Есть много юрисдикций, которые трудно однозначно отнести к одной из вышеперечисленных групп. Например, Кипр является скорее юрисдикцией первого типа, однако его оффшоры подпадают под некоторые соглашения об устранении двойного налогообложения. По одному соглашению такие оффшорные зоны, как о. Мэн (с Великобританией) и Нидерландские Антиллы (с Нидерландами), Гибралтар и о. Мадейра входят в сферу действия директив ЕС, с другой стороны, компании штата Делавэр (США) и домицилированным компании Швейцарии пользуются всеми налоговыми соглашениями этих стран, несмотря на льготный налоговый статус.

Таким образом, картина довольно запутанная и это требует анализа особенностей регулирования деятельности холдинговых компаний в странах второй группы, в которую входят Нидерланды, Швейцария, Австрия, а также, с оговорками, Нидерландские Антиллы, Кипр и некоторые др. Специфику согласовывают с общими чертами налогового законодательства этих стран, основными из которых являются:

• минимальный уровень налога на репатриацию и перевод прибыли в виде дивидендов, а в некоторых случаях банковского процента и платежей роялти;

• отсутствие налогов на дивиденды от участия в капитале дочерних компаний;

• отсутствие налогов на продажу или ликвидацию дочерних фирм или участия в них, а также на доход от операций по распоряжению с недвижимостью, принадлежащей дочерним фирмам.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   След >