Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Агропромышленность arrow Экономика предприятий агропромышленного комплекса

Лизинг

Лизинг является особой формой воспроизводства основных средств, своеобразным видом предпринимательской деятельности. Основополагающим, сущностным аспектом лизинга является долгосрочная аренда имущества, то есть передача его во временное пользование на условиях платности, срочности и возвратности или выкупа.

Лизинг - это предпринимательская деятельность, направленная на инвестирование собственных или привлеченных финансовых средств и заключается в предоставлении лизингодателем в исключительное пользование на определенный срок лизингополучателю имущества, являющегося собственностью лизингодателя или приобретается им в собственность по поручению и согласованию с лизингополучателем у соответствующего продавца имущества, за условия уплаты лизингополучателем периодических лизинговых платежей.

Итак, лизинг рассматривается как дополнительное особое источник финансирования, которое расширяет возможности предприятий по выбору стратегии инвестирования. Лизинга присущи все функции банковского кредита. Но он является особой формой кредитных отношений - товарному кредиту в основные средства, при котором право использования имущества отделяется от права владения им. Последнее переходит к лизингополучателю, тогда как лизингодатель сохраняет за собой право владения переданным в аренду имуществом.

Лизинга присущ преимущественно трехсторонний характер отношений, при которых в осуществлении лизинговой операции участвуют три субъекта: лизингодатель, лизингополучатель и продавец лизингового имущества. Все они экономически заинтересованы в заключении лизинговой сделки.

Так, предприятиям лизинг позволяет получить в пользование необходимые основные средства с возможным последующим приобретением их в собственность, не имея собственных средств для их закупки. Благодаря лизингу предприятия имеют возможность не связывать свой капитал через покупку необходимых основных средств, а использовать его для организации иной деятельности и тем самым расширять возможности получения дополнительного дохода.

Благодаря лизингу осуществляется обновление производства на качественно новой основе. Он открывает доступ к современной технике, обеспечивая тем самым рост производительности труда и повышение доходности. Преимуществом лизинга, особенно для аграрных предприятий, является также то обстоятельство, что они могут применять схему гибких лизинговых платежей, который наиболее соответствует сезонности сельскохозяйственного производства. Есть и другие преимущества лизинга как формы инвестирования и воспроизводство основных средств. Стоит также знать, что во многих развитых странах мира лизинг в инвестировании основного капитала занимает большой удельный вес - до 30% и более.

Различают два вида лизинга: финансовый и оперативный. Прежде чем перейти к раскрытию их сути отметим, что лизинг в нашей стране регламентируется тремя нормативными документами: Законом Украины "О финансовом лизинге" (2003г.), Налоговым кодексом Украины и Положением (стандартом) бухгалтерского учета 14 «Аренда». В этих документах нет единой трактовки этих видов лизинга.

Наиболее обобщенным, не конкретным, является определение финансового лизинга в Законе Украины "О финансовом лизинге", в котором он рассматривается как вид гражданско-правовых отношений, возникающих из договора финансового лизинга, предусматривающий: лизингодатель обязуется приобрести в собственность вещь у продавца (поставщика) в соответствии с установленными лизингополучателем спецификациями и условиями и передать их в пользование лизингополучателю на определенный срок не менее одного года за установленную плату (лизинговые платежи).

По такой трактовки финансовый лизинг теряет основные признаки классического финансового лизинга, применяется в ряде развитых стран, каковы удлиненный срок лизинговой сделки, за который амортизируется более 50% стоимости объекта лизинга, переход рисков потери последнего от лизингодателя к лизингополучателю, а также переход в собственность данного объекта к лизингополучателю по истечении срока соглашения.

В Налоговом кодексе Украины и в П (С) БУ 14 "Аренда" понятие финансового лизинга трактуется по сути почти аналогично, хотя несколько шире. Скажем, в НКУ финансовый лизинг определяется как хозяйственная операция, которая осуществляется физическим или юридическим лицом и предусматривает передачу арендатору имущества, которое является основным средством и приобретенное или изготовленное арендодателем, а также всех рисков на вознаграждений, связанных с правом пользования и владения об ' объектом лизинга.

В обоих этих нормативных документах предусмотрен перечень признаков, которым может соответствовать финансовый лизинг (аренда). Причем считается, что лизинг является финансовым, если лизинговый (арендный) договор соответствует хотя бы одному из следующих признаков.

Признаки финансового лизинга в соответствии с Налоговым кодексом Украины

Признаки финансовой аренды согласно П (С) БУ 14 "Аренда"

• Объект лизинга передается на срок, в течение которого амортизируется не менее 75% его первоначальной стоимости, а арендатор на основании лизингового договора и в течение срока его действия приобрести объект лизинга с последующим переходом права собственности от арендодателя к арендатору по цене, определенной в таком лизинговом договор [1] .

Комментарий. Этот признак полностью соответствует понятию классического финансового лизинга.

• Балансовая (остаточная) стоимость объекта лизинга на момент окончания действия лизингового договора, предусмотренного таким договором, составляет не более 25 процентов первоначальной стоимости (цены) такого объекта лизинга, действующей на начало срока действия лизингового договора. Комментарий. Это условие не предусматривает перехода объекта лизинга в собственность лизингополучателя, как это характерно для классического лизинга.

• Сумма лизинговых (арендных) платежей с начала срока аренды равна первоначальной стоимости объекта лизинга или превышает ее. Комментарий. Как и в предыдущей условия не предусмотрен переход объекта лизинга в собственность лизингополучателя; не указывается за какой срок достигается такое равенство, что дает возможность лизингодателю его минимизировать.

• Имущество, передаваемое в финансовый лизинг, изготовлено по заказу лизингополучателя (арендатора) и после окончания действия лизингового договора не может быть использовано другими лицами, кроме лизингополучателя (арендатора), исходя из его технологических и качественных характеристик.

Комментарий. Условие отвечает признакам классического финансового лизинга.

• Арендатор приобретает право собственности на арендованный актив по окончании срока аренды. Комментарий. Этот признак не устанавливает нижнего предела срока аренды, поэтому такая аренда может сопровождаться большим финансовой нагрузкой на лизингополучателя в случае, когда ее срок будет минимальным.

• Арендатор имеет возможность и намерение приобрести объект аренды по цене ниже его справедливой стоимости на дату приобретения. Комментарий. Условие не фиксирует нижней границы срока договора финансовой аренды и не является четкой по содержанию, ибо остается не ясным, как трактовать договор аренды , если намерения лизингополучателя меняются.

• Срок аренды составляет большую часть срока полезного использования (эксплуатации) объекта лизинга.

Комментарий. Это условие не предусматривает переход права собственности от лизингодателя к лизингополучателю (арендатору).

• Нынешняя стоимость минимальных арендных платежей с начала срока аренды равна или превышает справедливую стоимость объекта аренды.

Комментарий. Данный признак не предусматривает нижнего предела срока аренды и переход права собственности на объект аренды к арендатору.

• Арендованный актив имеет особый характер, что дает возможность только арендатору использовать его без расходов на его модернизацию, модификацию, дооборудование.

Комментарий. Условие не вполне соответствует признакам классического финансового лизинга.

При таком широкого и размытого трактовки финансового лизинга, особенно в Законе Украины "О финансовом лизинге" и в П (С) БУ 14 "Аренда", во многих случаях теряется одна из самых больших преимуществ по сравнению с другими формами привлечения заемного капитала для инвестирования в основной капитал - избежание лизингополучателем больших финансовых нагрузок на экономику предприятия в первые годы действия лизингового соглашения.

Ведь когда законодательными или нормативными актами не предусматривать минимального срока финансового лизинга, за который бы амортизувалося более 50 % первоначальной стоимости объекта лизинга, то лизингополучатели попадают в трудное экономическое положение из-за необходимости возмещения стоимости объекта лизинга за слишком короткий срок, даже за год , что является непосильным для предприятий со слабым финансово-экономическим состоянием (экономически крепкие предприятия, как правило, покупают основные средства за собственные средства).

Кроме того, из-за короткие сроки лизинговой сделки теряется и такое преимущество классического лизинга, как возможность применить гибкую схему выплаты лизинговых платежей, учитывающий сезонность сельскохозяйственного производства.

Оперативный лизинг (аренда), по Налоговому кодексу Украины, трактуется как хозяйственная операция физического или юридического лица, предусматривающая передачу арендатору основного средства, приобретенного или изготовленного арендодателем на условиях иных, чем те, которые предусматриваются финансовым лизингом (арендой).

Аналогично трактует оперативную аренду П (С) БУ 14 "Аренда": это аренда иная, чем финансовая.

Законодательно предусматривается применение обратного лизинга и сублизинга. Возвратный лизинг (по НКУ) - это хозяйственная операция, которая осуществляется физическим или юридическим лицом и предусматривает продажу основных средств финансовой организации с одновременным обратным получением таких основных средств той же физическим или юридическим лицом в оперативный или финансовый лизинг .

Сублизинг - это вид поднайма объекта лизинга, а именно: лизингополучатель по договору лизинга передает третьему лицу объект лизинга в пользование за плату на согласованный срок, но для этого требуется обязательная согласие лизингодателя в письменной форме. К договору сублизинга относятся такие же требования, как и к договору лизинга.

Имущество, переданное по договору финансового лизинга, зачисляется на баланс лизингополучателя (с соответствующей пометкой), а имущество при оперативном лизинге остается на балансе у лизингодателя с указанием, что оно передано в аренду.

При финансовом лизинге основной долг рассматривается как кредиторская задолженность и погашается предприятием с полученных доходов. Остальные составляющих лизинговых платежей относятся к финансовым расходам и на их сумму уменьшается операционная прибыль.

Лизинговые платежи по оперативному лизингу относят к операционным расходам. Лизингополучатель в течение действия лизингового финансовой сделки несет расходы на содержание объекта лизинга, связанные с его эксплуатацией, техническим обслуживанием, ремонтом и тому подобное. Эти расходы относятся к операционным и включают в себестоимость продукции. Кроме того, на объект финансового лизинга начисляется амортизация, также включается в себестоимость продукции.

Из изложенного материала становится понятным, что лизингополучатель платит лизингодателю лизинговые платежи как плату за использование им предоставленного ему в аренду имущества (объекта лизинга), которая устанавливается в размере, обеспечивающем возмещение его стоимости и получения лизингодателем определенной прибыли (лизинговую вознаграждение или еще ее называют лизинговую маржу).

Лизинговые платежи согласно Закону Украины "О финансовом лизинге" включают такие составляющие:

- Сумму, которая возмещает часть стоимости объекта лизинга;

- Платеж как вознаграждение лизингодателю (лизинговая маржа)

- Компенсация процентов по кредиту (часто эту составляющую объединяют с лизинговой маржой)

- Прочие расходы лизингодателя, непосредственно связанные с выполнением договора лизинга.

Нам уже известно, что основным оператором на рынке лизинговых услуг для аграрных предприятий является Национальная акционерная компания "Украгролизинг". Рассмотрим пример начисления лизинговых платежей на условиях данной компании [2] . Лизинговая компания выдвигает определенные требования к заключению соглашения финансового лизинга:

• предприятие должно осуществить предварительный лизинговый платеж (по сути, предоплату) как часть возмещения первоначальной стоимости объекта лизинга, скажем, в размере 15 % [3] ;

• оплатить предварительную лизинговую вознаграждение в размере, скажем, 7% невозмещенной стоимости и выплачивать ежегодную лизинговую вознаграждение такого же размера от невозмещенной стоимости объекта лизинга (в частных лизинговых компаниях в 2011 эта процентная ставка находилась в пределах 16 - 17%, в гривнях и 9 - 11% в долларах США);

• срок лизинговой условия определяется компанией, например, пять лет;

• основной долг возвращается в сумме ежегодной амортизации, начисленной прямолинейным методом в течение срока лизингового соглашения;

• лизинговые платежи уплачиваются каждые полгода;

• лизинговая вознаграждение начисляется на среднегодовую остаточную стоимость объекта лизинга;

• залог на сумму 150% -ной стоимости объекта лизинга.

Предположим, что стоимость объекта лизинга - 600 тыс. Грн, отсюда:

- Предварительный лизинговый платеж составит 600 тыс. Грн - 0,15 = 90 тыс. Грн;

- Предварительная лизинговая вознаграждение: 600 • 0,07 = 42 тыс. Грн;

- Стоимость объекта лизинга за вычетом предыдущего лизингового платежа: 600 - 90 = 510 тыс. Грн;

- Ежегодное возмещение основного долга 510: 5 = 102 тыс. Грн, а за одно полугодие - 102: 32 = 51 тыс. Грн.

В табл. 10.3 приведен алгоритм определения лизинговых платежей согласно условиям компании "Украгролизинг".

Лизинговые платежи за полугодие определяются как сумма полугодовой возмещения стоимости объекта лизинга и начисленной за полугодие лизингового вознаграждения. Последняя является произведением середньопивричнои стоимости объекта лизинга на процент лизинговой вознаграждения за полугодие.

Таблица 10.3

РАСЧЕТ лизинговых платежей по стоимости объекта лизинга 600 тне. грн и ВЫПЛАТЫ ИХ каждые полгода лизингодатели

срок

лизинговой

соглашения

Стоимость объекта лизинга на начало полугодия, тыс. Грн

Каждые полгода возмещения стоимости объекта лизинга, тыс. Грн

Стоимость объекта лизинга на конец полугодия, тыс. Грн

Середньопиврич- на стоимость объекта лизина, тыс. Грн

Лизинговая вознаграждение за полугодие,%

Сумма лизингового вознаграждения, тыс. Грн

Лизинговые платежи за полугодие, тыс. Грн

Лизинговые платежи за год, тыс. Грн

лет

полугодие

1

1

510

51

459

484,5

3,5

17,0

68,0

134,2

2

459

51

408

433,5

3,5

15,2

66,2

2

3

408

51

357

382,5

3,5

13,4

64,4

127,0

4

357

51

306

331,5

3,5

11,6

62,6

3

5

306

51

255

280,5

3,5

9,8

60,8

119,8

6

255

51

204

229,5

3,5

8,0

59,0

4

7

204

51

153

178,5

3,5

6,2

57,2

112,4

8

153

51

102

127,5

3,5

4,5

55,2

5

9

102

51

51

76,5

3,5

2,7

53,7

105,6

10

51

51

0

25,5

3,5

0,9

51,9

вместе

510

X

X

X

89,3

599,3

599,3

Таким образом, по результатам выполнения лизинговой сделки предприятие должно выплатить лизингодателю такую сумму денег: предварительный лизинговый платеж + предыдущая лизинговая вознаграждение + лизинговые платежи, то есть 90 + 42 + + 599,3 = 731,3 тыс. Грн. Это на 131,3 тыс. Грн больше стоимости объекта лизинга.

Следует обратить внимание и на такое. Если бы лизинговую вознаграждение рассчитывать не по середньопивричною стоимостью объекта лизинга, а по остаточной, как это принято при расчете процентных выплат по кредиту, то лизинговая вознаграждение выросла бы почти на 20%. Следовательно, есть основания для вывода о предоставлении определенных льгот аграриям при заключении ими договоров финансового лизинга.

В приведенном примере использована методика определения лизинговых платежей за нисходящим принципу - они уменьшаются от первого года лизинговой сделки до последнего.

Если стороны лизинговой сделки договорились об оплате одинаковых по размеру лизинговых платежей по годам (полугодиям) лизинговой сделки, тогда можно воспользоваться следующей формулой их определения:

где ВОЛ - стоимость объекта лизинга; ЛО - лизинговая вознаграждение, коэффициент; Тл - срок лизинговой сделки, лет (полугодий).

Финансовый лизинг является альтернативой традиционному банковскому кредитованию, поскольку связан с менее жесткими требованиями к залогу и к предыдущей кредитной истории потенциального лизингополучателя. Поэтому в реальной жизни на заключение лизинговой сделки в первую очередь идут товаропроизводители, для которых недоступен банковский кредит.

Но тогда закономерно возникает вопрос: как действовать тем предприятиям, которые способны взять кредит? Поэтому они становятся перед выбором: приобретать основное средство на основе финансового лизинга, или лучше для этой цели воспользоваться долгосрочным кредитом.

Для обоснованного принятия решения в этой ситуации нужно, во-первых, рассчитать и сравнить по этим вариантам "живые" деньги, которые должно уплатить предприятие, а во-вторых, определить сопоставимую расчетную стоимость имущества (объекта лизинга) по операции финансового лизинга и по кредитному соглашению с последующим сравнением полученных результатов.

С методикой определения сопоставимой стоимости имущества подробнее можно ознакомиться в монографии автора [4] .

Отметим также, что в перспективе НАК "Украгролизинг" может расширить формы лизинговых услуг путем предоставления в лизинг под ключ целостных имущественных животноводческих комплексов.

Следует отметить еще два аспекта лизинговых услуг. Первая из них - лизинг становится еще более экономически выгодным в том случае, когда лизинговая компания покупает у производителя несколько машин (оптовая закупка) при условии наличия заказчиков (лизингополучателей) на нее и получает соответствующую ценовую скидку, что удешевляет объект лизинга на 10 - 15%. Вторая - все больше лизингодателей при принятии решения о заключении лизинговой сделки учитывают не просто доходы лизингополучателя, а ликвидность его бизнеса.

  • [1] Закон Украины "О внесении изменений в Налоговый кодекс Украины относительно усовершенствования некоторых налоговых норм" // Правительственный курьер. - 2010. -№ 126. - 18 июля.
  • [2] Эти условия со временем изменяются по количественным аспектом, но методические подходы к определению лизинговых платежей остаются одинаковыми или почти одинаковыми.
  • [3] Этот процент по лизинговым компаниях варьирует от 10 до 45 %. НАК "Украгролизинг" в 2012 г.. Требовал предоплату не менее 17%.
  • [4] См .: Андрейчук В. Г. Эффективность деятельности аграрных предприятий: теория, методика, анализ: монография / В. Г. Андрийчук. - М .: Финансы, 2005. - С. 282-284.
 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее