Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow Экономика труда и социально-трудовые отношения

Методы экономической оценки эффективности инвестирования в человеческий капитал

В этом параграфе нами будет рассмотрены методы экономической оценки эффективности инвестирования в человеческий капитал. Данные методы используются на стадиях:

· Принятие решения о целесообразности инвестирования именно в человеческий капитал или альтернативного использования средств.

· Оценки эффективности капиталовложений в результате получения фактической отдачи от осуществления инвестирования в человеческий капитал.

Как правило, исследователи эффективности в сфере человеческого капитала обращаются к технике анализа "затраты - выгоды" (cost - benefit analysis).

Сначала этот метод применялся для оценки целесообразности осуществления различных государственных проектов, таких как строительство речных дамб, развитие общественного транспорта. То есть метод использовался в случаях принятия решений по проектам, которые должны некоммерческий характер: товары или услуги, получаемые в результате реализации таких проектов в жизнь, не продавались на рынке, на них не устанавливалась рыночная цена. Целью их производства не было получение прибыли.

Анализ «затраты - выгоды" приходит на помощь в тех случаях, когда нужно отобрать проекты согласно с удобствами, приходящаяся на единицу затрат ".

Анализ по методу «затраты - выгоды" делится на три этапа.

1. Идентификация выгод (выгод) и их стоимостная оценка с учетом фактора времени.

2. Идентификация расходов и их стоимостная оценка (также с учетом фактора времени).

3. Завершающим этапом анализа "затраты - выгоды" является сравнение величины выгод с величиной расходов. Но, как уже отмечалось, предварительно необходимо эти два показателя привести к одному моменту времени. Для этого применяют метод дисконтирования, очень распространенный в экономических расчетах.

При оценке эффективности инвестирования сопоставляются инвестиционные расходы всех видов с результатами (долгосрочными выгодами) в будущем. Поэтому надо определить ценность будущих выгод, сравнив их с текущими затратами.

Для расчета выгод от вложений в человеческий капитал с течением времени необходимо провести прогрессивное дисконтирования выгод, ожидаемых в будущем. Рассмотрим подробно этот расчет, а также схему рассуждения, определяет целесообразность инвестирования средств в человеческий капитал.

Введем понятие дисконтирования выгод. Выгоды, получаемые в будущем, всегда имеют меньшую ценность по сравнению с теми выгодами, получаемыми сегодня, учитывая ряд причин психологического характера. Во-первых, если человек планирует потратить свои доходы на потребление, то пытается сделать это как можно быстрее. Во-вторых, если полученные доходы предназначены для вложения и приумножения в будущем, то возникает желание сделать это как можно раньше. Человеку свойственно оценивать имеющиеся блага выше, чем будущие через возможность преждевременной смерти, изменения обстоятельств жизни, падение значимости единицы потребления при росте его общего объема и тому подобное.

Таким образом, независимо от того, как люди собираются использовать свои доходы, они будут оценивать нынешнюю стоимость (ценность) своих будущих доходов, то есть корректировать ценность выгод течением времени. Данный процесс называется дисконтированием будущих доходов.

В основе понимания процесса дисконтирования лежит определение эквивалентной стоимости капитала в различные периоды времени. Например, если инвестор имеет капитал в объеме Во, то при ставке банковского процента г он будет эквивалентен через год объема капитала В и (Ви = £ 0-НВ0 г) на том основании, что финансовые ресурсы В и могут быть накоплены "автоматически" путем вложения в банк капитала БО1. Следуя этой концепции, можно определить нынешнюю необходимую стоимость капитала, имея которую в распоряжении, можно было бы путем инвестирования получить известную стоимость капитала в будущем. Таким образом, нынешняя будущая стоимость определяется как

Величина В0 в данном уравнении называется дисконтированной стоимости капитала, то есть сегодняшней меньшей ценностью большего капитала, который будет получен в следующем периоде.

Разница между дисконтированными величинами затрат и выгод - "чистая приведенная стоимость" (net present value, NPV) - и считается самым точным критерием целесообразности любого инвестиционного проекта

где - доход от инвестиций в человеческий капитал в период t;

- Величина расходов в период t;

n - количество периодов времени;

r - индекс ставки процента, или ставка дисконтирования.

Следует заметить, что очень трудно решить, какой уровень процента должен быть выбран как коэффициент дисконтирования.

Если инвестиционные затраты носят единовременный характер, то есть происходят единовременно, то формула (4.2) несколько упростится. Чистая приведенная стоимость, то есть чистый доход от инвестиций, будет составлять (при сохранении уровня процентной ставки):

Как видим, чем меньше г, тем больше ценность будущих выгод. Например, если r = 0,02, тогда выгода, полученная через ЗО лет, будет составлять 55% выгоды, получаемой немедленно (при r = 0,06 - только 17%).

Таким образом, инвестиции в человеческий капитал являются целесообразными, если текущая стоимость будущих выгод (денежных и моральных) больше или хотя бы равна издержкам. Данное соотношение составляет формализованную модель экономической целесообразности капиталовложений в образование:

Существуют два метода проверки справедливости указанного выше критерия.

1. Метод приведения к текущей стоимости включает в себя:

· Выбор ставки дисконтирования или ее определения;

· Суммирования текущей стоимости ожидаемых в будущем выгод;

· Суммирования текущей стоимости инвестиционных расходов;

· Сравнение общей отдачи с инвестиционными затратами. Если текущая стоимость выгод перекрывает такие расходы, вложение капитала можно считать выгодным.

2. Метод внутренней нормы отдачи:

· Оцениваются будущие выгоды;

· Оцениваются инвестиционные расходы;

· Рассчитывается ставка дисконтирования, уравнивает текущую стоимость выгод с инвестиционными затратами.

Внутренняя норма отдачи и представляет собой такую норму процента, при которой приведенная стоимость будущих выгод равна приведенной стоимости затрат:

Например, при определении эффективности получения высшего образования внутренняя норма отдачи покажет, под какую норму процента нужно положить в банк сумму, потраченную на получение образования, чтобы доходы, полученные в виде процентов на вложенный капитал, составили доходам, полученным от получения высшего образования.

Если будущая отдача от конкретного решения об инвестировании в человеческий капитал настолько велика, что внутренняя норма отдачи превышает норму отдачи от альтернативных инвестиций, то такое решение может считаться выгодным.

Данная методика завоевала наибольшую популярность учитывая методологические трудности при подборе коэффициента дисконтирования.

Анализ эффективности инвестиционных проектов по человеческого капитала по методу "расходы - выгоды" может применяться всеми субъектами инвестирования: индивидуумом, деловыми единицами и государством.

Термин "внутренняя" подчеркивает, что согласно описанной методике определяется абсолютная, а не относительная рентабельность инвестиционного проекта.

Кроме того, в отличие от показателя текущей эффективности, характеризующий ее уровень в каждый данный момент времени, внутренняя норма отдачи предназначена для измерения степени окупаемости капитального блага за весь срок его службы. Именно поэтому при подсчете норм отдачи пользуются величинами доходов и расходов, дисконтированных на момент начала осуществления инвестиционного проекта.

Внутренняя норма отдачи занимает центральное место в концепции человеческого капитала. Построена по аналогии с нормой прибыли, она дает возможность сопоставить окупаемость вложений в человеческий и физический капитал.

Очень интересны научные исследования рентабельности обучения, построенные на базе оценки норм отдачи для среднего и высшего образования в США. Согласно этим исследованиям, "рентабельность" вузовского образования остается фиксированной на отметке 10-15%, что почти соответствует уровню показателей эффективности вложений в физический капитал.

Обобщенные сведения об исследовании норм отдачи образования иностранными учеными содержит табл. 4.1.

Таблица 4.1. Оценки нормы отдачи образования в США иностранными экономистами,% 1

Группировка за годом публикации расчета Среднее образование Высшее образование Группировка за годом, к которому принадлежит оценка Среднее образование Высшее образование
1970-е годы 16,9 11,9 1969-1979 гг. 16,3 11,2
1985-1989 гг. 15,4 11,5 1985-1989 гг. 12,3 12,6
1990-1994 гг. Нету оценок 12,1 1990-1994 гг. Нету оценок 11,5

Осуществленные нами расчеты показателей внутренней нормы отдачи для разных уровней образования и профессиональной подготовки в Украине на 2001г. На примере работников высшей школы показали, что самая высокая внутренняя норма отдачи для этапа получения звания доцента (0,635 или 63,5%). Это означает, что доходность данного проекта инвестиций в человеческий капитал составляет 63,5% годовых, что превышает рентабельность практически любых реальных альтернатив применения средств. Очень высокая внутренняя норма отдачи и для этапов получения звания профессора (0,435 или 43,5%) и полного высшего образования за счет госбюджета (0,365 или 36,5%), то есть такие инвестиции также исключительно выгодные. Значительно меньше, но достаточно высок этот показатель для получения полного высшего образования на условиях контракта (0,109 или 10,9%), общего среднего образования (0,078 или 7,8%), защиты кандидатской диссертации (0,0675 или 6,75%) и базового высшего образования за счет госбюджета (0,059 или 5,9%). Этапы защиты докторской диссертации и базового высшего образования на условиях контракта оказались убыточными, то есть, если ориентироваться только на экономические выгоды, выгоднее вкладывать средства в другие проекти1.

Положительным в применении такого инструмента экономического анализа, как внутренняя норма отдачи, есть такие моменты. Во-первых, в нормах отдачи учитывается стоимость приобретения определенной профессии, определенного уровня образования. Во-вторых, они строятся на основе пожизненных заработков, а не среднегодовых - как следствие, свободные от влияния такого фактора, как возраст. В-третьих, они приводятся в унифицированной процентной форме, также имеет преимущества, ведь благодаря этому стало возможным одним показателем охарактеризовать состояние рынков труда для различных категорий рабочей силы.

Однако отметим, что внутреннюю норму отдачи нельзя назвать единственным критерием оценки обоснованности капиталовложений в человеческий капитал, и в частности в образовании, ведь в силу вступает большое количество других за характером мотивов (особенно при инвестировании человеческого капитала на разных уровнях: частном, микро- и макро экономическому).

Конечно, любые обобщенные подсчеты не могут быть точными. Особенно это касается эффективности инвестирования в человеческий капитал, а особенно - реальной производственной ценности рабочей силы различных групп населения. Ведь в производственной деятельности участвуют не знания как таковые, а конкретные живые и очень разные люди, уровень образования которых только примерно отображается в дипломах, свидетельствах и в продолжительности обучения, а интенсивность использования имеющихся знаний зависит от совокупности социально-экономических мотивирующих и де-мотивирующих факторов. Поэтому следует различать задачи экономической оценки человеческого капитала и инвестиций в него, с одной стороны, и задача создания организационно-социально-экономических условий для его эффективного использования - с другой.

Накопление населением знаний, навыков и опыта требует огромных затрат материальных и трудовых ресурсов и от государства, и от предприятий, и от граждан как в сфере образования, так и вне ее. Эти расходы можно учесть только частично, но и такие расчеты (осуществленные в развитых странах) показывают, что стоимостная оценка накопленного человеческого капитала превышает размеры материального накопления. Более того, темпы нематериального накопления превышают темпы материального накопления и определяют темпы экономического развития страны.

Специфика человеческого капитала и инвестиций в него проявляется прежде всего в том, что он не может формироваться без прямой непосредственного участия (затрат времени и силы) его будущего владельца В связи с этим частное инвестирование в человеческий капитал является абсолютно необходимым условием его наращивания на любой каком уровне. Образование или профессиональная подготовка, финансируемой за счет государства или предприятия, то есть абсолютно бесплатная для потребителя, однако требует от него затрат времени и труда. Чаще всего наращивание человеческого капитала сопровождается и материальными затратами лица или семьи (потерянные заработки, частичная оплата обучения, расходы на канцтовары и многое другое). Поэтому необходимым условием эффективности инвестирования в человеческий капитал на уровне государства, регионов и предприятий является рациональное понимание и сочувствие к наращиванию человеческого капитала со стороны его будущих владельцев.

В связи с этим особое значение приобретает необходимость создания в обществе положительного имиджа образованности, профессионализма, высокой квалификации. Особенно это важно для Украины на современном переходном этапе, потому что на всех уровнях управления в нашем обществе все еще не произошла переориентация от материально-вещественного к человеческому фактору экономического роста. Одним из перспективных направлений решения этой задачи является распространение в обществе идей теории человеческого капитала.

Резюме

Концепция человеческого капитала является закономерным результатом развития мировой экономической и философской мысли. Она стала одним из центральных разделов современной экономики труда и предметом дальнейших исследований многих выдающихся ученых.

Теория человеческого капитала исследует зависимость доходов работника, семьи, предприятия, общества от знаний, навыков и природных способностей людей. Человеческим капиталом называют сформированный или развит в результате инвестиций и накопленный людьми (человеком) определенный запас здоровья, знаний, навыков, способностей, мотиваций и других продуктивных качеств, который целенаправленно используется в той или иной сфере экономической деятельности, способствует росту производительности труда и благодаря этом влияет на рост доходов (заработков) его владельца.

Из множества характеристик, составляют потенциал человека, теория человеческого капитала исследует те, которые существенно влияют на изменение доходов. Это касается прежде всего здоровья, образования, профессиональных навыков, творческих способностей, мотивированности, мобильности, предприимчивости.

Инвестиции в человеческий капитал - это вложение в человека, которые повышают ее производительные способности и производительность труда. Все виды расходов, которые можно оценить в денежной или иной форме и которые способствуют росту в будущем производительности и доходов работника, можно считать инвестициями в человеческий капитал. Основные их виды таковы: расходы на образование, включая общую и специальную, формальное и неформальное образование, подготовку по месту работы и тому подобное; расходы на охрану и укрепление здоровья; расходы на мобильность; затраты на поиск экономически значимой информации; воспитание детей (вложения в будущий человеческий капитал) и др.

Анализ эффективности инвестиций в человеческий капитал начинается с оценки затрат на них и ожидаемых выгод (выгод) от их осуществления. Расходы, связанные с инвестициями в человеческий капитал, состоят из трех групп: прямые материальные расходы, потерянные заработки и моральные потери. К ожидаемым выгод от упомянутых инвестиций принадлежат прямые материальные выгоды, косвенные материальные доходы и моральные выгоды.

Чистая приведенная стоимость - экономическая стоимость проекта инвестиций (в частности инвестиций в человеческий капитал), рассчитываемый как разница между общей суммой ожидаемых доходов от проекта и общей суммой расходов на него. При этом будущие доходы й будущие расходы должны дисконтироваться, то есть их (будущая) стоимость должна приводиться к сегодняшней. Если чистая приведенная стоимость проекта больше нуля, то проект можно считать целесообразным, то есть он должен принести прибыль.

Для определения эффективности инвестиций в человеческий капитал используют анализ «затраты - выгоды" (методы приведения к текущей стоимости и внутренней нормы отдачи). Исследования, проводимые учеными развитых стран, неопровержимо доказывают высокую эффективность инвестиций в человеческий капитал, которая нередко превышает эффективность инвестиций в физический капитал.

Термины и понятия

Анализ «затраты - выгоды" Внутренняя норма отдачи Потерянные заработки

Дисконтирования выгод Инвестиции в человеческий капитал Человеческий капитал

Человеческий капитал: личностный, микро- и макроэкономический уровне

Метод внутренней нормы отдачи

Метод приведения к текущей стоимости

Моральный ущерб

Нравственные выгоды

Косвенные материальные выгоды

Прямые материальные выгоды

Прямые материальные расходы

Чистая приведенная стоимость

Вопросы и задания для индивидуальной работы

1. Чем вызван развитие теории человеческого капитала? Как вы понимаете это понятие?

2. Дайте сравнительную характеристику физического и человеческого капитала.

3. Охарактеризуйте основные виды инвестиции в человеческий капитал.

4. Проанализируйте расходы на получение вами высшего образования. Как они делятся между инвесторами? Как они изменятся, если вы получите именную стипендию в размере 500 гривен в месяц?

5. Проанализируйте ожидаемые будущие выгоды от инвестиций в получение высшего образования. От чего они зависят? Как вы можете способствовать увеличению их достоверности и размера?

6. Сравните затраты и ожидаемые будущие выгоды от получения вами высшего образования с учетом фактора времени.

7. Для чего нужно оценивать эффективность инвестиций в человеческий капитал?

8. Охарактеризуйте понятия "дисконтирования выгод".

9. Какие вы знаете методы определения эффективности инвестирования в человеческий капитал?

10. Что показывает "внутренняя норма отдачи"? Почему этот показатель так популярен в экономическом анализе инвестиций?

Литература для углубленного изучения темы

1. Гришнова А.А. Человеческий капитал: формирование в системе образования и профессиональной подготовки. - М .: Т-во "Знание", КОО, 2001. - 254 с.

2. Гришнова А., Тертычная Л. Экономическая природа и значение категории человеческий капитал // Украина: аспекты труда. - 2003. - № 7. - С. 33-37.

3. Гришнова А.А. Эффективность образования как фактор мотивации инвестиций в человеческий капитал // Региональные перспективы: научно-практической. журнал. - Полтава, 2002. - № 3-4 (22-23). - С. 69-72.

4. Добрынин А.И., Дятлов С.А., Цыренова Е.Д. Человеческий капитал в транзитивной экономике: формирование, оценка, эффективность использования. - С-Пб .: Наука, 1999. - 309 с.

5. Марцинкевич В.ИСоболева И.В. Экономика человека: Учеб. пособие для высш. учеб. заведений. - М .: Аспект-Пресс, 1995. - 286 с. - Гл.4.

6. Струмилин С. Г. Избранные произведения. -М .: Изд-во "Наука", 1964. - Т. 3: Проблемы экономики труда. - Разд. Ш, IV.

7. Эренберг РДж.у Смит Р.С. Современная экономика труда. Теория и государственная политика. - М .: Изд-во МГУ, 1996. - Гл. 6-9.

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее