Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow Международная экономика

Международное движение ссудного капитала

Сущность международного кредитования

Под международным движением ссудного капитала понимают операции, связанные с международными заимствованиями, кредитованием, банковскими депозитами и которые нельзя отнести к операциям с прямыми, портфельными инвестициями, резервными активами. Международное кредитование и заимствования - это движение ссудного капитала за национальными границами государств между субъектами международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и выплаты процента. Каждая страна экспортером и импортером капитала. Международный кредит участвует в кругообороте капитала на всех его стадиях, опосредующих переход его из одной формы в другую (денежную - в производственную, производственную - в товарную, а товарную снова в денежную).

Международный кредит рассматривают как особый вид международной торговли. Эта торговля - не одномоментный обмен товара на товар, а предоставление или получение товара сегодня в обмен получения или возврата товара в будущем. Такой обмен называют межчасовых торговлей.

В экономике всегда существует проблема выбора между текущим будущим потреблением. Как правило, изготовленная продукция немедленно полностью не потребляется, часть ее используется как производственный капитал на расширение производства, чтобы увеличить объем потребления в будущем. Иными словами, речь идет о выборе между производством потребительских товаров в настоящее время и в будущем.

Международный кредит дает возможность торговать во времени. Если страна-кредитор предоставляет заем, то она продает нынешнее потребление за потребление в будущем. Края-на-заемщик, беря ссуду, получает возможность потратить сегодня больше, чем заработано, в обмен на обязательство выплатить компенсацию в будущем за сегодняшнее потребление. Какие страны берут займы, а их предоставляют определяется производственными возможностями. Страны, которые имеют хорошие текущие инвестиционные возможности, берут займы у других стран, которые таких относительных инвестиционных возможностей не имеют, но получают большие текущие доходы.

Страны, которые имеют относительно большие финансовые ресурсы по сравнению с возможностью их прибыльного применения внутри страны, могут увеличить свой национальный доход за счет предоставления кредита странам, в которых выше норма дохода на капитал (процент, дивиденд). Страна импортер капитала получает возможность увеличить свой национальный доход за счет зарубежных инвестиций, полученных на более выгодных по сравнению с внутренними, условиях кредитования. В целом с помощью международного кредита происходит максимизация мирового продукта за счет общего прироста мирового производства.

Значение международного кредита как раз и заключается в том, что благодаря ему происходит перераспределение капиталов между странами в соответствии с потребностями и возможностями более прибыльного его применения. Каждая страна является импортером и экспортером капитала. Кредиторами и заемщиками выступают банки, фирмы, государственные учреждения, правительства, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации.

Эффективность кредита достигается при условии:

§ свободного перемещения капитала;

§ стабильности и предсказуемости развития мировой экономики;

§ выполнения заемщиками своих обязательств, полной оплаты своих долгов.

Чтобы показать выгоды и издержки в условиях нормально работающей системы международного кредита, рассмотрим две ситуации:

1) полное запрещение международных финансовых операций;

2) свободное международное кредитование [28, с. 444 - 445].

Рассмотрим первую ситуацию. Представим себе, что мир разделен на два больших: А и Б.

Страна А имеет в достаточном количестве финансовые ресурсы сравнительно мало привлекательные внутренние инвестиционные возможности.

Страна Б имеет ограниченные финансовые ресурсы и большие возможности для прибыльного вложения капитала (или в новые технологии, или в освоение районов с богатыми природными ресурсами).

Если все кредитование осуществляется в национальных рамках, то кредиторы страны А должны согласиться на низкую норму прибыли, поскольку избыточное предложение внутренних реальных активов приводит к снижению предельной производительности капитала. Предположим, что конкуренция между кредиторами в стране А заставит их получать низкий уровень прибыли - 2% годовых.

В стране Б недостаточность финансовых средств не позволяет использовать большие инвестиционные возможности, а конкуренция за право заимствования подталкивает уровень реального процента по кредиту до 8% годовых.

В результате проирають и страна А, и страна Б с точки зрения возможного роста мирового продукта.

Теперь рассмотрим ситуацию, когда все ограничения на международные финансовые потоки полностью ликвидирован. В этих условиях в держателей капитала страны А появляются сильные стимулы к объединению с заемщиками страны Б.

Поскольку в стране А кредиторы имеют возможность предоставлять кредит лишь по низким ставкам, то они будут стремиться предоставлять кредиты в стране Б, где выше норма прибыли. В конечном итоге конкуренция приведет к установлению нового равновесия, при которой норма прибыли будет находиться между 2 и 8%. Предположим что норма прибыли установится на уровне 5%. В такой ситуации финансовые ресурсы страны А превышают размеры ее внутренних; реальных активов на ту же величину, на которую страна Б взяла заем для покрытия дополнительных реальных активов.

В условиях свободного международного кредитования происходит максимизация мирового продукта за счет ощутимого прироста производства. Это происходит вследствие того, что свобода предоставляет индивидуальным держателям капитала возможность найти максимальный уровень прибыли для мира в целом. Итак, по сравнению отсутствием международного кредита свободный кредитные рынок дает выигрыш обеим странам.

Выгоды, получаемые в мире, распределяются между ними:

1) национальный продукт страны А увеличивается в результате возможности данной страны предоставить свои богатства в кредит стране Б из 5% годовых (а не 2%) вместо того, чтобы идти на менее прибыльные внутренние инвестиции.

2) национальный продукт страны Б увеличивается за счет расширения производственного капитала и при условии долга кредиторам страны А за фонды, полученные из 5% годовых (а не 8%).

Внутри каждой страны существуют группы лиц, выигравших и проигравших в условиях свободного международного кредитования.

1) кредиторы в стране А выигрывают вследствие предоставления займов с 5%, а не с 2% годовых. Это наносит вред заемщикам в стране А, поскольку конкуренция со стороны заемщиков страны Б заставляет их выплачивать такой же высокий процент по новым займам;

2) в стране Б заемщики выигрывают вследствие возможности получать кредиты из 5, а не с 8% годовых. В то же время кредиторы в стране Б проигрывают, поскольку вынуждены предоставлять кредиты из расчета не 8, а 5% годовых.

Итак, либерализация международного кредита дает выигрыш мировые в целом, а также тем группам, для которых свобода означает дополнительные возможности, но наносит ущерб группам, для которых свобода означает более жесткую конкуренцию.

Аналогия либерализации международной торговли и международного кредита касается и вопроса об установлении оптимального с точки зрения страны налога на кредит:

1) или страна-кредитор, или страна-заемщик может ввести на международный кредит налог. Ресниц может быть оптимальным, если одна или другая страна, которая имеет достаточную финансовую мощность для воздействия на величину ставки процента (в нашем примере страна А или страна Б), установит налог, не препятствует международному кредитованию;

2) если обе страны (и страна А, и страна Б) попытаются ввести налоги на один и тот же международный капитал, то это может быть равнозначно запрету международных финансовых операций;

3) на практике налоговые ограничения международного кредитования и взасмозапо-зичення преодолеваются путем сокрытия сделок. Самым распространенным такого сокрытия является трансфертное ценообразование. Оно способствует повышению эффективности функционирования международного рынка кредита, однако лишает государство доходов от международных кредитных соглашений.

Развитие международного кредита на современном этапе в значительной степени определяется деятельностью ТНК, ростом их роли в развитии международных экономических отношений. Это проявляется в:

§ интенсивному развитию еврокредитам, то есть кредитных обязательств банка в иностранной валюте, выступает уже как наднациональная валюта. Приставка

§ "евро" указывает не только на иностранный характер валюты по отношению к месту совершения кредитных операций, но и о выходе международного кредита из сферы национального валютного и налогового контроля;

§ появлению синдицированных еврокредитов, источником которых есть ресурсы евровалютного рынка;

§ сскьюритизации, то есть замещении традиционных банковских кредитов эмиссией ценных бумаг (облигаций, акций, векселей);

§ возникновении новых форм кредитования - факторинга, форфейтинга, лизинга.

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее