Внешняя задолженность Украины

В формировании и развитии государственного внешнего долга Украины выделяются пять этапов (табл.8.5) [46, с. 218].

Динамику государственного внешнего долга Украины за последние 5 лет характеризуют данные, приведенные Департаментом государственного долга: в 2001 г.. Он составлял 10 118 милл долл., В 2002 p.- 10190,9, в 2003 p.- 10692,8, в 2004 p. - 12147,4, в 2005 p.- 11674600000 долл. Таким образом, на протяжении 2005 г.. Сумма государственного внешнего долга уменьшилась на 3,9%. Такое уменьшение произошло впервые за последние четыре года, что является следствием умеренной политики управления государственным долгом (решена проблема пиковой нагрузки платежей с обслуживанием и погашением долга, созданы предпосылки для возобновления программы сотрудничества с МВФ и другими международными организациями экономического развития), а также снижение курсов евро и доллара США по отношению к гривне.

Внешний долг Украины состоит из таких задолженностей по займам, предоставленным международными финансовыми организациями, - 43% от его общей суммы; по займам, предоставленным иностранными государствами - 35,6%; по коммерческим займам 21,4%.

Таблица 8.5 Характерные признаки эволюции государственного внешнего долга Украины

Этапы Признаки государственного внешнего долга
1 этап: 1992 1993 Хаотичность и отсутствие согласованной политики в сфере внешних займов. Причиной начального государственного внешнего долга было привлечение займов в рамках кредитных линий, открытых под гарантии Кабинета Министров Украины.

В ходе этого этапа Украина не предприняла займов международных финансовых организаций и коммерческих займов. Показатели, характеризующие долговую зависимость страны, оставались на низком уровне
2 этап: 1994 1995 Высокие темпы роста внешнего государственного долга, что обусловлено в значительной мере началом освоения займов международных финансовых организаций (Всемирного банка, Международного валютного фонда, Европейского банка реконструкции и развития). Негативный фактор в политике внешних займов - нерациональное использование полученных средств, которые в основном направлялись на потребление
3 этап: 1997 г. - сентябрь 1998 Начало привлечения внешних коммерческих займов. С этого долг состоит из трех основных элементов:

1) займов международных финансовых организаций;

2) коммерческих кредитов иностранных банков, финансово-кредитных и других учреждений;

3) займов и кредитных линий иностранных государств.

На 67% от запланированных уменьшаются поступления от международных финансовых организаций, основная причина - в торможении выполнения Украиной мероприятий по коренному реформированию экономики.

Начиная с 1998, не осуществляются денежные платежи в пользу России в рамках обслуживания по погашению государственного долга, что, соответственно, улучшает показатели отношение объема обслуживания долга к экспорту
4 этап сентябрь 1998 г. начало 2000 Начало - после августовской финансового кризиса 1998 г.. Существенные ограничения доступа Украины к иностранным рынкам капиталов. Перманентная угроза наступления случае неплатежеспособности страны и проблема сохранения отечественной финансовой системы как таковой.

Основная задача системы управления государственным долгом - обеспечить временный "передышку" в осуществлении платежей по обслуживанию и погашению государственных долгов (необходимо было иметь время для проведения преобразований в экономике). Получены необходимые отсрочки платежей по своим обязательствам в результате успешной реструктуризации государственного долга. Механизм решения долговой проблемы был преимущественно краткосрочным тактическим.
5 этап: с начала 2000г. По настоящее время Украина стремится реализовать на практике долгосрочные механизмы решения долговой проблемы.

Проблемы долговой нагрузки осуществляются по следующим направлениям:
> Реструктуризация долга перед коммерческими кредиторами;

> Создание условий для предоставления Украине кредита от МВФ в рамках

программы расширения финансирования, является необходимым условием реструктуризации долга перед Парижским клубом;

> Улаживания проблемы долга перед Парижским клубом и Туркменистаном;

> Проведение политики по снижению рисков займов путем увеличения сроков и снижения стоимости обслуживания, применение жесткого контроля за объемом долга и расходов на его

обслуживание

Улучшение ситуации с обслуживанием внешнего долга, рост объема валютных резервов НБУ побудили к пересмотру кредитного рейтинга Украины на международных финансовых рынках. Так, рейтинговое агентство "Moody's" улучшило прогноз суверенного рейтинга Украины с "негативного" до "позитивного", повысило рейтинги по банковским депозитам в иностранной валюте и государственным облигациям в национальной валюте.

Повышение кредитного рейтинга Украины есть положительный момент, поскольку наша страна снова сможет выходить на внешние рынки, разместить свои внешние облигации и продолжить сотрудничество с МВФ.

Вопросы для самоконтроля

1. Какие основные формы движения капитала?

2. В чем сущность ИИ?

3. Что представляет собой структура основных факторов ПИИ?

4. В чем заключаются позитивные и негативные последствия ПИИ?

5. Какие проблемы и перспективы ИИ в Украине?

6. В чем сущность международных портфельных инвестиций?

7. Что включает международный инвестиционный портфель?

8. Какие основные мотивы для осуществления международных портфельных инвестиций?

9. В чем сущность международного кредитования?

10. Какие основные формы движения ссудного капитала?

11. Каковы причины международной задолженности?

12. Что представляет собой внешний долг страны?

13. Как осуществляется реструктуризация долга?

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   След >