Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow Международная экономика

Роль предприятий с иностранными инвестициями в формировании платежного баланса азиатских стран

Среди азиатских стран самым рециписнтом ИИ является Китай. В период с 1981 по 2004 г.. Платежного баланса азиатских стран в его экономику было направлено около 535 млрд долл. прямых иностранных инвестиций. Для сравнения: аналогичный показатель для Австралии - 190 млрд долл., Сингапура - 164 -млрд, Японии - 65 млрд, Малайзии - 60 млрд, Кореи - 56 млрд, Таиланда - 48 млрд, Индии -34 млрд, Индонезии - 17 млрд долл.

Влияние прямых иностранных инвестиций на экономику Китая оценим с помощью регрессионных моделей (9.52) - (9.58). В них установлена взаимозависимость между такими макроэкономическими показателями: товарным экспортом (Е) товарным импортом (1); торговым балансом (ТВ) экспортом услуг (ES) импортом услуг (IS); доходами от иностранных инвестиций, полученными в стране (ID) балансом текущих операций (СА) валовыми внутренними инвестициями (GFI) прямым иностранными инвестициями, направленными в страну (FDI in). Значимость моделей и коэффициенты Стьюдента приведены в в Приложении 6, В. И.

Е = - 10230,299 + 2,525 ID + 0,418 GFI (9.52)

Б = 25464,586 + 1,069 FDI in + 5,075 ID (9.53)

ES = - 406,024 + 0,259 FDI in + 0,039 GFI (9.54)

IS = - 4469,528 + 0,217 FDI in + 0,071 GFI (9.55)

ID = 2758,130 + 0,161 FDI in + 0,149 ТВ - 1,670 SB (9.56) CA = 1669,980 + 0,182 FDI in + 1,142 E - 1,085 I - 0,789 IS + 1,0291С- 1,076 ID (9.57) CA = 397,978 + 1,068 E - 1,0501 + 0,819 ES - 0,880 IS + 0,938 1С-1,017 ID (9.58)

В уравнениях (9.52) и (9.53) определенная связь между товарным экспортом Китая и притоком ПИИ, вывозом доходов от иностранных инвестиций, валовыми внутренними капиталовложениями. При этом значения коэффициентов регрессионных моделей (9.52) и (9.53) показывают, что существует прямая зависимость между повышениями притока ЧП, объемов валовых внутренних капиталовложений, вывоз доходов от иностранных инвестиций и ростом товарного экспорта Китая.

Действительно, вместе с увеличением значений всех независимых переменных уравнений (9.52) и (9.53) рос и товарный экспорт Китая: 59 млрд долл. В 1991 p., 128 млрд в 1995 p., 184 млрд в 1 998 p., 249 млрд в 2000 году., и 593 млрд долл. в 2004 г.. Вместе с ростом экспорта увеличивался и товарный импорт Китая, однако его значение в 90-е годы (за исключением 1993) существенно уступали показателям экспорта. В результате суммарное положительное сальдо товарной торговли Китая за 1991-2004 pp. составило более 393 млрд долл.

Рост ПИИ также способствует увеличению объемов экспорта и импорта услуг Китая (уравнение 9.54 и 9.55). При этом в 90-е годы (за исключением 1991 и 1994) импорт услуг превышал их экспорт. Суммарный баланс услуг Китая в 1991-2004 pp. составил -54 млрд долл.

В регрессивной модели (9.56) определены факторы, которые приводят к увеличению вывоза из Китая доходов от иностранных инвестиций. К ним относятся приток ПИИ, торговый баланс и сальдо услуг. Отрицательный коэффициент перед сальдо услуг свидетельствует, шо благодаря тому, что данный показатель для Китая является негативным, его рост по модулю приводит к увеличению вывоза доходов от иностранных капиталовложений.

Вместе с притоком иностранных инвестиций почти постоянно растет вывоз доходов от их использования: 2900000000 долл. В 1991 p., 17 млрд В 1995 p., 22200000000 В 1998 p., 27 млрд в 2000 и 24100000000 долл. в 2004 г.. Суммарный отток капитала за этой статьи) платежного баланса в 1991-2004 pp. составил 246 200 000 000 долл (табл.9.27).

Таблица 9.27

Показатели баланса текущих операций и движения прямых иностранных инвестиций Китая в 1982-2004 гг., Млрд долл.

Показатели 1982 1985 1990 1995 2000 2004
Баланс текущих операций 5,674 1 -11,417 11,997 1.618 20,518 68,659
Экспорт товаров 21,125 25.108 51.519 128,110 249,131 593,393
Импорт товаров 16,876 38,231 42,354 110.060 214,657 534,410
Экспорт услуг 2,512 3,055 5,855 19,130 30,430 62,434
Импорт услуг 2,024 2.524 4,352 25.222 36,030 72,132
Доход инвестиций, кредит 1,092 1,478 3.017 5.191 12,549 20,544
Доход от инвестиций, дебет 0.641 0,546 1.962 16.965 27,216 24,066
Вывезены ПИИ 0,044 0,629 0.830 2,000 0,916 1,805
Завезены ПИИ 0,430 1.659 3.487 35,849 38,399 54,936

За последние годы доходы китайских инвесторов за рубежом тоже росли: 3700000000 долл. В 1991 p., 5200000000 в 1995 p., 5600000000 В 1998 p., 12500000000 в 2000 году. и 20500000000 долл. в 2004 г.. Однако темпы их прироста существенно отставали от вывоза прибылей из Китая. В результате суммарный баланс доходов от иностранных инвестиций в 1991-2004 pp. составил -127 700 000 000 долл. Для сравнения: за 80-е годы этот показатель в Китае был положительным - 5300000000 долл. в 1982-1990 pp.

Значения коэффициентов регрессионных моделей (9.57) и (9.58) свидетельствуют о том, шо приток прямых иностранных инвестиций в целом влияет положительно на баланс текущих операций Китая. Конечно же рост ПИИ приводит к увеличению вывоза прибылей иностранными инвесторами и стимулирует импорт. Однако положительное влияние ПИИ на баланс текущих операций Китая из-за увеличения экспорта товаров и услуг вполне компенсирует негативное влияние иностранных инвестиций. В результате суммарное сальдо баланса текущих операций Китая с 1991-2004 pp. составило 301 300 000 000 долл.

Вместе с тем следует отметить, шо в регрессионной модели (9.58) только коэффициент при товарном экспорте больше от коэффициента при товарном импорте. Для торговли услугами коэффициент при импорте больше коэффициент при экспорте, аналогичная ситуация свойственна и баланса доходов от иностранных инвестиций. Это свидетельствует о том, что две из трех составляющих баланса текущих операций (баланс услуг и сальдо доходов от иностранных инвестиций) имеют отрицательную динамику развития, то есть приводят к постоянно растущему оттоку капитала из страны.

Влияние ИИ на экономику Сингапура оценим с помощью таких регрессионных моделей:

Е = 48054,835 + 3,944 FDI in + 3,099 GFI - 5,392 RER (9.59)

1 = 3406,893 + 4,744 FDI in + 2,420 GFI (9.60)

ES = 2455,357 + 0,995 FDI out + 0,619 GFI (9.61)

IS = - 222,140 + 0,678 FDI in + 0,435 GFI (9.62)

ID = 9,084+ 0,464 FDI in + 0,207 GFI (9.63)

1С = 5610,834 + 0,257 GFI + 0,240 ТВ + 0,219 ES - 0,637 RER (9.64) IB = 1839,541 + 0,429 ТВ + 0,564 FDI out - 0,360 FDI in (9.65)

CA = 12,740 + 1,007 E - 1,0031 + 1,003 ES - 1,088 IS + 0,955 1С - 0,940 Ю (9.66)

В уравнении (9.59) определены факторы, влияющие на увеличение товарного экспорта Сингапура. В этой регрессионной модели значения коэффициентов при независимых переменных свидетельствуют о том, что увеличение объемов ИИ и валовых внутренних инвестиций стимулируют рост товарного экспорта, а увеличение реального обменного курса сингапурской валюты - его сдерживают.

В приложении бы, В. 2 приведены стандартизованные коэффициенты регрессионной модели (9.59). Они показывают вклад той или иной независимой переменной в изменение товарного экспорта Сингапура. их значение свидетельствует о том, что наибольшее влияние на изменение товарного экспорта Сингапура осуществляют валовые внутренние инвестиции; за ними следуют ПИИ и реальный обменный курс.

Увеличение объемов валовых капиталовложений, как и приток ЧП, стимулируют товарный импорт Сингапура (регрессионная модель 9.60). При этом значение сводных коэффициентов (Приложение 6, В. 2) свидетельствует о том, что наибольший вклад в изменение импорта вносят, как и в случае с товарным экспортом, валовые внутренние капиталовложения.

За последние два десятилетия наблюдался стремительный рост товарного экспорта и импорта Сингапура. При этом, начиная с 1994 года, товарный экспорт постоянно превышал импорт, что приводило к положительное сальдо торгового баланса: 1400000000 долл. В 1994 p., 2200000000 В 1996 p., 14800000000 в 1998 p., 12700000000 в 2000 году. и 31200000000 долл.

В регрессионных моделях (9.61) и (9.62) приведены факторы, шо влияют на торговлю услугами: экспорт услуг стимулируется ростом прямых инвестиций сингапурских компаний за рубежом, экспорт - притоком ПИИ в национальную экономику.

В течение двух последних десятилетий в Сингапуре, в отличие от большинства азиатских стран, экспорт услуг превышал их импорт. В результате баланс услуг Сингапура в 1980-2004 годы был постоянно положительный, и его суммарное сальдо составило 85500000000 долл.

В регрессионных моделях (9.63) - (9.65) представлены факторы, влияющие на баланс дохода от иностранных инвестиций. Из уравнения (9.63) следует, что приток ПИИ приводит к увеличению вывоза из Сингапура доходов от иностранных инвестиций. При этом если в период с 1980 по 2004г. В Сингапур поступило 165 300 000 000 долл. ПИИ, то за тот же время с его экономики, как доходы от иностранных инвестиций, было вывезено 190 800 000 000 долл.

Вместе с тем суммарное сальдо баланса доходов от инвестиций Сингапура за последние двадцать пять лет положительное (10200000000 долл.). Это связано с тем, что доходы от сингапурских инвестиций за рубежом превышают вывоз доходов от иностранных инвестиций в национальной экономике. Так, по 1980-2004 pp. сингапурски инвесторы, как доходы от своих иностранных капиталовложений, было завезли в страну более 201 млрд долл. в 2004 г.. Суммарное положительное сальдо торгового баланса Сингапура в 1994-2004 pp. составило 152 700 000 000 долл. Если же рассмотреть предыдущий период (1980-93 pp.), То в нем практически во всех годах торговый баланс Сингапура был отрицательным, и его суммарное сальдо составило - 30 млрд долл. (табл.9.28).

Таблица 9.28 Показатели баланса текущих операций и движения пряных иностранных инвестиций Сингапура в 1980-2004рр., Млрд долл.

Показатели 1980 1985 1990 1995 2000 2004
Баланс текущих операций -1,562 -0,003 3,121 14,708 11,935 27,896
Экспорт товаров 19,429 23,186 54,678 129,557 149,228 197,343
Импорт товаров 22,400 24,704 56,311 123,105 136,505 166,104
Экспорт услуг 4,855 4,687 12.810 27.832 29,569 41.179
Импорт услуг 2,911 3.554 8,641 20,819 28,463 40,691
Доход от инвестиций, кредит 0,953 1,854 6,508 12,512 15,623 15,408
Доход от инвестиций, дебет 1,382 1,260 5,501 10,380 16,356 18,093
Вывезены ПИИ 0,097 0,237 4.463 5,074 10,600
Завезены ПИИ 1,235 1.046 5.574 11.619 16,479 16,032

Значение сводных коэффициентов регрессионной модели (9.65) показывают, что прямые иностранные инвестиции сингапурских компаний за рубежом (приведенный коэффициент равен 0,683) влияют на баланс доходов от иностранных инвестиций, более ПИИ, направленные в экономику Сингапура (приведенный коэффициент равен -0,448).

В уравнении (9.66) представлены факторы, влияющие на баланс текущих операций Сингапура. Сводные коэффициенты регрессионной модели (Приложение В. 2) свидетельствуют о том, что положительный вклад операций, которые приводят к притоку капитала в экономику Сингапура, превышает отрицательный вклад операций, которые приводят к оттоку финансовых ресурсов. Так, сводный коэффициент для товарного экспорта равен - 5,218, для товарного импорта - -4,742; для экспорта услуг - 1,116, для импорта услуг - -0,865; для ввоза доходов от иностранных инвестиций - 0,64, для вывезен доходов - -0,409.

Благодаря этой положительной динамике баланс текущих операций Сингапура положительный, и его значение почти постоянно растет: 4900000000 долл. В 1991 p., 11400000000 в +1994 p., 14.9 млрд в 1997 p., 15700000000 в 2002 г.. и 27900000000 долл. в 2004 г.. Суммарное сальдо баланса текущих операций Сингапура с 1991 по 2004 p. составило 199 800 000 000 долл.

Таким образом, ПИИ стали одним из факторов, приведших к повышению конкурентоспособности товаров и услуг, произведенных в Сингапуре. При этом иностранные инвестиции, вывезены сингапурскими компаниями за границу, также приводят к повышению международной конкурентоспособности национальной экономики, способствуют улучшению баланса текущих операций страны.

Влияние ЧП на экономику Кореи оценим с помощью таких регрессионных моделей:

Е = 14689,179 + 7,141 FDI ш + 7,596 FDI out + 0,387 GFI (9.67)

E = 99802,379 + 5,824 FDI in + 0,601 GFI - 10,367 RER (9.68)

I = 50581,120 + 4,689 FDI in + 11,137 FDI out + 0,404 GFI - 0,505 NER (9.69)

ES = 1984,293 + 0,869 FDI in + 2,766 FDI out + 0t046 GFI (9.70)

IS = 304,787 + 0,808 FDI in + 2,757 FDI in + 0,078 GFI (9.71)

ID-- 117,637 + 0,415 FDI in + 4,488 NER (9.72)

CA = 1814,779 + 1,057 E-1,051 1+ 1,098 ES-1,089 IS + 0,7851С- 1,165 ID (9.73)

В уравнении (9.67) определены факторы, влияющие на товарный экспорт Кореи. Значение сводных коэффициентов этой регрессионной модели (Приложение Б, В. 3) свидетельствуют о том, что наибольшее влияние на увеличение корейского экспорта осуществляет рост объемов валовых внутренних капиталовложений, затем идут завезены ИИ и инвестиции, вывезены из страны. Наличие вывезенных ИИ в регрессионной модели (9.67) объясняется тем, что корейские ТНК через сеть своих зарубежных филиалов увеличивают сбыт продукции, произведенной в Корее.

Регрессионная модель (9.68) построена на статистических данных за 1990-2000 pp. В ней прослеживается четкая зависимость между реальным обменным курсом корейской национальной валюты и товарным экспортом страны - снижение реального обменного курса стимулирует рост экспорта. Действительно, после существенного снижения реального обменного курса корейской национальной валюты в 1998г. Произошел значительный рост ее товарного экспорта: 132100000000 долл. В 1998 p., +145200000000 в +1999 p. и 176 200 000 000 долл. в 2000г.

В регрессивной модели (9.69) представлены факторы, влияющие на товарный импорт Кореи. Как г экспорт, товарный импорт Кореи зависит от валовых внутренних капиталовложений (значение сводных коэффициентов приведены в Приложении бы, В. 3), вывезенных и ввезенных прямых иностранных инвестиций. Зависимость товарного импорта от вывезенных инвестиций свидетельствует о том, что корейские ТНК реализуют на национальном рынке часть продукции, произведенной в иностранных филиалах.

Товарный импорт Кореи, как и ее экспорт, зависит от курса национальной валюты. С регрессионной модели (9.69) следует, что девальвация национальной валюты сдерживает импорт. Действительно, самый низкий показатель корейского товарного импорта за вторую половину 90-х годов наблюдался в 1998 p.- 90500000000 долл. Для сравнения показатель 1997 г.-141 800 000 000 долл.

Из сказанного можно сделать вывод, что девальвация национальной валюты стала главной причиной существенного улучшения торгового баланса Кореи в конце 90-х годов. Так, в 1998 г.. Торговый баланс Кореи достиг максимального за всю историю страны значения - 41700000000 долл. Для сравнения: в 1994-1997 pp. торговый баланс Кореи был постоянно отрицательным и его суммарное сальдо составило -25400000000 долл.

В регрессионных моделях (9.70) и (9.71) представлены факторы, влияющие на торговлю услугами Кореи. На экспорт и импорт услуг наибольшее влияние осуществляют прямые иностранные инвестиции, вывезенные из Кореи. Это связано со значительными объемами торговли услугами между корейскими "материнскими" корпорациями и их иностранными филиалами. На увеличение экспорта и импорта услуг также влияют валовые внутренние инвестиции и ИИ, завезенные в Корею.

Анализ статистических данных показывает, что девальвация национальной валюты, как и для товарного экспорта и импорта, положительно влияет на сальдо торговли услугами. Так, за прошедшее десятилетие только в 1998г. Этот показатель для Кореи был положительный - 1 млрд долл. В целом же в 1991-2004 pp. суммарное отрицательное сальдо торговли услугами Кореи составило -52100000000 долл.

Значения коэффициентов регрессионной модели (9.72) свидетельствуют о том, что ввоз ЧП в Корею приводит к увеличению вывоза из страны доходов от иностранных инвестиций. При этом коэффициент корреляции между ПИИ, завезенными в Корею, и доходами от иностранных инвестиций, вывезенными из страны, очень высокий - 0,92. (табл.9.29).

Таблица 9.29

Показатели баланса текущих операций и движения прямых иностранных инвестиций Республики Корея в 1980-2004рр., Млрд долл.

Показатели 1980 1985 1990 1995 2000 2004
Баланс текущих, операций -5,312 -0,795 -2,014 -8,665 12,250 27,612
Экспорт товаров 17,245 26,632 63,659 124,934 176,221 257,745
Импорт товаров 21,858 26,652 66,121 129,298 159,267 219,584
Экспорт услуг 2,570 3,822 9,636 22,827 30,533 41,429
Импорт услуг 3,293 3,364 10,251 25,806 33,381 50,197
Доход от инвестиций, кредит 2,148 1,906 2,894 3,485 6,375 8,722
Доход от инвестиций, дебет 2,660 3,992 2,981 4,788 8,796 7,997
Вывезены ПИИ 0,026 0,591 1,051 3,552 4,998 4,792
Завезены ПИИ 0,0060 0,233 0,788 1,775 9,283 8,188

В регрессивной модели (9.73) представлены факторы, определяющие баланс текущих операций Кореи. Анализ сводных коэффициентов уравнения показывает, что наибольшее влияние на баланс текущих операций осуществляет товарный экспорт. За ним идут товарный импорт, импорт услуг, экспорт услуг, вывоз и ввоз доходов от иностранных инвестиций.

Баланс текущих операций Кореи в 1980-1997 pp. за исключением нескольких лет, был отрицательным. Его суммарное сальдо составило -38300000000 долл. После финансового кризиса, который привел к существенной девальвации национальной валюты, ситуация изменилась. Баланс текущих операций Кореи стал положительным: 40400000000 долл. В 1998 p., 24500000000 - в 1999 p., 12300000000 - 2000 p., 8 млрд - в 2001 г.. и 5400000000 долл. в 2002 p.

Вместе с тем следует отметить, что ревальвация национальной валюты, которая наблюдалась в 1999-2002 pp. ухудшила торговый баланс Кореи, шо привело к уменьшению положительного сальдо баланса текущих операций в течение 1999-2002 pp.

Влияние ПИИ на экономику Японии оценим с помощью регрессионных моделей:

Е • 167,559 + 4,494 FDI in + 0,192 GFI - 11,883 IR (9.74)

Е = - 630.364 + 3,568 FDI out + 11,061 IP (9.75)

1 = 21,819 + 2,525 FDI out + 0,187 GFI - 11,602 IR (9.76)

IS = 80.950 + 0,683 FDI in + 0,397 FDI out + 0,110 GFI-1,169 RER - 5,693 IR (9.77)

ID = - 180,748 + 3,219 FDI in +0,197 GFI + 0,539 NER (9.78)

CA = -1,925 + 0,978 E - 0,987 I + 0,969 ES - 0,861 IS + 1.1621С-1,315 ID-0,421 FDI in (9.79)

В уравнениях (9.74) и (9.75) представлены факторы, влияющие на товарный экспорт Японии. При этом в регрессионной модели (9.74) определенная связь между экспортом и прямыми иностранными инвестициями, поступивших в Японию, валовыми внутренними капиталовложениями и средневзвешенной процентной ставке, а в уравнении (9.75) оценивается влияние на товарный экспорт Японии вывезенных ПИИ и промышленного производства ( IP).

Значение сводных коэффициентов регрессионных моделей (9.74) и (9.75) свидетельствуют о том, что на увеличение товарного экспорта Японии наибольшее влияние осуществляет рост промышленного производства, за ним идут валовые внутренние капиталовложения, ИИ, вывезенные из страны, завезенные ПИ I и средневзвешенная процентная ставка ( Приложение Б, В 4).

Положительный и значимую связь между вывезенными инвестициями и товарным экспортом вызван тем, что одной из основных целей создания японскими корпорациями иностранных филиалов является увеличение продаж продукции, производимой в "материнских" компаниях.

Наличие обратной связи между товарным экспортом и процентной ставкой объясняется высокой зависимостью японских корпораций от заемного капитала. В результате этой зависимости роста процентных ставок сдерживает экономическую активность компаний и негативно отражается на их экспорте.

В регрессивной модели (9.76) представлены факторы, оказывающие влияние на товарный импорт Японии. Значение приведенных коэффициентов уравнения свидетельствуют о том, что снижение процентной ставки, рост валовых внутренних капиталовложений и увеличения объемов вывезенных ЧП стимулируют товарный импорт Японии. Связь между вывезенными ПИИ и импортом вызван тем, что многие японские корпораций за высокого уровня расходов в национальной экономике создают производственные мощности за рубежом. При этом определенная часть продукции, производимой в иностранных филиалах, направляется на японский рынок.

Как и в случае с товарным экспортом, снижение процентных ставок стимулирует экономическую активность, и приводит к увеличению импорта.

В целом же товары, произведенные в Японии, более конкурентоспособные по сравнению с импортной продукцией. В результате Япония в течение последних двадцати пяти лет постоянно имела положительный торговый баланс. Его суммарное сальдо по 1980-2004 pp. составило 2 трлн 182 млрд долл., что является лучшим показателем в мире.

В торговле услугами наблюдается противоположная ситуация. В течение последних двадцати пяти лет сальдо услуг платежного баланса Японии постоянно приобретало отрицательных значений. Его суммарное отрицательное сальдо по 1980-2004 pp. составило 872 700 000 000 долл.

В регрессивной модели (9.77) выявлены факторы, стимулирующие импорт услуг в Японию. Значение приведенных коэффициентов регрессионной модели свидетельствуют о том, что наибольшее влияние на импорт услуг Японии осуществляет объем валовых внутренних инвестиций, процентная ставка и реальный обменный курс национальной валюты. Значительно меньшее влияние осуществляют вывезены ЧП, а еще меньше - прямые иностранные инвестиции, ввозимые в страну. При этом рост как завезенных, так и вывезенных ИИ стимулирует импорт услуг в Япо-

Как и в других странах, наличие в Японии компаний с иностранными инвестициями приводит к оттоку капитала в связи с вывоз доходов от иностранных капиталовложений. В уравнении (9.78) представлены факторы, влияющие на этот процесс. К ним относятся завезенные ИИ, валовые внутренние капиталовложения и номинальный обменный курс. Значение сводных коэффициентов показывают, что среди перечисленных факторов наименьшее влияние на вывоз из Японии доходов от иностранных инвестиций осуществляют ПИИ. Это связано с относительно небольшим объемом прямых инвестиций, шо поступили в Японию. Вместе с тем даже этот небольшой объем ИИ приводит к оттоку капитала из страны (табл.9.30).

Таблица 9.30

Показатели баланса текущих операций и движения прямых иностранных инвестиций Японии

1980-2004рр., Млрд долл.

Показатели 1980 1985 1990 1995 2000 2004
Баланс текущих операций -10,75 51,129 44,078 111,044 119,660 172,059
Экспорт товаров 126,74 175,461 282,308 428,717 459,513 538,999
Импорт товаров 124,61 120,169 213,025 296,931 342,797 406,866
Экспорт услуг 20,240 21,648 41,384 65,274 69,238 97,611
Импорт услуг 32,360 31,252 84,281 122,626 116,864 135,514
Доход от инвестиций, кредит 11,250 22,308 122,644 192,446 97,199 113,332
Доход от инвестиций, дебет 10,480 15,567 100,152 148,160 36,799 27,628
Вывезены ПИИ 2,390 6,492 50,497 22,508 31,534 30,958
Завезены ПИИ 0,280 0,638 1,777 0,039 8,227 7,805

По этой статье платежного баланса из Японии за последние двадцать пять лет было вывезено 1 трлн 308 млрд долл. Однако доходы японских инвесторов за рубежом значительно превышают эту сумму 2 трлн 178 млрд долл. за 1980-2004 pp. В результате баланс доходов от иностранных инвестиций для экономики Японии, кроме тысячу девятьсот восемьдесят один p., Постоянно был положительным. По этой статье платежного баланса Япония за последние двадцать пять лет получила 869800000000 долл., Что является лучшим показателем в мировой экономике.

В регрессивной модели (9.79) определены факторы, влияющие на баланс текущих операций Японии. Среди них наибольшую роль в формировании баланса текущих операций играют товарный экспорт и ввоз доходов от японских инвестиций за рубежом. Далее идут товарный импорт и вывоз из Японии доходов от иностранных инвестиций, импорт и экспорт услуг. Наименьшее влияние на баланс текущих операций Японии осуществляют завезены ИИ (Приложение Б, В 4). При этом значение сводных коэффициентов регрессионной модели (9.79) свидетельствуют о том, что положительный вклад текущих операций, которые приводят к притоку капитала в экономику Японии, превышает отрицательный вклад операций, следствием которых является отток финансовых ресурсов из страны.

В результате в течение последних двадцати пяти лет (за исключением 1980) в Японии постоянно наблюдался положительный баланс текущих операций. Его суммарное сальдо по 1980-2004 pp. составил 2 трлн 42 млрд долл., что также является лучшим показателем в

Влияние ГШ на экономику Австралии оценим с помощью таких регрессионных моделей:

Е - 17,006 + 1,046 FDI in + 0,479 GFI - 0,842 СРИ - 0,827 IR (9.80)

И = 10,113 + 0,737 FDI in + 0,645 GFI - 1,257 IR (9.81)

ES = - 0,119 + 0,240 FDI out + 0,229 GFI - 0,411 IR (9.82)

IS = 3,848 + 0,209 FDI in + 0,158 GFI - 0,261 CPI - 0,113 IR (9.83)

ID = - 5,042 + 0,287 FDI in + 1,270 IS (9.84)

С A = - 0,008 + 0,979 E - 1,022 I + 0,941 ES - 0,977 IS + 1,1861С-0,905 ID (9.85)

v

В регрессионных моделях (9.80) и (9.81) представлены факторы, влияющие на товарную торговлю Австралии. Значение сводных коэффициентов модели (9.80) свидетельствуют о том, что наибольшее влияние на увеличение товарного экспорта Австралии осуществляет рост валовых внутренних капиталовложений, затем следуют завезены ИИ (Приложение 6, В. 5). Рост процентных ставок и индекса цен снижают конкурентоспособность экспорта.

Увеличение объемов валовых внутренних инвестиций и завезенных ПИИ также стимулирует и рост товарного импорта (регрессионная модель 9.81). При этом, как и в случае с товарным экспортом, рост процентных ставок снижает уровень деловой активности, что приводит к сокращению спроса на импортируемую продукцию.

В течение последних двадцати пяти лет торговому балансу Австралии ни был присущ постоянный знак. Однако в целом суммарный торговый баланс Австралии за период с 1980 по 2004 годы был отрицательным: - -68100000000 долл. При этом в течение 1998- 2000 pp. торговый баланс Австралии неизменно приобретал отрицательных значений: -5330000000 долл. В 1998 p., -9700000000 в 1999 и -4800000000 долл. в 2000 году. Это свидетельствует об относительном снижении конкурентоспособности австралийских товаров в конце XX в.

В регрессионных моделях (9.82) и (9.83) представлены факторы, влияющие на торговлю услугами Австралии. Значение сводных коэффициентов модели (9.82) свидетельствуют о том, что наибольшее влияние на увеличение экспорта услуг осуществляет рост валовых внутренних капиталовложений, затем следуют вывезены ПИИ (Приложение Б, В. 5). Рост процентных ставок, как и в случае с товарной продукцией, снижает конкурентоспособность экспорта.

Увеличение объемов валовых внутренних инвестиций и завезенных ПИИ приводит к росту импорта услуг (регрессионная модель 9.83), а увеличение уровня процентных ставок и индекса цен - к сокращению спроса на импортируемую продукцию.

В течение двух последних десятилетий XX в. и начала XXI импорт услуг в Австралии за исключением 2000 p., постоянно превышал их экспорт. В результате в период с 1980 по 2004 годы суммарное сальдо торговли услугами Австралии составило -47300000000 долл. При этом баланс торговли товарами и услугами Австралии за последние двадцать пять лет лишь трижды в 1991,1997 и 2001 годах приобретал положительных значений, а его суммарное сальдо составило - 115 млрд долл.

Коэффициенты регрессионной модели (9.84) свидетельствуют о том, что увеличение притока ИИ и импорта услуг приводит к росту вывоза из Австралии доходов от иностранных инвестиций. По этой статье платежного баланса в период с 1980 по 2004 годы из Австралии было вывезено 358 200 000 000 долл.

Вывоз австралийских капиталовложений за границу приводит к увеличению поступлений в страну капитала, как доходы от иностранных инвестиций. Вместе с тем суммы доходов австралийских инвесторов за рубежом (119100000000 долл. За период с 1980 по 2004 годы) значительно меньше доходов, вывозимых иностранными корпорациями по национальной экономики (табл.9.31).

Таблица 9.31

Показатели баланса текущих операций и движения прямых иностранных инвестиций Австралии в 1980-2004рр, млрд долл.

Показатели 1980 1985 1990 1995 2000 2004
Баланс текущих операций -4.447 -9.172 -15.950 -19.322 -15,412 -39,658
Экспорт товаров 21,892 22.886 39.641 53,219 64,024 87.096
Импорт товаров 20.521 23.854 39.284 57,442 68.865 105,238
Экспорт услуг 3,862 4.219 10.201 16,155 18,678 25,418
Импорт услуг 6.568 7.676 13.772 17,110 18,388 26,178
Доход от инвестиций, кредит 0,956 1,431 3.227 5,257 8,976 14,046
Доход от инвестиций, дебет 3.644 5.934 16.403 19,293 19,790 34,533
Вывезены ПИИ 0.460 1.879 1.012 3.266 3.275 17,699
Завезены ПИИ 1,869 2.062 8.110 12.026 13,618 42,468

В регрессивной модели (9.85) представлены факторы, определяющие баланс текущих операций Австралии. Значение сводных коэффициентов модели свидетельствует о том, что наибольшее влияние на баланс текущих операций Австралии осуществляет товарный импорт. За ним по степени влияния идут товарный экспорт, вывоз доходов от иностранных инвестиций, экспорт и импорт услуг, ввоз из-за границы доходов от иностранных капиталовложений.

Вышесказанное позволяет сделать вывод о том, шо положительный вклад текущих операций, которые приводят к притоку капитала в экономику Австралии, уступает негативном взноса операций, которые приводят к оттоку финансовых ресурсов. В результате баланс текущих операций страны в течение двух последних десятилетий XX и в начале XXI в. постоянно приобретал отрицательное значение. Его суммарное отрицательное сальдо за период с 1980 по 2004 годы составило 357 600 000 000 долл.

Следовательно, влияние иностранных инвестиций транснациональных корпораций на конкурентоспособность экономик большинства исследованных стран Азии (Японии, Сингапура, Китая и Южной Кореи) в целом положительный. Приведенное утверждение не характерно для Австралии, в которой деятельность иностранных инвесторов, через вклад в отрицательное сальдо баланса текущих операций является одной из причин увеличения задолженности национальной экономики.

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее