Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow Международная экономика

Расчетные виды валютных курсов

Для оценки темпов экономического развития используют несколько расчетных видов валютных курсов.

Номинальный валютный курс. Это - курс между двумя валютами, то есть относительная цена двух валют (предложение их обмена одной на другую). Например, номинальный валютный курс доллара к фунту равен 2,00 долл. / 1 фунт.

Определение номинального валютного курса совпадает с общим определением самого валютного курса и устанавливается на валютном рынке. Он используется в валютных контрактах и является самым простым и базовым понятием валютного курса. Однако для долгосрочного прогнозирования он не удобен, так как стоимость иностранных и национальных валют меняется единовременно с изменением общего уровня цен в стране.

Реальный валютный курс. Это - номинальный валютный курс, скорректирована на относительный уровень цен в своей стране и в той стране, к валюте которой котируется национальная валюта. Реальный валютный курс является сравнением покупательной способности двух валют.

Для его расчета используется формула

Реальный валютный курс представляет собой соотношение потребительской корзины за рубежом, переведенного из иностранной валюты в национальную с помощью номинального валютного курса (номинальный валютный курс, умноженный на индекс цен зарубежной страны) и цены потребительской корзины тех же товаров в своей стране.

Индекс реального валютного курса показывает его изменение с поправкой на темп инфляции в обеих странах. Если темп инфляции в своей стране выше зарубежного, то реальный валютный курс будет выше номинального.

Расчеты эффективных валютных курсов осуществляется по методике МВФ, которая получила название модели многостороннего обменного курса и предполагает выполнение следующих шагов:

1) выбор базового года, к которому будут перечисляться все индексы валютных курсов;

2) выбор способа усреднения валютного курса в год;

3) определение стран - главных торговых партнеров данной страны;

4) определение доли каждого из них в торговом обороте данной страны;

5) расчет индексов среднегодовых обменных курсов национальной валюты к валютам стран - основных торговых партнеров по отношению к базовому году;

6) взвешивание их по доле этих стран в торговом обороте данной страны.

По своей природе эффективные валютные курсы являются расчетными.

Кросс-курс и трехсторонний арбитраж

Каждая валюта имеет не один валютный курс, а столько, сколько существует валют. Обменные курсы валют, имея разное числовое выражение, взаимосвязаны и составляют совокупность цен, взаимосвязанных трехсторонним арбитражем. Арбитраж - это операция обмена двух валют через третью с целью получения прибыли, используя разницу между обменным курсом и кросс-курсом. Он называется трехсторонним, поскольку в него вовлечены трех валюты.

Кросс-курсу называется курс обмена двух валют (А и В) через третью валюту (Q. Определение кросс-курса происходит путем конвертации валюты А сначала в валюту С, а затем - валюты С в валюту В.

(А / С) х (С / В) = А / В. (14.4)

Например, нужно обменять американские доллары на украинские гривны. Предположим, что обменный банковский курс доллара - 5,4 грн за 1 доллар. Но можно обменять доллары на гривны через другую валюту, например, через евро. Если курс доллара в евро -0,9658 евро за 1 долл., А 1 евро обменивается на 5,88 грн, то при таких обменных курсов кросс-курс доллара равен [5,88 / 1] х [0,9658 / 1] = 5,67 грн. за I долл. Таким образом, при обмене долларов на гривны через евро получим за 1 доллар не 5,4, а 5,67 грн.

Арбитражер, покупая по курсу банка доллары за 5,4 гривны и немедленно продавая их по кросс-курсу, то есть через евро за 5,67 грн. получает доход в размере 0,27 грн за каждый доллар. Если бы обменный курс превышал кросс-курс, то арбитражер получил бы прибыль, покупая по кросс-курсу и продавая по обменному.

Действия арбитражеров создают дополнительное предложение одних валют и дополнительный спрос на другие валюты. Конкуренция между арбитражеров приводит к тому, что прибыль от арбитража настолько мал, что практически обменный курс и кросс-курс и уровне. В то же время трехсторонний арбитраж создает механизм, который уравнивает спрос и предложение на валюту на всех валютных рынках. В результате экспорт всегда повышает стоимость валюты страны при измерении ее в валютах других стран, а импорт снижает стоимость валюты независимо от того, в какой стране идет экспорт и из какой страны поступает импорт.

Кросс-курсы валют является вторичным показателем, их рассчитывают через основные курсы валют по отношению к доллару. Существуют три способа расчета кросс-курсов с учетом того, котировки валют к доллару прямое или косвенное [3, с. 195].

Чаще всего рассчитывают такие кросс-курсы: фунт стерлингов к японской сны, евро - до японской иены, евро - к швейцарскому франку. Рынок кросс-курсов в Украине представлен несколькими валютами: фунт стерлингов к гривне, российский рубль к гривне, евро к гривне. Определение кросс-курсов других валют не осуществляется, так как торговые контракты в основном заключаются в долларах США.

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее