Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow Международная экономика

Сделки на международном валютном рынке

На международном валютном рынке заключаются различные виды сделок по конверсионным операциям.

Конверсионные операции представляют собой сделки, заключаемые на валютном рынке по купле-продаже определенной суммы валюты одной страны на валюту другой страны по согласованному курсу на определенную дату. Целью конверсионных операций являются:

§ обмен валют при международной торговле, осуществлении туризма, миграции капитала и рабочей силы;

§ спекулятивные операции (для получения прибыли от изменения курса валют);

§ хеджа ванн я (защита от валютного риска, потенциальных убытков от изменения курсов валют), что улучшает условия заключения международных торговых и инвестиционных соглашений. Таким образом хеджирования представляет собой стимулирование международных потоков товара и капитала.

К конверсионных операций относятся:

§ операции с немедленной поставкой валюты (текущие конверсионные операции), которые делятся на операции тод с датой валютирования сегодня (today), том с датой валютирования завтра (tomorrow), спот с датой валютирования через два рабочих банковских дня (spot)

§ срочные валютные конверсионные операции, которые подразделяются на форварда, свопы, фьючерсы, опционы.

Валютные операции на условиях спот

Спотовый рынок - это рынок, на котором осуществляются операции текущего, немедленного (или кассового) обмена валютами между условиях спот двумя странами. Две стороны договариваются об обмене

банковским депозитам и совершающими сделку на второй рабочий день со дня заключения по курсу, зафиксированным в момент заключения сделки. Сейчас, по желанию клиента, с помощью электронных средств конвертации валют происходит в день заключения сделки.

Курсы немедленного обмена валют называются текущими (спот) курсами. А сами операции образуют рынок наличной валюты.

Соглашение спот традиционно является базовой валютной операцией, а курс спот - базовым курсом, на основе которого рассчитываются другие курсы сделок на валютном рынке - кросс-курсы, курсы форвардных и фьючерсных сделок.

При обмене иностранных валют используются две цены (курсы) валют: курс покупателя и курс продавца. При покупке валюты в банке или в дилера нужно заплатить за валюту более высокую цену, чем та, за которую можно продать такое же количество валюты том же банке или дилеру.

Банковские и дилерские курсы покупателя - это те цены, которые банк, дилер готовы заплатить за иностранную валюту. Курсы продавца - это цены, по которым банк, дилер готовы продать иностранную валюту. Эти два курса котируются парами. Например, если банк котирует доллар как 5,437 - 5,598, то это означает, что он готов купить доллары по 5,437 грн за 1 доллар и продать их по 5,598 грн за I доллар. Высокая цена всегда относится к цене продавца, а ниже - к цене покупателя-Разница между этими курсами называется абсолютным спрелом. Он служит для покрытия расходов банка и для страхования валютного риска. При нестабильности валютного рынка или в период валютного кризиса спрэд может увеличиться от 2 до 10 раз по сравнению с "нормальным" спрэдом - 0,05 -0,09% от котированого курса.

Можно рассчитать относительный спрэд как разницу между котировками продавца и покупателя, исчисленную по отношению к цене продавца, то есть в процентах:

На размер спрэда влияют следующие факторы: статус контрагента и характер отношений между контрагентами (размер спрэда больше для постоянных клиентов банка), рыночная конъюнктура (размер спрэда, как правило, больше при быстром изменении валютного курса), котировке валюта и ликвидность рынка, сумма соглашения (при сделках на большие суммы используется меньше спрэд).

Валютные операции с немедленной поставкой всего распространены и составляют почти 60% объема валютных сделок межбанковского рынка. Данные операции подлежат обязательному исполнению сторонами. Они используются прежде всего для немедленного получения валюты для осуществления внешнеторговых расчетов.

С помощью операции "спот" банки обеспечивают необходимой иностранной валютой своих клиентов, переливания капиталов, а также осуществляют арбитражные и спекулятивные операции.

Валютные форвардные операции

Форвардный рынок - это рынок, на котором осуществляются срочные валютные операции с иностранной валютой. Срочные (форвардные) сделки - это контракты, при которых две стороны договариваются о доставке оговоренной количества валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Форвардные сделки заключаются вне биржи и являются обязательными для выполнения, в отличие от фьючерсов и опционов.

Интервал во времени между моментом заключения и исполнения сделки может быть от 1-2 недель, от 1 до 12 месяцев до 5-7 лет. Курс валют по срочной сделке называется форвардным обменным курсом. Он фиксируется в момент заключения сделки.

Курс валют по срочным сделкам отличается от курса спот. Разница между курсами спот и форвард определяется как скидка (дисконт - dis или депорт - Д) по курсу спот, когда курс срочной сделки ниже, или премия (рт. Или репорт - R), когда он выше «спот». Премия означает, что валюта котируется дороже по сделке на срок, чем за наличной операцией. Дисконт означает, что курс валюты по форвардной сделке ниже, чем по соглашению спот.

Возьмем 30-дневный форвардный контракт с курсом 1,919 долл. за 1 английский фунт стерлингов по курсу спот 1,900. Превышение форвардного курса над курсом «спот» составит в процентах:

или одну процентную месячную надбавку. Аналогично вычисляется превышение курса спот над форвардным курсом, только величина будет отрицательной, что означает скидку. Срочные сделки осуществляются для достижения следующих целей:

§ реальная продажа или покупка валюты;

§ обмен валюты в коммерческих целях, заблаговременный продажа или покупка иностранной валюты, чтобы застраховать валютный риск;

§ страхование портфельных или прямых инвестиций от риска, связанного со снижением курса валюты;

§ получения спекулятивной прибыли за счет курсовой разницы.

Спекулятивные операции могут осуществляться без наличия валюты.

Форвардный рынок уже, чем рынок наличных операций (до 10% торговли валютными ценностями). В основном срочные сделки осуществляются с ведущими валютами, крупными корпорациями или банками с устойчивым кредитным рейтингом.

При заключении форвардных сделок курсовые ожидания (повышение или понижение курса) не всегда оправдываются. Поэтому срочные контракты не всегда подходят или не всегда доступны всем видам бизнеса. Многие виды бизнеса и большинство физических лиц ищут альтернативы форвардным контрактам.

Одной из таких альтернатив является соглашение своп, который является комбинацией текущей (наличной) и срочной операции. Валютная операция своп сочетает куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки (продажи) валюты по курсу спот с одновременной форвардной сделке по покупке этой самой валюты по курсу с учетом премии или дисконта в зависимости от движения валютного курса. Операция своп используется для:

§ осуществление коммерческих сделок: банк одновременно продает иностранную валюту на условиях "спот" и покупает ее на срок;

§ приобретение банком необходимой валюты без валютного риска;

§ взаимного банковского кредитования в двух валютах.

Операция своп является, по сути, хеджированием, то есть страхованием валютного риска путем создания встречных требований и обязательств в иностранной валюте. Рынок валютных свопов составляет почти 20% от всего объема валютной торговли.

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее