Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow Международная экономика

Валютные опциоини

Валютный опцион - это контракт, который удостоверяет право его покупателя, но не обязывает его купить или продать стандартную сумму иностранной валюты на определенных условиях в будущем с фиксацией цены на момент заключения такого контракта или на время такого приобретения по решению сторон контракта. Продавец опциона по денежную премию обязуется при необходимости обеспечить реализацию этого права, будучи готовым продать или купить иностранную валюту по соответствующей договорной цене. Таким образом, если по фьючерсному контракту обмен валюты обязателен даже в том случае, когда операция оказалась для покупателя невыгодной, опцион предусматривает право выбора: если операция выгодна - сделать обмен, если операция не выгодна - отказаться от него. Покупатель опциона имеет больше прав и меньше обязанностей, а продавец - больше обязанностей и меньше прав.

Валютные опционные контракты похожи на фьючерсные сделки. В них определяются количество валют, срок погашения и цена исполнения. Так же как фьючерсы, опционы, которыми торгуют на бирже, требуют стандартизированной формы контрактов и гарантии их выполнения. Количество валюты, с которой оперирует каждый опцион, равна половине той, которая установлена для фьючерсных контрактов.

Существуют два основных типа опционов: опционы кол (опционы на покупку) и опционы пут (опцион на продажу). Опционы колл дают своим владельцам право, но не обязательство купить стандартное количество валюты по цене, указанной в контракте. Опционы пут обеспечивают своим владельцам право, но не обязательство продать стандартное количество валюты по цене, указанной в контракте.

Различают опционы, которые могут быть выполнены в любой момент до окончания срока (американские опционы), и опционы, которые могут быть выполнены только при наступлении срока (европейские опционы).

Опционы как вид хеджирования привлекательнее, чем форвардные и фьючерсные контракты, но они имеют высокую цену исполнения - цену, по которой происходит поставка стандартного количества валюты. Покупатель опциона должен платить высокую надбавку к ним, которая фиксируется в опционном контракте.

Возьмем, например, опцион на покупку через 3 месяца 31250 фунтов стерлингов по цене 1,90 долл. за 1 фунт. Три месяца - это срок погашения опциона. Ного владелец имеет право приобрести в течение (или после окончания) этого срока 31250 фунтов по цене 1,90 долл. за 1 фунт, которая называется ценой исполнения опциона.

Внутренняя стоимость опциона определяется как разница между той величиной, которую пришлось бы заплатить за стандартное количество валюты (по рыночному обменному курсу) без опциона, и той, которую нужно заплатить при использовании опциона (цена исполнения опциона). Если рыночный курс фунта стерлинга в настоящее время составляет 2 долл., То внутренняя стоимость опциона (2,00 - 1,90) = 0,10 долл. за 1 фунт, то есть 3125 долл. (31250 * 0,10). Внутренняя стоимость опциона не может быть отрицательной, поскольку выполнение опциона не обязательно. Если рыночный курс английского фунта снизился ниже 1,90 долл., То внутренняя стоимость опциона станет нулевой.

Внутренняя стоимость опциона указывает на возможность получить прибыль при его немедленном исполнении.

Покупателем опциона его продавцу за приобретенное право воспользоваться опционом уплачивается премия. Таким образом, меньше прав продавца компенсируется премией.

Премия опциона - это разница между рыночной ценой опциона и его внутренней стоимости. Так, если опцион продается по 0,15 долл. за 1 фунт, надбавка составит 0,05 долл. за 1 фунт (0,15 - 0,10), то есть 1562,5 долл. (0,05x31,250).

Покупатели согласны платить премии, поскольку существует вероятность получения больших прибылей, если валютные курсы повысятся, а возможные потери в случае снижения курса ограничены начальными затратами.

Премия опциона зависит от цены исполнения опциона, текущего валютного курса (курса спот), срока исполнения опциона, степени стабильности валюты опционного контракта, соотношения спроса и предложения на опцион.

Опцион принесет прибыль владельцу в следующих случаях:

§ для опциона колл, когда цена исполнения опциона ниже цены стандартного количества валюты по опциону на рынке;

§ для опциона пут, когда цена исполнения опциона выше цены стандартного количества валюты по опциону на рынке.

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее