Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow Международная экономика

Рынок евровалют

Рынок евровалют (еврорынок) является специфическим сектором валютного рынка. Если валютный рынок - это рынок, где осуществляется продажа и покупка валюты в стране ее происхождения, то евровалютные рынок - это рынок депозитно-ссудных операций в иностранной валюте за пределами страны происхождения этой валюты.

Евровалютные рынок (в широком смысле) включает рынки евродепозитов, еврокредитов, еврооблигаций, евроакций, евровекселей т. Это универсальный международный рынок, сочетающий элементы валютных, кредитных операций и операций с ценными бумагами.

На еврорынке депозитно-ссудные операции осуществляются в евровалютах, то есть валютах, которые переведены на счета иностранных банков и используются ими для операций во всех странах, в том числе и в стране-смитенти этой валюты. Например, если банк • Франции берет кредит в долларах в США, то это - операция на международном валютном рынке, а если получает такой кредит в банке в Великобритании или в Японии, то сделка заключена на рынке евровалют. Евродоллар или евроена - это одноименные валюты на счетах банков, находящихся не в США и Японии, то есть не "на родине" этих валют, а в других странах. Итак, доллар в пассиве байку во Франции является евродолларом, сна в пассиве банка Великобритании - евроена.

Евровалюты, функционируя на мировом финансовом рынке, сохраняют форму национальных денежных единиц, а приставка "евро" свидетельствует лишь о том, что национальная валюта не находится под контролем национальных валютных органов.

Рынок евровалют возник благодаря потребностям фирмы инвесторов, некоторых стран, а не решением правительств. Он начал функционировать с середины 50-х годов, когда в Западной Европе появился рынок евродоллара. Предпосылками развития этого рынка были:

§ во-первых, возможность филиалов американских банков в Европе и европейских банков платить за долларовые депозиты вузы проценты, чем в США. Кроме того, долларовые кредиты, которые выдавались в Европе, стоили дешевле;

§ во-вторых, избыток средств в долларах у стран-экспортеров нефти с Ближнего Востока и стран, которые предпочитали размещению в европейских банках;

§ в-третьих, спрос на долларовые кредиты со стороны развивающихся стран;

§ в-четвертых, снятие валютных ограничений в продвижении капитала западноевропейскими странами.

Это привело к установлению на национальных европейских валютных рынках благоприятных условий для осуществления операций с депозитами нерезидентов. Страны Западной Европы испытывали острый долларовый дефицит и всячески поощряли приток средств на счет нерезидентов в своих банках, поскольку такие депозиты служат валютным кредитом для стран, принимающих эти депозиты. Поэтому счета иностранцев освобождались от налогообложения и обязательного резервирования части средств в местном центральном банке. Чтобы отличить проплывающие на счета нерезидентов в европейские банки "без-госпни" валюты от денежных единиц, контролируемых Эмитируя их центральными банками, они получили приставку «евро», которая впервые стала прилагаться к долларам США, а уже потом, по мере их освоения еврорынком, - и к другим свободно используемых валют.

Уход от валютного регулирования и налогового законодательства данной страны побудило международные банки к всестороннему содействию развитию рынка евровалют.

. Участниками рынка евровалют являются центральные банки и правительства стран, действующих преимущественно на рынке еврооблигаций; коммерческие банки, которые являются главными участниками данного рынка и активно действуют как на рынке краткосрочных так и долгосрочных операций; частные учреждения и инвесторы (в основном это ТНК), которые имеют в распоряжении значительные суммы средств и играют значительную роль на мировом финансовом рынке.

Специфика еврорынка заключается в следующем:

1. Наднациональный характер функционирования. Еврорынок не подпадает под действие местного законодательства, находится вне сферы государственного и международного контроля. Его особенность заключается в отсутствии резервных требований по депозитам и кредитам (за исключением отдельных стран), а также лимитов на размер процентных ставок. Это способствует неконтролируемому движению огромных масс ссудного капитала, минуя государственные границы и регламентацию (вторжение "горячих" денег, "бегство" капиталов), увеличению спекулятивных операций. Попытки контроля над еврорынком не сказывались успехом. И если, с одной стороны, еврорынок стимулирует развитие мировые осподарськпх связей, интернационализации внешнеэкономической деятельности стран способствует росту производительных сил, то, с другой, он является фактором нестабильности как мировой экономики в целом, так и национальных экономик.

2. Институциональная особенность - выделение категории евробанков и международных банковских консорциумов, костяк которых образуют транснациональные банки (ТНК), которые осуществляют операции во многих странах, в разных сферах и в разных валютах. Банки являются евробанками в той части своей деятельности с иностранной валютой, которую они проводят на своей территории. На еврорынке происходит быстрое перемещение денег из одной страны в другую в зависимости от величины процентной ставки и соотношения валютных курсов. Евробанкивська деятельность привлекательна по двум причинам: относительным отсутствием регулирования и огромными размерами рынка евровалют. На евробанки обычно не распространяются требования относительно наличия необходимых резервов, а также требования по структуре капитала и выплат надбавок за страхование депозитов.

К крупнейших банков, работающих на рынке евровалют (общий размер их активов составляет 5941 млрд долл.), Относятся (табл. 19.2):

Самые евробанки мира

Временно организованы консорциумы (синдикаты) банков для финансирования и кредитования крупномасштабных проектов специализируется по региональному или отраслевому признаку.

ТНБ постоянно увеличивают количество своих учреждений в зарубежных странах, в которых они конкурируют с национальными банковскими системами. Международная деятельность ТНБ разнообразна. Она зависит как от стратегии банка, так и от правил, действующих в каждой стране, которые могут ограничивать банковской деятельности.

3. Ограничение доступа заемщиков. Основными заемщиками е ТНК, правительства, международные валютно-кредитные и финансовые организации.

4. Использование конвертируемых валют ведущих стран: евродоллара (60%), ев-роены (6%), евро (3%) и др.

5. Использование новейшей компьютерной технологии. Операции на еврорынке осуществляются по телефону, телефаксу с обменом в тот же день телеграфным подтверждением, которое служит единственным документом.

6. Специфика процентных ставок:

§ относительная самостоятельность по отношению к национальным ставок;

§ возможность устанавливать ставки по евродепозитов выше, а с еврокредитам ниже национальных ставок, поскольку на евродепозиты не распространяются система обязательных резервов, которые коммерческие банки обязаны держать на беспроцентному счета в центральном банке, а также выплаты подоходного налога на проценты. Поэтому операции в евровалютах более прибыльны, чем в национальных валютах.

7. Эмиссия и операции по

§ еврооблигациям (с 70-х годов), которые размещаются одновременно на рынках разных стран и используются ТНК для финансирования инвестиций, государством - для покрытия дефицита Госбюджета и рефинансирования старых займов;

§ евровекселя (с 1981 p.)

§ свроакциямы (с 1983 p.), Которые вращаются не на всех национальных рынках капиталов, а только там, где это разрешено законодательством, поскольку акция - это не только форма кредитования, но и право на долю собственности.

Итак, рынок евровалют и валютный рынок имеют много общих черт, позволяет банкам-дилерам работать на обоих рынках. Ведущую роль на этих рынках играют одни и те же иностранные валюты. Однако между рынками существует и различие, которое заключается в том, что на евровалютному рынка предметом сделок являются срочные депозиты с начислением процента, а на валютном рынке - депозиты до востребования без начисления процента.

Главная привлекательность рынка евровалют-за отсутствия государственного регулирования, что позволяет Евробанк предлагать на евровалютные депозиты высокие процентные ставки, чем на вклады, сделанные в отечественной валюте, а также позволяет банкам брать с заемщиков высшей процент за пользование евровалют, чем за ссуду в отечественной валюте. Кроме того, в операциях с иностранной валютой банкам предоставляется гораздо большая свобода действий. В то же время евровалютные рынок имеет и недостатки. Так, при регулируемой банковской системе вероятность потери вкладов при банкротстве банка незначительна, а при нерегульо-ной системе, которой является евроринок, такая вероятность возрастает. На рынке валютного обмена заимствования компанией средств в евровалютах может быть рискованным. От риска можно застраховаться, заключив форвардный контракт, однако абсолютной гарантии он не дает.

В наши дни евровалютные рынок приобрел огромные масштабы (объем его около 700 трлн долл. В год). Значительная мобильность средств на этом рынке благодаря большим масштабам операций существенно влияет на валютный состояние мирового среды. Рынок охватывает все крупные международные банки, финансовые центры всего мира и все конвертируемые валюты.

На Европу приходится около 50% операций рынке евровалют. Главным финансовым центром евровалютного рынка является Лондон (более 20% мирового объема операций в евровалюте). Сейчас насчитывается более 35 центров евровалютного рынке. К числу крупнейших, кроме Лондона, относятся Токио (около 20% объема сделок рынка), Нью-Йорк, Франкфурт-на-Майне (по 10), Париж (7), Цюрих - Женева (6), Люксембург (4), Амстердам Брюссель (по 3%).

Вопросы для самоконтроля

1. В чем сущность валютного рынка?

2. Что понимают под конверсионными операциями?

3. Какие виды конверсионных операций?

4. Какие особенности рынка спот?

5. В чем заключается специфика форвардного рынка?

6. Охарактеризуйте операции своп.

7. Каковы отличительные черты фьючерсного рынка?

8. Чем отличаются валютные опционы от валютных фьючерсов?

9. В чем заключается суть спекулятивных валютных операций?

10. Раскройте содержание арбитражных операций на валютном рынке.

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее