МЕЖДУНАРОДНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

Ключевые понятия

Международный рынок ценных бумаг, мировой фондовый рынок; инвестиционный капитал; финансовые инструменты; эмитенты; инвесторы; международный рынок титулов собственности; международные рынки акций и депозитарных расписок; евро акции; международный рынок облигаций; международные облигации; иностранные облигации; еврооблигации; международный рынок финансовых деривативов; первичный и вторичный рынки ценных бумаг; фондовая биржа.

Сущность фондового рынка и рынка ценных бумаг

Важным сегментом мирового рынка является международный рынок ценных бумаг. Его роль в последние годы значительно возросла. При высоких темпов экономического подъема многих промышленно развитых стран мира традиционные источники финансирования уже не в полной мере удовлетворяют потребности крупных корпораций в капитале. Поэтому такие компании не ограничиваются услугами национальных банковских систем и, возложили-даваясь на свой высокий кредитный рейтинг, привлекают дешевые финансовые ресурсы путем эмиссии ценных бумаг. Рост спроса со стороны эмитентов, увеличение предложения в результате интеграции национальных рынков, конкуренция как следствие открытости и глобализации экономики приводит к уменьшению роли банковского сектора как механизма перераспределения финансовых ресурсов на национальном и международном уровнях и в одновременном усилении инвестиционной и ссудной деятельности на международном рынке ценных бумаг .

Выпуск ценных бумаг дает возможность: получить кредит на длительный срок (до нескольких десятилетий, например, облигации), то есть вложения в инструменты займа, бессрочного пользования финансовыми ресурсами (акции), то есть вложения в инструменты собственности (титула собственности), снизить финансовый риск, то есть преподавания в инструменты торговли финансовым риском (финансовые деривативы).

Рынок долгосрочных ценных бумаг называют фондовым рынком. Вместе с краткосрочными долговыми обязательствами денежного рынка (векселя, сертификаты) фондовый рынок образует рынок ценных бумаг.

Таким образом, международный рынок ценных бумаг объединяет часть международного рынка долговых обязательств (а именно: международный рынок долговых ценных бумаг, преимущественно является международным рынком облигаций), международный рынок титулов (прав) собственности и международный рынок финансовых деривативов.

К инструментам займа относятся облигации, векселя, сберегательные сертификаты. К инструментам собственности - все виды акций, депозитарные расписки. Существуют также так называемые гибридные инструменты, ценные бумаги, имеющие признаки как облигаций, так и акций (например, привилегированные акции и конвертируемые облигации) и производные инструменты - варранты, опционы, фьючерсы и т.п.

Рынок инструментов займа имеет дело с ссудным капиталом, а рынок инструментов собственности - с долями (паями) собственности в капитале фирмы.

Фондовый рынок имеет дело с инструментами долгосрочного займа и инструментами собственности, производными финансовыми инструментами.

На международных рынках ценных бумаг ведется торговля ценными бумагами, деноминированным в иностранной валюте.

Банк международных расчетов различает такие виды эмиссий ценных бумаг на международном рынке:

§ эмиссия ценных бумаг нерезидентами в национальной или иностранной валюте на внутреннем финансовом рынке страны;

§ эмиссия ценных бумаг резидентами в иностранной валюте;

§ эмиссия ценных бумаг резидентами в национальной валюте, которые предназначены для продажи иностранным инвесторам [47, с. 181].

Международный рынок ценных бумаг имеет две структурные составляющие:

§ иностранный рынок ценных бумаг. Это - финансовый рынок государств, на котором совершаются сделки по финансовых активов нерезидентов - иностранных ценных бумаг;

§ евроринок ценных бумаг. Это рынок на котором выпускаются, покупаются и продаются ценные бумаги, выраженные в евровалютах. Определение евробумаг приведены в Директиве Комиссии ЕС №89 / 298 / ЕЭС, согласно которого евробумаг -это оборотные ценные бумаги, которые:

§ проходят андеррайтинг и размещаются посредством синдиката, по меньшей мере два участника которого зарегистрированы в разных странах;

§ предлагаются в значительных объемах в одной или более странах, за исключением страны регистрации эмитента;

§ могут быть изначально приобретенные (в том числе и путем подписки) только при посредничестве кредитной организации или другой института.

Для функционирования рынка ценных бумаг необходимы определенные предпосылки: спрос, предложение, посредники, системы регулирования и саморегулирования. Спрос на ценные бумаги определяется благосостоянием нации. Чем выше уровень жизни, тем больше сбережений у населения и возможности покупки ценных бумаг. Предложение определяется спросом. Она тем выше, чем больше развит рыночный механизм поставки источников долгосрочного кредитования и финансирования. Для развития рынка ценных бумаг необходимы специалисты инвестиционного бизнеса и система подготовки таких специалистов. И наконец, нужны посреднические организации - брокерские и инвестиционно-дилерские фирмы, фондовые биржи и органы регулирования инвестиционного бизнеса.

 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   След >