Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow Международная экономика

Посредники на рынке ценных бумаг

Поставщики инвестиционного капитала (инвесторы) покупают ценные бумаги, потребители инвестиционного капитала (эмитенты) выпускают (продают) их. Операции купли-продажи ценных бумаг осуществляются на рынке ценных бумаг через посредников: инвестиционных дилеров и брокеров, инвестиционный фонд, депозитарий (учреждение, сохраняет ценные бумаги и оформляет передачу прав собственности на них), расчетно - клиринговые учреждения, регистраторов. Посредники предоставляют услуги эмитентам, инвесторам в осуществлении фондовых операций. Брокер осуществляет операции с ценными бумагами на основе договора с клиентом и за его счет. За услугу брокер получает комиссионные, а потому брокерская деятельность относится к разряду комиссионной деятельности.

Дилер осуществляет операции от своего имени и за свой счет с целью перепродажи ценных бумаг третьим лицам или формирования собственного резерва ценных бумаг. Дилерская деятельность относится к числу коммерческих.

Кроме этих двух видов услуг, на РЦБ существует депозитарная деятельность:

1) хранение и передача ценных бумаг и связанный с этим их учет;

2) сбор, сверка, корректировка документов и проведения взаимных расчетов - расчетно-клиринговая;

3) действует регистратор - юридическое лицо, ведет реестр владельцев ценных бумаг. Посреднические операции по выпуску и обращению ценных бумаг могут выполнять:

§ банковские учреждения;

§ инвестиционные компании, совмещающие функции финансового посредника и институционального инвестора;

§ предприятия, специализирующиеся на работе с ценными бумагами и осуществляют посредническую деятельность по выпуску и обращению ценных бумаг.

Организационно оформленным и постоянно действующим рынком ценных бумаг является фондовая биржа - добровольное объединение посредников фондового рынка.

Риск инвестирования

Рынок ценных бумаг порождает инвестиционный риск. Инвестиционный риск состоит:

§ в риске потери инвестированного капитала;

§ в риске потери возможности получения ожидаемого дохода.

Риск потери капитала напрямую зависит от рыночного риска и бизнес-риска. Рыночный риск напрямую не связан с коммерческой и производственной деятельностью компании. Он может зависеть от движения процентной ставки, биржевые спекуляции, забастовки и тому подобное. Бизнес-риск определяется возможностью и способностью фирмы поддерживать уровень дохода на вложенный капитал, а для акционерного общества - на акции. Косвенно на бизнес-риск влияет и конкурентная обстановка на международном товарном, кредитном и валютном рынках.

Риск потери ожидаемого дохода зависит от процентного риска и риска изменения покупательной способности денег. Например, государственные облигации имеют номинальную стоимость, выраженную в деньгах. Неожиданное повышение цен уменьшает реальную стоимость облигаций на процентную величину обесценивания денег. Доходность акции состоит из выплачиваемого дивиденда и изменений в цене акции. Дивиденды и доходы от прироста капитала, при достаточно больших периодах времени, определяются выручкой компании, которая, в свою очередь, зависит от технологических, конкурентных, экономических и политических факторов. Колебания валютного курса также влияют на доходность ценных бумаг.

Возможность того, что ценные бумаги будут одновременно и доходными, и надежными, крайне мала. Высокий доход, как правило, сопровождается и большим риском. Инвестор, выбирая объект инвестирования, руководствуется преимуществом, которую он предоставляет, или безопасности движения капитала, или получению высокого дохода. Ценные бумаги относят к рискованным, если норма прибыли на вложенный капитал сильно колеблется. В принципе же любые инвестиции в ценные бумаги вмещает элемент риска.

Соотношение риска и дохода по видам ценных бумаг или видам вкладов в США приведены в табл. 21.1 [14, с. 148].

Характеристика риска доходов по видам ценных бумаг или видам вкладов в США

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее