Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Экономика arrow Международная экономика

Б. Принципы определяющие стратегию поведения инвестора в вешалку пролажу своих акций

Так же, как и при покупке акций, каждый инвестор должен иметь стратегию поведения в случае продажи своих акций.

Первый принцип продавца основывается на анализе коэффициента цена-доход (Р-Е Ratio), который характеризует соотношение между текущим курсом акции и величиной чистого дохода корпорации, приходящейся на одну акцию ". Например, если продажная цена акции на данный момент - $ 40, а чистый доход корпорации за последний отчетный год $ 8 за одну акцию, то коэффициент цена-доход равен 5 (S40 / S8). При курсе акции $ 16 и таком же, как и упомянутый выше, чистом доходе на одну акцию (S8), этот коэффициент составит 2 ($ 16 / $ 8). Естественно, что каждая акция масс данный коэффициент, за исключением тех компаний, у которых нет прибыли.

Коэффициент цена-доход является индикатором того, насколько по сравнению со средним уровнем упадет курс акций в начале цикла "медвежьего" рынка. Так, при прочих равных условиях, акции, в которых этот коэффициент выше, будут больше терять в цене, чем те, в которых он ниже. Причина заключается в том, что при общем падении курса "страдают" в первую очередь акции тех компаний, курс которых не соответствует их истинному финансовому состоянию, и, как свидетельствует зарубежная статистика, цены акций корпораций с высоким уровнем этого коэффициента на "медвежьем" рынке снижаются в процентном отношении больше, чем средние показатели в целом (например, индекс Доу-Джонса).

Отсюда принцип 1: по прогнозам начала "медвежьего" рынка следует продавать (или продавать на срок) акции с высокими значениями коэффициента цена-доход.

Второй принцип продавца основывается на анализе коэффициента дивидендськои отдачи акции (Stock Yield), который устанавливает связь между величиной дивиденда и ценой акции. Например, если курс акции корпорации А $ 60, а дивиденд по итогам года был начислен на эту акцию в размере $ 3, то коэффициент дивидендной отдачи составляет 5% (S3 / S60). Если при том же уровне дивиденда курс акции корпорации В составляет $ 30, то данный коэффициент равен 10% ($ 3 / $ 30).

Коэффициент дивидендной отдачи - второй индикатор того, какова ожидаемая тенденция снижения курса акций отдельных корпораций в условиях "медвежьего" рынка. Как правило, курс акций, в которых данный коэффициент выше, снижается в процентном отношении меньше, чем курс тех акций, в которых этот показатель ниже. Здесь сказывается принцип рентабельности инвестиций: всегда будет большим спрос на те акции, которые при одинаковых доходах, приносимые ими на единицу, стоят инвестору дешевле.

Отсюда принцип 2: при прогнозах начала "медвежьего" рынка следует продавать (или продавать на срок) акции тех компаний, в которых наименьшие значения коэффициентов дивидендной отдачи акции.

Третий принцип продавца по своей сути противоположный первому принципу покупателя. Понятно, что курсы акций различных компаний с разными темпами будут расти на волне "бычьего" рынка. В одних величина удвоится или утроится, а в других

возрастет всего на несколько процентов. Причем в первых чаще всего это результат не только оптимистичных ожиданий на будущий расцвет корпорации, но и спекулятивный интерес и азарт.

Однако, как правило, необоснованный оптимизм изменяется пессимизмом, и ажио-монтажных спрос на акции резко снижается (особенно когда их цена уже очень высока). Поэтому с началом "медвежьего" рынка курс акций таких компаний начинает в таком же темпе падать, опережая средний уровень.

Отсюда принцип 3: при прогнозах начала "медвежьего" рынка следует продавать (или продавать на срок) акции тех компаний, курс которых значительное (в процентном отношении) вырос в течение предыдущего "бычьего" рынка.

 
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 

Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Инвестирование
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Политэкономия
Право
Психология
Региональная экономика
Религиоведение
Риторика
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее