ПРЕДИСЛОВИЕ

Характерной особенностью современного экономического развития является возрастание роли и значения фондового рынка, который существенно влияет на функционирование многих сфер человеческой жизнедеятельности. Являясь самым масштабным и динамичным сегментом рыночной экономики, он обеспечивает аккумуляцию и перераспределение инвестиционных ресурсов между различными ее секторами и субъектами. Поэтому рационально организованный, развитый фондовый рынок является важнейшей предпосылкой экономического роста страны и повышения общественного благосостояния. В этих обстоятельствах усиление интереса ученых и практиков к проблемам формирования, функционирования и регулирования фондового рынка является вполне закономерным.

В значительной степени этому способствуют новейшие тенденции в развитии мирового хозяйства, обусловливающие качественные изменения в системе экономических отношений по поводу выпуска, размещения, учета и купли-продажи ценных бумаг, а именно:

- Глубокие трансформации институциональной структуры рыночной экономики, связанные с усложнением и разнообразием финансовых механизмов и инструментов;

- Дальнейшее развитие организационных основ финансового рынка, обусловленный внедрением новейших информационных технологий;

- Привлечение к процессам глобального инвестирования миллионов людей по всему миру в результате широкого использования компьютерной сети Интернет;

- Усиление координации и согласования действий национальных регулятивных органов как в рамках существующих региональных группировок, так и на уровне мировой экономики в целом.

Важно также учесть сложные и противоречивые процессы развертывания финансовой глобализации, порождает новые вызовы системам государственного регулирования национальных экономик. Ускорение движения ценных бумаг в мировом масштабе, с одной стороны, открывает новые возможности по активизации разноуровневых инвестиционно-воспроизводственных процессов, а с другой - порождает невиданные ранее угрозы и риски, связанные с беспрецедентными переливами спекулятивного капитала, возникает источником финансовой нестабильности, макроэкономической неустойчивости и социальных потрясений.

Подтверждением этого является глобальная финансово-экономический кризис, который осветил острые проблемы в функционировании современной мировой экономики, связанные с глубокими диспропорциями в развитии ее реального и финансового секторов, и наглядно доказала неспособность фондового рынка к самостоятельному существованию в качестве саморегулируемой структуры. В связи с этим перед экономической наукой и хозяйственной практикой возник ряд проблем теоретического и прикладного характера, в том числе в сфере разработки и реализации новой парадигмы развития фондового рынка.

Указанные вопросы особенно актуальны для украинской экономики. Формирование в конце 90-х годов XX в. отечественного рынка ценных бумаг определялось приоритетами разгосударствления собственности и финансирования дефицита бюджета. В этих обстоятельствах задача обеспечения эффективного перелива финансовых ресурсов в реальный сектор экономики, формирование прозрачной рыночной оценки бизнеса и адекватной цены на финансовые активы отошли на второй план. При этом механическое заимствование лучшего мирового опыта в этой области происходило без учета национальной специфики социально-экономических преобразований, что было связано, в частности, с отсутствием фундаментальных академических исследований в этой сфере.

Сейчас украинский фондовый рынок становится неотъемлемой частью глобального финансового рынка. В условиях значительной волатильности последнего и неэффективного регулирования со стороны государственных и надгосударственных структур он подвергается воздействию значительных и непрогнозируемых экзогенных факторов. В этих обстоятельствах задача государства заключается в том, чтобы: 1) максимально полно использовать потенциал фондового рынка для реализации программ экономической модернизации; 2) предупредить и минимизировать угрозы, обусловленные финансиализации глобальной экономики. Решение этих задач требует решения ряда проблем теоретико-методологического характера, связанных с обоснованием роли и значения фондового рынка в современной рыночной экономике, определением условий, при которых он может эффективно выполнять свои основополагающие функции, а также подготовки нового поколения высоко профессиональных специалистов в этой сфере. Указанные обстоятельства порождают острую потребность в разработке новых учебных дисциплин, учебников и учебных пособий по обозначенной проблематике.

Именно к таким учебников принадлежит предлагаемое издание, подготовленное коллективом ученых и практиков, имеющих многолетний опыт преподавания экономических дисциплин, опубликовали ряд научных трудов, учебников и пособий по теории и практике финансовых отношений. Важным шагом на этом пути стала подготовка учебника и практикума "Ценные бумаги" под редакцией доктора экономических наук, профессора, члена-корреспондента НАН Украины В.Д. Базилевича.

Объединение усилий специалистов в области экономической теории, международной экономики, финансов, банковского дела, экономико-математического моделирования, экономической статистики, бухгалтерского учета, страхования и риск-менеджмента обеспечило синергийний эффект комплексного, междисциплинарного анализа обозначенных проблем. Среди других изданий учебник отличается фундаментальным, системным и доступным изложением сложного материала, основательным анализом международного опыта и национальных особенностей функционирования фондового рынка, применением новейших методических приемов изложения учебного материала, побуждающих читателей к творческих раздумий и активной самостоятельной работы.