Категории и понятия

Биноминальная модель оценки опционов. Долговые и долевые ценные бумаги. "Бычий" и "медвежий" тренды. Внутренняя и временная стоимость опциона. Гибридные и производные ценные бумаги. Доходность ценной бумаги. Действительная стоимость. Доходы от владения ценными бумагами. Доходы от операций с ценными бумагами. Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Эмитент. Именные, ордерные ценные бумаги и на предъявителя. Инвестор. Импульсные и реверсивные волны. Ликвидность, конвертируемость, оборачиваемость ценной бумаги. Модель Блэка - Шоулза. Неполный лот. Номинальная ставка доходности. Номинальная стоимость свопа. Нулевая кривая свопа. Премия за ликвидность. Премия за риск. Уровень рискованности ценной бумаги. Рыночный риск. "Рыночный шум". Секьюритизация активов. Специфический риск. Социально-экономические функции ценных бумаг. Теоретическая форвардная цена. Теория эффективного рынка. Теория случайного движения. Теория волн Эллиота. Теория нормального распределения. Теория Доу. Теория "ширины" рынка. Теория коротких позиций. Теория неполных лотов. Финансовый инжиниринг. Финансовые инновации. Ценные бумаги с фиксированным и плавающим доходом. Цена форвардного контракта. Ценная бумага. Чистая и валовая стоимость облигации.

Выводы

Ценная бумага - это денежный документ, удостоверяющий отношения совладения или займа между владельцем и эмитентом. Номинал ценной бумаги - это сумма денег, которую эта бумага представляет при обмене его на настоящий капитал на стадии выпуска или погашения. Рыночная стоимость ценной бумаги возникает в результате капитализации его имущественных прав, то есть капитализации доходов и иных прав.

К техническим реквизитов ценных бумаг относятся: порядковые номера, адреса, подписи, печати, наименование организаций, обслуживающих реализацию прав владельцев ценных бумаг и т. К экономическим: форма существования, сроки существования, принадлежность, обязанное лицо, номинал, права услуг.

Ценной бумаги свойственны следующие признаки: он свидетельствует о праве собственности на капитал (акции); отражает отношения займа между инвестором и эмитентом (облигации, вексель) дает право на получение определенного дохода от эмитента; в виде акции он дает право на участие в управлении акционерным обществом; дает право на получение доли в имуществе предприятия-эмитента при его ликвидации.

К основным характеристикам ценных бумаг относятся: уровень доходности, уровень рискованности, срок обращения, ликвидность, конвертируемость, оборачиваемость, налоговый статус, валюта платежа и т.

За порядком размещения ценные бумаги делятся на эмиссионные и неэмиссионные. По способу определения прав лица, обладающего ценной бумагой, различают именные, ордерные и на предъявителя. По форме существования выделяют документарные и бездокументарные ценные бумаги. По обязательствам эмитента и правами владельца различают: инструменты собственности, инструменты займы и производные и гибридные инструменты, обладающие свойствами инструментов займа и инструментов собственности. По способу оценки финансового контракта ценные бумаги делятся на базовые и производные. В зависимости от механизма начисления дохода различают ценные бумаги с фиксированным и плавающим доходом. По сроку действия: срочные (долговые) и бессрочные (акции до последнего года существования AT) ценные бумаги. По способу обеспечения покрытия эмитированных ЦБ различают ипотечные и приватизированы ценные бумаги.

Благодаря активному развитию теории фондового рынка в XX в. сейчас существует множество научных концепций, которые по-разному анализируют механизм ценообразования на фондовом рынке: теория эффективного рынка, теория случайного движения, теория волн Эллиота, теория нормального распределения, теория Доу, теория "ширины" рынка, теория коротких позиций, теория неполных лотов. Целью разработки указанных теорий было формирование базовых принципов и определения индикаторов, которые определяют и позволяют прогнозировать динамику конъюнктуры фондового рынка.

Понятие действительной стоимости имеет фундаментальное значение для определения поведения инвестора на рынке. Именно путем сравнения этой стоимости с текущей рыночной ценой инвестор принимает решение о покупке или продаже актива. Номинальная ставка доходности инвестиций включает расчетную будущей процентной ставке, расчетный уровень инфляции, ожидаемую премию за ликвидность и премию за риск. Премия за риск содержит две составляющие: премию за специфический риск и премию за рыночный риск. Рыночный риск связан с экономической системой и его невозможно избежать.

Механизм оценки акций существенно отличается от оценки других ценных бумаг, поскольку акция является инструментом собственности и имеет двойственную природу. Основными в методах оценки акций являются подходы, основанные на дисконтировании ожидаемых денежных потоков, применении моделей ценообразования, использовании мультипликаторов, оценке стоимости активов компании и использовании модели ценообразования в опционах.

Цена облигации всегда соответствует рыночной конъюнктуре и обеспечивает инвестору при ее приобретении уровень дохода, соответствующей рыночным процентным ставкам и уровню риска облигации. При падении процентных ставок на рынке цена облигации растет, обеспечивая инвестору низкий уровень дохода. При росте рыночных процентных ставок цена облигации снижается, обеспечивая владельцу высокий уровень дохода.

На цену или премию опционного контракта существенно влияют: цена спот актива, являющегося предметом опциона; цена выполнения; время до погашения; безрисковая процентная ставка; колебания цены базового актива. Существуют две основные модели оценки стоимости опционов на акции: биномиальное модель оценки опционов и модель Блэка - Шоулза. С помощью модели Блэка - Шоулза можно определить справедливую величину премии, уплачиваемой за опцион. При ее расчете используются четыре переменные: срок действия опциона, цена, уровень процентных ставок, степень рыночных колебаний.

Форвардная цена - это цена поставки в форвардных контрактах, заключаемых в данный момент. Чем ближе к дате поставки, тем меньше разница между ценами на рынке спот и форвардными ценами.

Теоретическая форвардная цена обеспечивает безубыточность операции. Реальная форвардная цена может быть как выше, так и ниже теоретической. При определении теоретической форвардной цены актива необходимо исходить из равенства результатов от покупки форварда на актив и самого актива. Если форвардная цена выше или ниже цены спот, можно осуществить арбитражную форвардную сделку и получить арбитражную прибыль. При продаже форварда на вторичном рынке он имеет цену, что отражает разницу между ценой поставки и текущей форвардной цене.

Номинальная стоимость свопа равна стоимости облигации с фиксированной ставкой или стоимости облигации с плавающей ставкой. Ставки свопов образуют множество облигаций с номинальной доходностью.

Финансовый инжиниринг использует инструменты и знания в области информатики, статистики, экономики и прикладной математики для решения текущих финансовых вопросов, а также для создания и предложения новых инновационных финансовых продуктов.

Финансовые инновации - это процесс создания и популяризации новых финансовых инструментов, а также новых финансовых технологий, институтов и рынков. Финансовые инновации имеют решающее значение для устойчивого экономического роста и процветания. Они улучшают эффективность финансовой системы и тем самым ускоряют экономический рост. Постоянное совершенствование системы регулирования и надзора за использованием финансовых инноваций является важным шагом на пути предотвращения экономических кризисов в результате применения новейших финансовых продуктов.

Важное влияние на ценообразование на фондовом рынке, а также на объемы операций с ценными бумагами осуществляет налоговая политика. Налогообложение операций с ценными бумагами преследует несколько важных целей: наполнение государственного бюджета и регулирования фондового рынка. Операции, осуществляемые на фондовом рынке и подлежат налогообложению, делятся на две группы: получение дохода от владения ценными бумагами, приобретенных на фондовом рынке, получение дохода от операций купли-продажи ценных бумаг на фондовом рынке.