Систематическое (регулярное) раскрытие информации на этапе обращения ценных бумаг на рынке

В процессе обращения ценных бумаг на вторичном рынке инвесторы требуют актуальной информации о состоянии дел эмитента. Экономические и финансовые показатели компании меняются в динамике, а следовательно, ценные бумаги, привлекательные для инвестиций год назад, могут оказаться не интересными сейчас. И, наоборот, смена собственников компании или руководства могут предоставить значительных перспектив развития компании и обещать будущие доходы, в результате чего интерес к ценным бумагам расти. Ответом на потребности в информации со стороны участников вторичного рынка является регулятивные требования по систематическому раскрытия информации. Регулярной информации об эмитенте называется летняя и квартальная отчетная информация о результатах финансово-хозяйственной деятельности эмитента, раскрывается на фондовом рынке. Годовая информация об эмитенте является открытой и в объеме, установленном Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку, подлежит раскрытию эмитентом не позднее ЗО апреля года, следующего за отчетным, путем :

• размещение в общедоступной информационной базе данных ГКЦБФР о рынке ценных бумаг;

• опубликования в одном из официальных печатных изданий Верховной Рады Украины, Кабинета Министров Украины или ГКЦБФР;

• размещение на своем сайте.

Кроме указанной информации, имеющей публиковаться регулярно в квартальные и годовые временные периоды, в компаниях-эмитентах могут происходить существенные события, которые непосредственно влияют на инвестиционную привлекательность. Такие существенные события формируют так называемую "особую информацию об эмитенте». В соответствии с Законом Украины "О ценных бумагах и фондовом рынке" к особой информации в регулятивном аспекте относятся сведения о:

• принятие решения о размещении ценных бумаг на сумму, превышающую 25% уставного капитала;

• принятие решения о выкупе собственных акций, кроме акций корпоративных инвестиционных фондов интервального и открытого типа;

• факты листинга / делистинга ценных бумаг на фондовой бирже;

• получение займа или кредита на сумму, превышающую 25% активов эмитента;

• изменении состава должностных лиц эмитента;

• изменение владельцев акций, которым принадлежит 10 и более процентов голосующих акций;

• решение эмитента об образовании филиалов, представительств или прекращения их деятельности;

• решение высшего органа эмитента об уменьшении уставного капитала;

• возбуждения дела о банкротстве эмитента, вынесения решения о его санации;

• решение высшего органа эмитента или суда о прекращении или банкротстве эмитента.

Каждый такой факт важен для инвесторов и потенциально влиять на их решения покупать / продавать ценные бумаги. В то же время следует понимать, что приведенный в законе перечень сведений, которые составляют особую информацию, является лишь базовым регуляторным минимумом для раскрытия. На самом деле, в компаниях происходит много других событий, важных для инвесторов. Такие события имеют раскрываться в пределах добровольной системы раскрытия информации, являющейся неотъемлемой системой цивилизованных инвестиционных отношений.