Категории и понятия

Администратор НПФ. Андеррайтинг. Арбитраж. Брокерская и дилерская деятельность. Депозитарная деятельность. Деятельность по управлению активами. Деятельность по организации торговли на фондовом рынке. Договор поручения. Договор комиссии. Институт совместного инвестирования. Клиентская заявка. Компания по управлению активами. Лимитный, рыночный и стоп-приказы. Лот. Маржинальная сделка. Маркетмейкер. Продажа "без покрытия". Профессиональная деятельность на фондовом рынке. Регистраторская деятельность. Расчетно-клиринговая деятельность. Скальпер. Спекуляция. Специалист. Спредер. Торговец ценными бумагами. Трейдер.

Выводы

Профессиональная деятельность на фондовом рынке - это предпринимательская деятельность по предоставлению финансовых и других услуг в сфере размещения и обращения ценных бумаг, учета прав на ценные бумаги и прав по ценным бумагам, а также управление активами институциональных инвесторов. Такая деятельность, как правило, является исключительным или преимущественным видом деятельности субъекта рынка, осуществляется на основании лицензии; ее сочетание с другими видами деятельности запрещается. Хотя практически все виды профессиональной деятельности могут сочетаться с предоставлением консультаций участникам рынка и обеспечением их статистической и аналитической информацией.

Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: брокерская, дилерская деятельность; андеррайтинг; деятельность по управлению активами и по организации торговли на фондовом рынке; депозитарная, клиринговая и регистраторская деятельность.

Брокерская деятельность заключается в заключении финансовым посредником гражданско-правовых договоров (в том числе на основании договоров поручения или комиссии) относительно ценных бумаг от своего имени (от имени клиента) по поручению и за счет клиента. Доходом брокера являются комиссионные. В договоре поручения брокер принимает на себя обязательства заключать от имени и за счет клиента сделки с третьими лицами. В договоре комиссии брокер обязуется заключать сделки от своего имени, но за счет клиента. В договоре комиссии приобретает права и остается обязанным перед третьей стороной брокер, в отличие от договора поручения, в котором права и обязанности возникают непосредственно у клиента. Брокерскую деятельность посредники могут сочетать с дилерской, андеррайтингом или управлением ценными бумагами (как сочетают ее торговцы ценными бумагами) и с предоставлением своим клиентам консультаций.

Кроме операций по купле-продаже ценных бумаг за счет собственных средств инвестор может пользоваться заемными у брокера денежными средствами для заключения маржинальных сделок и брать взаймы ценные бумаги для осуществления так называемого продажи "без покрытия". Маржинальные сделки заключаются в тех случаях, когда ожидается рост курса ценных бумаг. Продажа "без покрытия" используют в ожидании падения курса ценных бумаг.

Дилерская деятельность состоит в заключении торговцем ценными бумагами гражданско-правовых договоров относительно ценных бумаг и других финансовых инструментов от своего имени за свой счет с целью перепродажи и предусматривает торговлю ценными бумагами путем публичного объявления цен и с обязательством купли-продажи этих бумаг по объявленным ценам . Обязательства купли-продажи ценных бумаг по заранее объявленным ценам являются определяющими в дилерской деятельности.

Роль дилеров на фондовом рынке заключается в том, что они вносят значительный вклад в обеспечение ликвидности и стабильности рынка. Подавляющее большинство сделок, которые заключают на рынке дилеры, являются спекулятивными. Кроме спекулятивных, дилеры могут заключать на рынке другие торговые сделки. Так, при неблагоприятной ценовой ситуации на рынке дилеры хеджирования свои позиции. Для получения прибыли без принятия на себя значительных рисков - осуществляют арбитраж.

На фондовых биржах функции дилера выполняют специалисты, которым принадлежит ведущая роль в биржевой торговле. Они ведут торги отдельными группами ценных бумаг на отдельных торговых площадках, выполняя при этом две функции. Как агенты-брокеры они выполняют заказ других брокеров и как дилеры работают от своего имени и за свой счет. их главная функция - обеспечить ликвидность и стабильность того сектора рынка, в котором они работают. Проводя операции от своего имени и за свой счет, они прежде всего должны предоставить возможность участникам рынка продать акции при падении цен и купить их при повышении цен.

Услуги финансовых посредников по управлению активами на фондовом рынке можно рассматривать в двух аспектах:

- Управление ценными бумагами и денежными средствами инвесторов, которое осуществляют торговцы ценными бумагами, банки, финансовые компании;

- Управление активами институциональных инвесторов, осуществляющих компании по управлению активами, другие финансовые посредники.

В Украине управлением ценными бумагами рядом с андеррайтингом, брокерской и дилерской деятельностью занимаются при наличии соответствующей лицензии торговцы ценными бумагами. Управление активами институтов совместного инвестирования и пенсионных фондов осуществляют компании по управлению активами, для которых этот вид деятельности является исключительным, а также администраторы пенсионных фондов, которые, имея соответствующую лицензию, сочетающие деятельность по администрированию пенсионного фонда с управлением его активами.

С целью защиты интересов инвесторов законодательством жестко регламентируется деятельность управляющих активами. Так, они обязаны обеспечивать максимальную доходность инвестиций, не превышая при этом заданных уровней риска, предоставлять инвесторам достоверную информацию о совершенных инвестиции и состояние рынка, вовремя составлять и подавать в органы регулирования соответствующие финансовые отчеты и тому подобное. В то же время управляющие компании не имеют права использовать в своих интересах или в интересах третьих лиц переданы в управление активы, заключать сделки, которые нарушают законодательство, осуществлять деятельность, не обусловленную в договоре об управлении.

Вознаграждение финансового посредника по управлению активами в большинстве случаев пропорциональна объему активов, находящихся в управлении и зависит от их рискованности.