Категории и понятия

Акции. Андеррайтер. Аннулирование облигаций. Базовый проспект эмиссии. Отказ в регистрации выпуска ценных бумаг. Отказ от размещения ценных бумаг. Генеральный агент по размещению ОВГЗ. Глобальный сертификат. Депозитарий. Долгосрочные амортизационные облигации. Общее собрание акционеров. Учредительный договор. Собрание учредителей. Отчет о последствиях погашения облигаций. Отчет о результатах размещения ценных бумаг. Капитализация прибыли. Конвертируемые облигации. Конкурентная заявка. Международный идентификационный номер. Неконкурентным заявкам. Облигации внутреннего государственного займа. Облигации предприятий. Оферта. Первичное размещение акций. Первичные дилеры. Преимущественное право. Первый (следующий) проспект эмиссии. Повторное (дополнительное) размещения акций. Погашение облигаций. Порядок размещения акций. Проспект эмиссии. Публичное и частное акционерные общества. Регистратор. Регистрация выпуска акций. Решение о проведении размещения ценных бумаг. Размещение с фиксированным уровнем доходности. Система "ОВГЗ-online". Отмена размещения ценных бумаг. Временное свидетельство о регистрации выпуска ценных бумаг. Учредительное собрание. Фондовая биржа.

Выводы

Процедура эмиссии акций регламентируется специальными нормативно-правовыми актами и предусматривает государственную регистрацию размещения акций. Публичное акционерное общество может использовать любые способы размещения ценных бумаг на первичном рынке, а частное акционерное общество может осуществлять только закрытое (частное) размещение акций и одновременно свободно выбирать способ размещения долговых ценных бумаг (за исключением конвертируемых в акции).

Одной из характерных черт размещения акций является необходимость учета преимущественного права. Преобладающим считается право акционеров на приобретение акций общества пропорционально причитающейся им доле в уставном капитале общества. Размещение акций может осуществляться как при создании акционерного общества (первичное размещение), так и в процессе деятельности акционерного общества (повторное размещение).

Первичное размещение согласно отечественному законодательству, а также норм корпоративного права стран Европы при создании как публичного, так и частного общества, происходит исключительно среди основателей то есть закрытым (частным). Процедура первичного размещения - неотъемлемая составляющая порядка учреждения акционерного общества. Среди этапов первичного размещения следует выделить:

1) подготовительный этап: формирование состава учредителей акционерного общества, подготовка проекта учредительного договора, разработка проекта учредительных документов;

2) организационный этап: проведение собрания учредителей, на которых учредителями принимается решение о намерении создания акционерного общества, а также размещения акций, заключение учредительного договора;

3) эмиссионный этап: выпуск акций на основании полученного временного свидетельства, присвоение акциям международного идентификационного номера, размещение акций среди учредителей течение не более чем двух месяцев с даты начала заключения договоров о продаже акций с первыми учредителями;

4) учредительный этап: проведение учредительного собрания учредителей и подготовка документов для государственной регистрации общества и регистрации размещения акций;

5) регистрационный этап: регистрация общества в органах государственной регистрации и регистрация отчета о результатах размещения акций.

Повторное (дополнительное) размещения акций происходит по схожей процедуре. В случае публичного повторного размещения акций с привлечением дополнительных взносов общество должно пройти процедуру регистрации выпуска акций, проспекта эмиссии акций и регистрации отчета о результатах размещения акций. При этом регистрация выпуска акций и проспекта эмиссии осуществляется одновременно.

Облигации предприятий, в противовес акциям, могут размещаться предприятиями различных организационно-правовых форм. Благодаря этому указанный инструмент финансирования доступен для широкого круга эмитентов. Размещение может быть как публичным, так и частным. В случае публичного размещения облигаций предприятие должно пройти процедуру регистрации выпуска облигаций, проспекта эмиссии облигаций и регистрации отчета о результатах размещения облигаций. При этом регистрация выпуска и проспекта эмиссии осуществляется одновременно. В случае частного размещения облигаций предприятие также осуществлять все формальные процедуры, предусмотренные порядком публичного размещения.

Среди этапов публичного размещения облигаций на первичном рынке следует выделить следующие:

1) подготовительный этап: обсуждение объема, способа и условий размещения облигаций, подготовка проекта проспекта эмиссии;

2) организационный этап: проведение общего собрания акционеров, на котором принимается решение о публичном размещении облигаций, регистрация выпуска облигаций и проспекта их эмиссии;

3) эмиссионный этап: обнародование проспекта эмиссии, выпуск и размещение облигаций;

4) регистрационный этап: утверждение отчета о результатах размещения облигаций общим собранием акционеров, регистрация отчета о результатах размещения облигаций.

В Украине размещения государственных долговых ценных бумаг осуществляется Министерством финансов Украины по поручению Кабинета Министров Украины. Национальный банк осуществляет функции генерального агента по размещению ОВГЗ. Размещение облигаций НБУ осуществляет с помощью специализированного программно-технического комплекса "ОВГЗ-online". Размещение ОВГЗ происходит среди первичных дилеров.

В Украине размещения ОВГЗ может происходить путем аукционной продажи или путем продажи по фиксированным уровнем доходности. Кроме того, ОВГЗ могут распространяться с помощью первичного размещения, а также способом доразмещения облигаций, которые по своим свойствам идентичны тем, которые уже находятся в обращении.

Размещение облигаций происходит в следующем порядке: 1) сообщение первичных дилеров о размещении облигаций в электронном виде через подсистему "Лига" системы "ОВГЗ-online»; 2) формирование заявок на приобретение ОВГЗ; 3) анализ заявок Министерством финансов; 4) распределение облигаций между участниками размещения; 5) утверждение результатов размещения облигаций.

В общем размещения государством облигаций на внутреннем рынке дает возможность финансировать дефицит бюджета и реализовывать цели денежно-кредитного регулирования. При этом участники фондового рынка получают возможность инвестировать средства в высоколиквидные и низкорискованные финансовые инструменты.