Категории и понятия

Андеррайтинг. Банковская, небанковская и смешанная модели организации фондового рынка. Государственные, муниципальные, корпоративные и конвертируемые облигации. Закон Гласса - Стигала. Застрахованные и не- застрахованы пенсионные фонды. Инвестиционный фонд. Инвестиционная компания. Инвестиционный банк. Индексный фонд. Капитализация фондового рынка. Компания по управлению активами. Консервативный инвестор. Негосударственный пенсионный фонд. Портфельный инвестор. Совместное инвестирование. Страховая компания. Финансово-промышленная группа. Хедж-фонд. Холдинговая компания.

Выводы

Инвестиционные компании - это тип финансовых посредников, которые привлекают средства инвесторов путем выпуска собственных ценных бумаг и размещают их в финансовые активы. Они объединяют индивидуальных инвесторов и дают им возможность получить преимущества от инвестирования в результате концентрации финансовых ресурсов.

Инвестиционный фонд аккумулирует средства инвесторов и передает их в управление инвестиционному управляющему. Инвестиционные фонды играют значительную роль в межотраслевом перераспределении капитала, повышают стабильность фондового рынка, стимулируют как внутренний инвестиционный процесс, так и внешнее инвестирование, способствуют расширению возможностей государства по внутренним заимствованиям.

Институты совместного инвестирования играют важную роль на фондовом рынке развитых стран, создавая конкуренцию банковским учреждениям, страховым компаниям и пенсионным фондам. Через инвестиционные фонды домохозяйства могут реализовывать свои инвестиционные возможности, а корпорации, правительство и органы местного самоуправления мобилизуют значительный инвестиционный капитал.

В современных национальных финансовых системах в зависимости от роли банков на рынке ценных бумаг, разграничение функций финансового посредничества (депозитно-ссудной, эмиссионной и инвестиционной) между финансово-кредитными учреждениями, довольно четко выделяют три модели организации рынка ценных бумаг - банковской, небанковское и смешанную.

Банковская модель (европейская, континентальная) не отделяет деятельность коммерческих банков от инвестиционной деятельности, характеризуется активной ролью банков на рынке ценных бумаг. Банки вкладывают средства как в государственные ценные бумаги, так и в акции и облигации финансовых компаний, осуществляющих размещение ценных бумаг, занимаются брокерской и дилерской деятельностью. Небанковская модель (американская) ограничивает деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг путем разграничения их кредитных и инвестиционных функций. Таким образом, действует разделение банков на коммерческие и инвестиционные. Смешанная модель (английский) характеризуется присутствием и деятельностью на рынке ценных бумаг как банков, так и специальных инвестиционных институтов. Подавляющее большинство стран с развитым рынком ценных бумаг - это страны с небанковским или смешанным рынком.

Основной задачей функционирования инвестиционных банков является аккумулирование долгосрочного капитала и его эффективное размещение. Они специализируются на операциях с ценными бумагами, занимаются андеррайтингом, брокерской, дилерской деятельностью, консалтингом, активно участвуют в процессах слияния и поглощения.

Страховые компании играют важную роль как на рынке финансовых услуг, так и на рынке ценных бумаг, выступая там рядом с институтами совместного инвестирования и пенсионными фондами в роли крупных институциональных инвесторов. Страховые взносы используются страховыми компаниями для приобретения государственных и корпоративных облигаций, акций, закладных и других ценных бумаг. Основными активами страховых компаний являются ценные бумаги. С целью защиты инвесторов и обеспечения надежности страховой системы во всех странах инвестиционная деятельность страховых компаний жестко регламентируется.

Особенность инвестиционной политики страховых компаний заключается в том, что аккумулированные капиталы принадлежат индивидуальным страхователям и только временно находятся в распоряжении страховой компании. Инвестиционный портфель таких компаний должна прежде всего отвечать таким требованиям, как надежность и прибыльность, однако для страховщиков, специализирующихся на проведении операций по страхованию жизни, очевидно приоритет потребности в инвестиционном доходе, а принцип ликвидности не имеет первостепенного значения, поскольку этот вид страхования обычно имеет долгосрочный характер. Для страховщиков, занимающихся проведением операций по рисковым видам страхования, важна прежде всего ликвидность активов.

Негосударственный пенсионный фонд обеспечивает работников доходом после выхода на пенсию в форме периодических выплат. Учредителями пенсионного фонда могут выступать корпорации, частные фирмы, учреждения, союзы, физические лица. Средства привлекаются в фонд путем периодических взносов работодателей и работников. Как и страховые и инвестиционные компании, пенсионные фонды являются финансовыми институтами, аккумулирующие значительные финансовые ресурсы и инвестируют их в акции, государственные и корпоративные облигации, а также различные инструменты денежного рынка. Поскольку пенсионные выплаты имеют достаточно прогнозируемый характер, пенсионные фонды могут вкладывать средства в более долгосрочные активы, чем страховые компании. Наибольшую долю в активах пенсионных фондов составляют корпоративные ценные бумаги - акции и облигации, при этом почти ЗО% активов составляют простые акции, что позволяет пенсионным фондам активно влиять на политику корпораций.