Функция посредничества

Финансовые институты опосредствуют, координируют и согласовывают взаимодействие субъектов фондового рынка в тех случаях, когда они территориально рассредоточенными и не способны прямо удовлетворить финансовые потребности друг друга. Финансовые институты ускоряют нахождения для каждого из инвесторов или эмитентов контрагента сделки, фактически выполняют роль представителя коллективных интересов индивидуальных инвесторов, привлекая свободные финансовые ресурсы с целью их дальнейшего размещения в финансовые активы.

функция регулирования

Финансовые институты осуществляют регулирование денежного обращения за счет депозитного мультипликатора, эмиссии долговых ценных бумаг и обеспечения безналичных расчетов. Кроме того, они устанавливают общие правила взаимодействия экономических агентов по поводу покупки и продажи финансовых активов на фондовом рынке и предоставляют в распоряжение государства ряд инструментов денежно-кредитного регулирования.

функция стимулирования

Финансовые институты предоставляют субъектам хозяйствования широкие альтернативные возможности финансирования собственного расширенного воспроизводства, а для владельцев капитала обеспечивают новые возможности инвестирования сэкономленных финансовых ресурсов. Кроме того, за счет упорядочения транзакций на фондовом рынке они способствуют нахождению для каждого из инвесторов или эмитентов контрагента сделки, а также существенно уменьшают расходы, связанные с проведением операций по покупке или продаже финансовых активов на фондовом рынке.

функция аккумулирования

Финансовые институты стимулируют инвестиционную активность экономических агентов, осуществляющих капитализацию свободных финансовых ресурсов, которая состоит в трансформации сбережений в инвестиционный капитал. Аккумуляция реализуется в форме привлечения средств на депозиты в виде страховых взносов, путем продажи долговых ценных бумаг, акций пенсионных и инвестиционных фондов.

функция трансформации

Финансовые институты обеспечивают изменение качественных характеристик денежных потоков, перераспределяются через фондовый рынок (уровень рискованности, срочность, объемы и пространственное направления). В связи с этим можно выделить следующие структурные составляющие этой функции: трансформация рисков, трансформация сроков; трансформация объемов капиталов, пространственная трансформация.

функция санации

Поскольку финансовые институты в процессе определения направлений вложения финансовых ресурсов ориентируются на высокодоходные или низкорисковые инвестиционные проекты, они обеспечивают функционирование механизма отбора наиболее конкурентоспособных и рентабельных предприятий.

информационная функция

Упорядочивая и определяя правила взаимодействия экономических субъектов на фондовом рынке по поводу покупки и продажи финансовых активов, финансовые институты обеспечивают их надежной информацией о возможных действия контрагентов, что очень важно, особенно с учетом ограниченной рациональности рыночных агентов.

Функция обеспечения эффективности рынка

Финансовые институты образуют ядро фондового рынка и создают предпосылки для его стабильного и эффективного функционирования за счет обеспечения механизма рыночного ценообразования, перераспределения финансовых ресурсов, эмиссии и выкупа финансовых активов в рамках рынка.

Следует отметить , что базовые функции финансовых институтов являются производными от функций фондового рынка , в рамках которого они осуществляют свою деятельность. Функции отдельно взятых финансовых институтов отличаются в основном благодаря их специализации на удовлетворении конкретных потребностей экономических субъектов: в социальной защите, в заемных средствах, в защите от рисков, а также в инвестировании сэкономленных средств.

Несмотря на значительное родство, функции фондового рынка и финансовых институтов похожи только по названию, но отнюдь не по экономическим содержанием. Финансовые институты наряду с институтами инфраструктуры сегодня обеспечивают существование фондового рынка, а также эффективное и стабильное его функционирования, фактически образуя его ядро. Поэтому в научно-теоретическом контексте понятие финансовых институтов неразрывно связано с категорией фондового рынка. В этом контексте следует подробнее рассмотреть одну из главных функций финансовых институтов - обеспечение эффективности рынка.

Финансовые институты обеспечивают эффективное функционирование фондового рынка несколькими путями. Прежде всего наличие финансовых институтов, осуществляющих трансформацию денежных потоков в пределах рынка, дает возможность преодолеть противоречие между потребностями субъектов хозяйствования и ограниченными финансовыми возможностями индивидуальных инвесторов, обусловлена как временным фактором, так и накопительных потенциалом отдельных владельцев капитала. Кроме того, финансовые институты не только создают условия для перераспределения финансовых ресурсов в рамках фондового рынка, но и обеспечивают его эффективность. Финансовые институты за счет использования научных методов управления инвестиционным портфелем имеют возможность достоверно оценить Плато-, кредитоспособность и общее состояние эмитентов финансовых инструментов и, соответственно, идентифицировать наиболее прибыльные и одновременно наименее рискованные направления вложения привлеченных у инвесторов средств. Индивидуальные владельцы капитала, в противовес финансовым институтам, не всегда могут правильно оценить рискованность финансового актива, поэтому иногда вкладывают средства неэффективно. Финансовые институты также обеспечивают стабильное функционирование фондового рынка: они всегда согласны не только выкупить, но и продать инвесторам финансовые активы. Осуществляя на постоянной основе операции с финансовыми инструментами с целью получения прибыли, они стабилизируют рынок, противодействуют значительным колебаниям рыночных цен, тушат шоки спроса и предложения, не обусловленные изменениями в реальной стоимости, доходности и рискованности финансовых активов (на этой важной роли финансовых посредников особенно подчеркивали в своих трудах Дж.М. Кейнс и Дж.Р. Хикс).

Как отмечалось ранее, в современных условиях хозяйствования фондовый рынок формирует эффективный механизм перераспределения в пределах экономической системы свободных финансовых ресурсов. Однако эффективное функционирование самого рынка сегодня обеспечивают финансовые институты и институты инфраструктуры. Большое количество обособленных владельцев капитала и потенциальных эмитентов финансовых активов является лишь необходимым, но отнюдь не достаточным условием существования рынка. Эффективное его функционирование может гарантировать только развитая сеть финансовых институтов , что обеспечит установление взаимосвязей между его разрозненными базовыми субъектами и трансформацией сбережений в инвестиции.

Наряду с функциями финансовых институтов необходимо сосредоточить внимание на том качестве , которую они играют как на фондовом рынке, так и в пределах всей экономической системы.

Во-первых , финансовые институты обеспечивают трансформацию сбережений в инвестиции. Одной из важных макроэкономических проблем является превращение сбережений в инвестиции, так как в большинстве случаев индивидуальные владельцы сэкономленных финансовых ресурсов и инвесторы являются не только разными, но и территориально рассредоточенными субъектами. В результате процесс накопления может не совпадать с процессом инвестирования, что приводит к нарушению рыночного равновесия или уменьшение равновесного уровня валового национального продукта. Эту проблему решают финансовые институты, регулирующие структурированные во времени и пространстве отношения по поводу обмена прав собственности на финансовые активы на фондовом рынке. За счет снижения транзакционных издержек финансовые институты обеспечивают эффективное размещение капитала в рамках экономики и установления устойчивой рыночного равновесия.

Во-вторых , финансовые институты осуществляют бесспорный положительное влияние на развитие предприятий. За счет приобретения корпоративных прав и других ценных бумаг, эмитированных предприятиями, финансовые институты, удерживая в своем штате профессиональных финансовых менеджеров и юристов, способны защитить коллективные интересы своих клиентов на общем собрании акционеров, обеспечить постоянный мониторинг и контроль управленческих решений руководства компании, а также гарантировать стабильную и рентабельную деятельность предприятия, в корпоративные права которого были вложены накопленные финансовыми институтами ресурсы. Финансовые институты также за счет аккумуляции временно свободных финансовых ресурсов индивидуальных владельцев капитала обеспечивают потребности субъектов предпринимательской деятельности в ликвидных активах. Результатом является рост объемов инвестиций и, соответственно, увеличение объемов промышленного производства.

Кроме того, финансовые институты способствуют развитию новых и инновационно направленных предприятий. Используя механизм венчурного финансирования, финансовые институты обеспечивают вновь созданные предприятия основными средствами, финансовыми средствами в обмен на часть их акций с целью ускорения развития предприятия и последующей прибыльной реализации привлеченных финансовых инструментов на финансовом рынке. Вновь созданные субъекты предпринимательской деятельности, обладающих значительным кадровым, производственным или научно-техническим потенциалом, получают возможность привлекать на условиях платности и под обеспечение аккумулированные финансовыми институтами денежные средства с целью обеспечения расширенного воспроизводства и наращивания объемов производства продукции.

Чаще всего деятельность вновь созданных предприятий, особенно тех, которые активно внедряют инновационные технологии, сопровождается значительными производственными и финансовыми рисками. Таким образом, обеспечить расширенное финансирование их деятельности могут только финансовые посредники, которые осуществляют диверсификацию активов, применяют методику хеджирования и широко используют другие страховые механизмы защиты от систематических финансовых, инвестиционных и макроэкономических рисков.

В-третьих , финансовые институты обеспечивают увеличение количества платежных средств в экономике. В результате реализации мультипликативного эффекта каждая денежная единица, возложена на депозитный счет финансового института, вызывает соответствующий рост кредитных ресурсов. В результате финансовые ресурсы, формально оставаясь на депозитном счете, на самом деле инвестируются финансовым институтом в различные финансовые инструменты других эмитентов. Таким образом, мультипликация депозитов финансовых институтов приводит к увеличению количества денег в экономике и, соответственно, обеспечивает растущие потребности субъектов хозяйствования в дополнительных ликвидных средствах, что делает их расширенное воспроизводство.

В-четвертых , помимо решения комплекса важных общеэкономических задач, финансовые институты играют значительную социальную роль, что проявляется в реализации функций пенсионного обеспечения, медицинского страхования, расширении возможностей населения в сфере инвестирования сэкономленных средств, расширении покупательной способности населения за счет потребительского кредитования. Как показывает международный опыт, негосударственные пенсионные фонды, а также страховые компании, предоставляя широкий спектр финансовых услуг, в полной мере обеспечивают социальные нужды населения. За счет поступлений от инвестированных в прибыльные и низкорисковые финансовые активы средств населения финансовые институты реализуют механизм финансового обеспечения своих клиентов на случай болезни, несчастного случая или выхода на пенсию. Таким образом, финансовые институты занимают важное место в рамках системы социального обеспечения, способствуют нормальному воспроизводству рабочей силы, обеспечивают непрерывность производственного процесса за счет формирования денежных резервов для финансирования здравоохранения и материальной поддержки нетрудоспособных работников предприятий.