ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА И КЛАССИФИКАЦИЯ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

15.1. Понятие и этапы проведения торговой операции с ценными бумагами.

15.2. Классификация торговых операций с ценными бумагами на вторичном рынке.

Понятие и этапы проведения торговой операции с ценными бумагами

В широком смысле операция (лат. Operatio - действие) - это действие или мероприятие, относится к числу функций определенного учреждения, работника и направлена на достижение определенной цели.

Каждая операция, объектом которой выступают ценные бумаги, выполняется участником рынка ценных бумаг (субъектом) и имеет свойственную ей цель, целевую направленность, отличает ее от других. Спектр таких операций достаточно широк, и может включать дарения, передачу по наследству, перевод с одного счета на другой, предоставления взаймы (англ. Securities lending, stock borrowing or lending) и тому подобное.

Одна из главных задач вторичного рынка ценных бумаг - обеспечение многократного перехода прав собственности на ценные бумаги после момента их эмиссии. Поэтому в операционном смысле вторичный рынок ценных бумаг представлен преимущественно совокупности операций купли-продажи ценных бумаг и услуг, которые их сопровождают, по обслуживанию движения ценных бумаг.

К инфраструктурных операций на вторичном рынке ценных бумаг можно отнести следующие: операции по перемещению, трансфера ценных бумаг от продавца к покупателю, с хранения и ведения реестра (регистраторская деятельность); хранения, обслуживания движения и администрирования ценных бумаг, находящихся на депозите (депозитарная деятельность); обслуживание расчетов по операциям с ценными бумагами (расчетно-клиринговая деятельность) и др.

Инфраструктурные операции носят вспомогательный характер по отношению к собственно торговых операций с ценными бумагами, поэтому их часто называют операциями с писляторговельного обслуживания. Но именно эти операции обеспечивают своевременное выполнение обязательств обеими сторонами соглашения - в полном объеме, с минимальными рисками и обоснованными операционными затратами.

Торговая операция с ценными бумагами предусматривает комплекс действий, связанных с обменом ценных бумаг на определенное количество другого актива (как правило, деньги или другие ценные бумаги). Целью торговых операций выступает получение дохода или минимизация убытков.

В профессиональной литературе также часто используется понятие "транзакция" (англ. Transaction, от лат. Transactio - соглашение, договор) в значении, синонимичные понятия "торговая операция".

Порядок совершения сделки купли-продажи ценных бумаг зависит от того, кто выступает участниками сделки (профессиональные торговцы, банки, индивидуальные инвесторы и др.), На каком рынке осуществляется операция (биржевой, многосторонняя система торговли, индивидуальное соглашение и т.п.), национального законодательства, регулирует торговую деятельность на фондовом рынке.

Большинство транзакций купли-продажи первичных ценных бумаг (акций, долговых инструментов) на сегодня реализуются на организованных рынках - на биржевых рынках (как непосредственно, так и через торговых агентов) и в пределах многосторонних систем торговли ценными бумагами. Реализация сделки купли-продажи ценных бумаг на этих рынках предполагает следующие этапы (рис. 15.1):

1) передторговельний период;

2) заключения сделки;

3) посттрейдинг.