ФИНАНСОВЫЕ ИНСТИТУТЫ - ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ УЧАСТНИКИ РЫНКА

9.1. Институты совместного инвестирования.

9.2. Инвестиционные и другие банки.

9.3. Страховые компании.

9.4. Пенсионные фонды.

Институты совместного инвестирования

Одним из общепринятых в мире способов инвестирования, который сочетает приемлемую доходность с минимизацией рисков, является совместное инвестирование, которое осуществляется инвестором не самостоятельно, а с участием финансовых посредников - инвестиционных фондов, инвестиционных компаний, компаний по управлению активами.

Инвестиционные компании и инвестиционные фонды существуют в большинстве стран в различных формах и являются специализированными организациями, управляющими активами многих мелких инвесторов, поскольку они созданы для инвестирования средств людей, которые не умеют или не желают инвестировать самостоятельно.

Инвестиционные компании - это тип финансовых посредников, которые привлекают средства инвесторов путем выпуска собственных ценных бумаг и размещают их в финансовые активы. Около 90% их активов составляют ценные бумаги корпораций и правительства. Инвестиционные компании объединяют индивидуальных инвесторов и дают им возможность получить преимущества от инвестирования в результате концентрации финансовых ресурсов. Такая деятельность существенно влияет на развитие фондового рынка, обеспечивая его динамичное развитие и высокий уровень ликвидности.

Главной целью создания инвестиционных компаний является эффективное использование накоплений средств населения путем залучения их инвестиционной деятельности, способствует мобилизации значительных средств для осуществления капиталовложений в экономику. Вкладывая средства в акции, инвестиционные компании способствуют росту их цен, обеспечивая ликвидность ценных бумаг и динамичное развитие фондового рынка.

Инвестиционный фонд - один из участников фондового рынка, который аккумулирует средства инвесторов и передает их в управление инвестиционному управляющему.

Инвестиционный фонд - это способ вложения средств группы инвесторов, при котором стоимость инвестирования целевых объектов распределяется между ними всех. Такой фонд может иметь гораздо более широкий круг объектов для инвестирования, чем могут себе позволить отдельные инвесторы.

Терминология отличается в разных странах, но в большинстве случаев инвестиционные фонды называют институтами совместного или коллективного, инвестирования, управляемыми фондами или просто фондами. Во всем мире для крупных финансовых рынков характерна развитая инфраструктура инвестиционных фондов и им принадлежит значительная доля всего объема коммерческой деятельности на фондовых биржах.

Инвестиционные фонды играют значительную роль в межотраслевом перераспределении капитала, повышают стабильность фондового рынка, стимулируют как внутренний инвестиционный процесс, так и внешнее инвестирование, способствуют расширению возможностей государства по внутренним заимствованиям. Положительную роль ИСИ в макроэкономическом аспекте подтверждает льготный характер налогообложения инвестиционных фондов (или его отсутствие), что характерно для национального законодательства подавляющего большинства стран.

Инвестиционные фонды в своей деятельности руководствуются широким диапазоном инвестиционных целей, которые могут быть или направлены на специфические географические регионы (например, европейские страны, развивающиеся страны), или касаться специфических сфер жизнедеятельности (например, информационные технологии). Обычно, нормальной тенденция инвестирования в свой собственный рынок, то есть в национальные компании. Это обусловлено законодательной базой, политикой страны, национальной близостью к объекту инвестирования, а также пониженным риском возможных валютных колебаний. Те или иные инвесторы во время избрания фонда для инвестирования чаще всего руководствуются именно заявленными инвестиционными целями, стратегией, историей прошлых достижений руководителей фонда, а также другими факторами, такими как, например, вознаграждение руководству фонда.

Каждый инвестиционный фонд конкретную инвестиционную цель. Обычно, это прирост стоимости активов, получение текущего дохода, облагаемый налогом доход, сохранение капитала или любые вариации этого. Вообще владение крупными пакетами акций корпораций усиливает влияние инвестиционных компаний; иногда они оказывают прямое влияние на деятельность корпораций (консультации относительно политики корпораций, слияния, финансирования, выплаты дивидендов и т.п.). Вкладывая значительные денежные средства в простые акции, инвестиционные компании практически превращаются в холдинг по отдельным корпораций. Как уже отмечалось, вложения инвестиционных компаний не ограничиваются национальными границами, они также осуществляют инвестиции в иностранные компании. Кроме того, существуют многонациональные компании, созданные при участии инвестиционных компаний разных стран, вследствие чего возникают встречные перекрестные потоки инвестиций. Таким образом, многонациональные инвестиционные компании играют существенную роль в контроле над экономикой своей и других стран.

Институты совместного инвестирования играют важную роль на фондовом рынке развитых стран, создавая конкуренцию банковским учреждениям, страховым компаниям и пенсионным фондам. Через инвестиционные фонды домохозяйства могут реализовывать свои инвестиционные возможности, а корпорации, правительство и органы местного самоуправления мобилизуют значительный инвестиционный капитал.

Чем выше уровень развития рынка ценных бумаг, тем активнее развиваются институты совместного инвестирования. Наибольшее развитие они получили в промышленно развитых странах - СЕЛА, Великобритании, Канаде, Германии, Японии.